ಪಿಇಪಿಪಿ ಮೂಲಕ ನಿಧಾನ ಸ್ವತ್ತು ಖರೀದಿಗಳಿಗೆ ಇಸಿಬಿ. ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮೇಲ್ನೋಟವನ್ನು ಸುಧಾರಿಸಲಾಗಿದೆ

ECB ಸಭೆಗಳಲ್ಲಿ ನೀಡಲಾದ ಎರಡು ಪ್ರಮುಖ ಸಂದೇಶಗಳೆಂದರೆ: 1) PEPP ಆಸ್ತಿ ಖರೀದಿಗಳ ಮುಂಭಾಗದ ಲೋಡಿಂಗ್‌ನ ಅಂತ್ಯ ಮತ್ತು 2) ಹೆಚ್ಚು ನಿರಂತರವಾದ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡದ ಅಂಗೀಕಾರ. ಪಾಲಿಸಿ ದರಗಳನ್ನು ಮುಖ್ಯ ರೆಫಿ ದರ, ಕನಿಷ್ಠ ಸಾಲ ದರ ಮತ್ತು ಠೇವಣಿ ದರವು ಕ್ರಮವಾಗಿ 0%, 0.25% ಮತ್ತು -0.5% ರೊಂದಿಗೆ ಬದಲಾಗದೆ ಇರಿಸಲಾಗಿದೆ. ಇಂದಿನ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರ ಪ್ರಕ್ಷೇಪಣಗಳನ್ನು ನವೀಕರಿಸಿದೆ.

ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ತುರ್ತು ಖರೀದಿ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮದ (PEPP) ಅಡಿಯಲ್ಲಿ "ವರ್ಷದ ಮೊದಲ ತಿಂಗಳುಗಳಿಗಿಂತ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ವೇಗದಲ್ಲಿ" ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಬದ್ಧರಾಗುವ ಬದಲು, ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರು "ಅನುಕೂಲಕರ ಹಣಕಾಸು ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ಮಧ್ಯಮ ಕಡಿಮೆ ವೇಗದಲ್ಲಿ ನಿರ್ವಹಿಸಬಹುದು" ಎಂದು ತೀರ್ಮಾನಿಸಿದರು. ಹಿಂದಿನ ಎರಡು ತ್ರೈಮಾಸಿಕಗಳಿಗಿಂತ PEPP ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಆಸ್ತಿ ಖರೀದಿಗಳು”. ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಕ್ರಿಸ್ಟೀನ್ ಲಗಾರ್ಡೆ ಅದು "ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿಲ್ಲ" ಎಂದು ಒತ್ತಿ ಹೇಳಿದರು ಮತ್ತು ಯೂರೋಜೋನ್ "ಕಾಡಿನಿಂದ ಹೊರಬಂದಿಲ್ಲ" ಎಂದು ಎಚ್ಚರಿಸಿದರು. ಮಾಸಿಕ ಖರೀದಿಗಳ ಮೊತ್ತವು ಅನಿಶ್ಚಿತವಾಗಿಯೇ ಉಳಿದಿದ್ದರೂ, ಕಳೆದ ಕೆಲವು ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ 70B ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೊತ್ತಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಇದು 80B ಯುರೋಗಳಷ್ಟು ಇರುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ.

ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳ ಮೇಲೆ, ಆರ್ಥಿಕ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದ ಅಪಾಯಗಳು "ವಿಶಾಲವಾಗಿ ಸಮತೋಲಿತ" ಮತ್ತು "ಬೆಲೆಯ ಒತ್ತಡಗಳು ನಿಧಾನವಾಗಿ ನಿರ್ಮಾಣಗೊಳ್ಳುತ್ತಿವೆ" ಎಂದು ಲಗಾರ್ಡೆ ಪುನರುಚ್ಚರಿಸಿದರು. "ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕದಿಂದ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಮಾಡಿದ ಹಾನಿಯನ್ನು ರದ್ದುಗೊಳಿಸುವ ಮೊದಲು ಹೋಗಲು ಕೆಲವು ಮಾರ್ಗಗಳಿವೆ" ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದರು. ಇತ್ತೀಚಿನ ಬಲವಾದ ಹಣದುಬ್ಬರವು ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಅಂಶಗಳಿಂದ ಪ್ರೇರೇಪಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ ಎಂಬ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಂಡು, ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕ್ "ಆಧಾರಿತ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡಗಳು ಮೇಲಕ್ಕೆತ್ತಿವೆ" ಮತ್ತು ಒತ್ತಡಗಳು "ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ಮೇಲೆ ಏರಿಕೆಯಾಗಬೇಕು" ಎಂದು ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡಿತು. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಪೂರೈಕೆ ಸರಪಳಿ ಅಡಚಣೆಯ ನಡುವೆ "ಬೆಲೆಯ ಒತ್ತಡಗಳು ಹೆಚ್ಚು ನಿರಂತರವಾಗಿರಬಹುದು" ಎಂದು ಅದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿತ್ತು. ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡದ ನಿರಂತರತೆಯ ಬಗ್ಗೆ ECB ಹೆಚ್ಚು ಕಾಳಜಿ ವಹಿಸಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ.

ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ GDP ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯನ್ನು ಈ ವರ್ಷದಿಂದ +5% y/y ಗೆ ಅಪ್‌ಗ್ರೇಡ್ ಮಾಡಿದೆ, ಆದರೆ 2022 ಮತ್ತು 2023 ಕ್ಕೆ ಪ್ರಕ್ಷೇಪಗಳನ್ನು ಸ್ಥೂಲವಾಗಿ ಬದಲಾಗದೆ ಇರಿಸಿದೆ. ಮುನ್ಸೂಚನೆಯ ದಿಗಂತದಾದ್ಯಂತ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳನ್ನು ನವೀಕರಿಸಲಾಗಿದೆ. ಇಂದಿನ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ಮಾಡಿದ ಎರಡು ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಕೆಲವು ಪರಿಣಾಮಗಳಿವೆ. ಮೊದಲಿಗೆ, ECB ಕ್ರಮೇಣ PEPP ಮೂಲಕ ಕೆಲವು ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುತ್ತದೆ. ಆದರೂ, ಇದು ಫೆಡ್ ಅಳವಡಿಸಿಕೊಂಡಂತೆ ಅದೇ ಟ್ಯಾಪರಿಂಗ್ ಅಲ್ಲ. ನಾವು ನಮ್ಮ ಪೂರ್ವವೀಕ್ಷಣೆಯಲ್ಲಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದಂತೆ, PEPP ನಿಂದ APP ಗೆ ಪರಿವರ್ತನೆಗೆ ECB ದಾರಿ ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತಿದೆ. ಅಂತೆಯೇ, PEEP ಕೊನೆಗೊಂಡ ನಂತರ ECB ಯ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಹೆಚ್ಚಾಗುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಬಹುದು. ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡಗಳು ಹಿಂದೆ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದ್ದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ನಿರಂತರವಾಗಿರುತ್ತವೆ ಎಂದು ECB ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡಂತೆ, ಆಸ್ತಿ ಖರೀದಿಯ ನಿರ್ಧಾರವು ಹಣಕಾಸಿನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳ ಮೇಲೆ ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ ಹಣದುಬ್ಬರದ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುತ್ತದೆ.