FOMC ಪೂರ್ವವೀಕ್ಷಣೆ - ಔಪಚಾರಿಕವಾಗಿ ಇರುವುದಕ್ಕೆ ಟ್ಯಾಪರಿಂಗ್

ನವೆಂಬರ್ FOMC ಸಭೆಯು ಫೆಡ್ ಕ್ಯೂಇ ಟ್ಯಾಪರಿಂಗ್ ಕುರಿತು ಔಪಚಾರಿಕ ಪ್ರಕಟಣೆಯನ್ನು ಮಾಡುವುದನ್ನು ನೋಡುತ್ತದೆ. ಯೋಜನೆಯು ತಕ್ಷಣವೇ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು 2022 ರ ಮಧ್ಯದಲ್ಲಿ ಕೊನೆಗೊಳ್ಳುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ. ಫೆಡ್ ಫಂಡ್ ದರವು 0-0.25% ನಲ್ಲಿ ಬದಲಾಗದೆ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಜೂನ್ 60 ರಲ್ಲಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ 2022% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಬೆಲೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. QE ಪ್ರೋಗ್ರಾಂ ಅನ್ನು ಮೊದಲೇ ಮುಗಿಸಲು ನಿಗದಿಪಡಿಸದ ಹೊರತು ಇದು ಅಸಂಭವವಾಗಿದೆ. ಈ ಬಗ್ಗೆ ಫೆಡ್‌ನ ಮುಂದಕ್ಕೆ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನಕ್ಕಾಗಿ ನಾವು ನೋಡುತ್ತೇವೆ.

ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳು

ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಅಚ್ಚರಿ ಮೂಡಿಸಿದೆ. 2Q3 ರಲ್ಲಿ +21% ಮತ್ತು +2.6% ಒಮ್ಮತದೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ GDP 6.7Q2 ರಲ್ಲಿ ವಾರ್ಷಿಕ +21% q/q ಅನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಿತು. ಪೂರೈಕೆ ಸರಪಳಿಯ ಅಡಚಣೆ ಮತ್ತು ಡೆಲ್ಟಾ ರೂಪಾಂತರದ ಹರಡುವಿಕೆಯು ನಿರಾಶೆಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣಗಳಾಗಿವೆ. ಗ್ರಾಹಕ ಖರ್ಚು +1.6%, 12Q2 ರಲ್ಲಿ +21% ರಿಂದ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ ಆದರೆ +0.9% ನ ಒಮ್ಮತಕ್ಕಿಂತ ಉತ್ತಮವಾಗಿದೆ. ನಾಲ್ಕನೇ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ ಮತ್ತೆ ಆವೇಗವನ್ನು ಪಡೆದುಕೊಂಡಿದೆ ಎಂದು ಪ್ರಮುಖ ಸೂಚಕಗಳು ಸೂಚಿಸಿವೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಕಾನ್ಫರೆನ್ಸ್ ಬೋರ್ಡ್‌ನ ಗ್ರಾಹಕ ವಿಶ್ವಾಸ ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಅಕ್ಟೋಬರ್‌ನಲ್ಲಿ 113.8 ಕ್ಕೆ ಸುಧಾರಿಸಿತು, 108 ಮತ್ತು ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್‌ನ 109.3 ರ ಒಮ್ಮತವನ್ನು ಸೋಲಿಸಿತು. ಮಿಚಿಗನ್ ವಿಶ್ವವಿದ್ಯಾಲಯದ ಭಾವನೆಯು ಅಕ್ಟೋಬರ್‌ನಲ್ಲಿ 0.3 ಗೆ +71.7 ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳನ್ನು ಏರಿತು. ಮುಂದಿನ ವಾರದ ISM ಚಟುವಟಿಕೆ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳನ್ನು ನಿಕಟವಾಗಿ ವೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಹಣದುಬ್ಬರವು ವೇಗವನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸಿತು. ಹೆಡ್‌ಲೈನ್ CPI ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ +5.4% y/y ಗೆ ಏರಿತು, ಆಗಸ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ +5.3% ರಿಂದ. ಕೋರ್ CPI +4% ನಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ. ಏತನ್ಮಧ್ಯೆ, ಫೆಡ್ ಆದ್ಯತೆಯ ಹಣದುಬ್ಬರ ಗೇಜ್, PCE ಡಿಫ್ಲೇಟರ್ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ +4.4% y / y ಗೆ ಏರಿತು, ಒಂದು ತಿಂಗಳ ಹಿಂದೆ +4.2% ರಿಂದ. ಕೋರ್ ಪಿಸಿಇ ಡಿಫ್ಲೇಟರ್ ತಿಂಗಳಿನಲ್ಲಿ +3.6% y/y ನಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ. ಬಲವಾದ ಹಣದುಬ್ಬರ ಒತ್ತಡವು ಹಿಂದೆ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದ್ದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ನಿರಂತರತೆಯನ್ನು ಸಾಬೀತುಪಡಿಸುತ್ತದೆ. ದಕ್ಷಿಣ ಆಫ್ರಿಕಾದ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಯೋಜಿಸಿದ ವರ್ಚುವಲ್ ಕಾನ್ಫರೆನ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ, ಫೆಡ್ ಚೇರ್ ಜೆರೋಮ್ ಪೊವೆಲ್ "ಉದ್ದದ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚು ನಿರಂತರ ಅಡಚಣೆಗಳ ಅಪಾಯದ ಬಗ್ಗೆ ಮತ್ತು ಹೀಗಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕೆ" ಎಚ್ಚರಿಕೆ ನೀಡಿದರು. "ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು 2% ಗೆ ಹಿಂತಿರುಗಿಸಲು ನಮ್ಮ ಸಾಧನಗಳನ್ನು ಬಳಸುವುದಾಗಿ" ಅವರು ವಾಗ್ದಾನ ಮಾಡಿದರು, ಆದಾಗ್ಯೂ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದು "ಅಕಾಲಿಕ" ಎಂದು ಗಮನಿಸಿದರು.

ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿ

ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ಸಭೆಯ ನಿಮಿಷಗಳಲ್ಲಿ, "ನವೆಂಬರ್ ಮಧ್ಯದಲ್ಲಿ ಅಥವಾ ಡಿಸೆಂಬರ್ ಮಧ್ಯದಲ್ಲಿ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗುವ ಮಾಸಿಕ ಖರೀದಿ ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್‌ಗಳೊಂದಿಗೆ ಆಸ್ತಿ ಖರೀದಿಗಳ ಮೊಟಕುಗೊಳಿಸುವಿಕೆ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗಬಹುದು" ಎಂದು ಫೆಡ್ ಗಮನಿಸಿದೆ. ಮುಂಬರುವ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ಔಪಚಾರಿಕವಾಗಿ ಟ್ಯಾಪರಿಂಗ್ ಯೋಜನೆಯನ್ನು ಘೋಷಿಸಲು ಫೆಡ್ ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಟ್ಯಾಪರಿಂಗ್ ತಕ್ಷಣವೇ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗಲಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ. ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ನಿಮಿಷಗಳು "ಖಜಾನೆ ಭದ್ರತೆಗಳ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ US$10B ಮತ್ತು ಏಜೆನ್ಸಿ ಅಡಮಾನ-ಬೆಂಬಲಿತ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ (MBS) ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ US$5B ರಷ್ಟು ಆಸ್ತಿ ಖರೀದಿಗಳ ವೇಗದಲ್ಲಿ ಮಾಸಿಕ ಕಡಿತ" ಎಂದು ಸೂಚಿಸಿದೆ. ಈ ವೇಗವು 2022 ರ ಮಧ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಸಂಪೂರ್ಣ ಆಸ್ತಿ ಖರೀದಿಗಳನ್ನು ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಲು ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ. ಒಂದು ಗಿಡುಗ ಆಶ್ಚರ್ಯ - ವೇಗದ ವೇಗದಲ್ಲಿ ಮಾಸಿಕ ಕಡಿತ- ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡವನ್ನು ತಳ್ಳಿಹಾಕಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ.

ಮುಗಿದ ಒಪ್ಪಂದವನ್ನು ಮೊಟಕುಗೊಳಿಸುವುದರೊಂದಿಗೆ, ಮೊದಲ ದರ ಏರಿಕೆಯ ಸಮಯದ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ, ಮೀಡಿಯನ್ ಡಾಟ್ ಪ್ಲಾಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಅರ್ಧದಷ್ಟು ಸದಸ್ಯರು 2022 ರಲ್ಲಿ ದರ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದ್ದರು ಎಂದು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿತು. ಏತನ್ಮಧ್ಯೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ ಜೂನ್ 60 ರ ವೇಳೆಗೆ ದರ ಹೆಚ್ಚಳದ 2022% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಬೆಲೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ (CME ಯ 30-ದಿನಗಳ ಫೆಡ್ ನಿಧಿಗಳು) . ಮುಂದಿನ ಮೀಡಿಯನ್ ಡಾಟ್ ಪ್ಲಾಟ್ ಡಿಸೆಂಬರ್ ವರೆಗೆ ಬರುವುದಿಲ್ಲ, ಫೆಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಕಾಮೆಂಟ್ ಮಾಡುತ್ತದೆಯೇ ಎಂದು ನೋಡಲು ನಾವು ಆಸಕ್ತಿ ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ.