Metro Bank는 신뢰성 문제가 있습니다.

메트로뱅크 회장 버논 힐

자본 유턴, 수익성 목표의 대폭 하향 조정, 특수관계자 거래에 대한 질문: 유럽에서 가장 가치가 높은 은행은 이것이 운영되어야 하는 방식이 아닙니다.

그러나 영국의 도전자 Metro Bank는 자본 부족 가능성에 대한 애널리스트들의 우려가 매도를 촉발한 올해 초에 그렇게 하지 않을 것이라고 주장했음에도 불구하고 밤새 300억 파운드의 주식을 추가로 주주들에게 돌려야 했습니다. 끄다.

굿바디(Goodbody)의 리서치에 따르면 Metro의 목표는 자본 조달 후 2020년 ROE 목표를 11.5%에서 14%로 하향 조정했기 때문에 현재 "웃음거리"라고 굿바디가 전했다.

이것은 미국 커머스 뱅코프(Commerce Bancorp)의 설립자로서의 명성을 오랫동안 쌓아온 메트로 뱅크(Metro Bank)의 버논 힐(Vernon Hill) 회장에게 당혹스러운 일입니다. 이러한 사례 덕분에 Metro는 컨센서스 2018년 장부가치의 거의 XNUMX배에 달하는 가치를 부여받았습니다. 하지만 주주 기반이 단단하기 때문에 주식이 상대적으로 유동성이 낮다는 의미입니다.

Hill이 2010년에 시작한 Metro Bank와 마찬가지로 Commerce는 1990년대와 2000년대 초반에 지점 확장을 통해 빠르게 성장했으며 2007년에 캐나다의 TD Bank에 매각되었습니다. .

반복적인 자본 조달과는 거리가 멀고 배당금도 지급했습니다.

우려 사항

Metro의 최근 유턴은 XNUMX월 연례 주주 회의를 앞두고 대리 고문인 Glass Lewis가 지점 디자인을 위해 Hill의 아내인 Shirley가 소유한 InterArch를 계속 사용하는 것에 대한 우려를 표명한 후 나온 것입니다.

이러한 우려는 미국 규제당국이 해당 은행과 InterArch 사이의 유사한 관계를 조사한 후 Hill이 2007년 Commerce의 회장직에서 사임하면서 더욱 가슴이 아팠습니다.

Commerce에서와 마찬가지로 Metro의 전략에는 의심할 여지 없이 몇 가지 영리한 요소가 있습니다. 긴 영업 시간, 즉시 직불 카드 인쇄 또는 여유로운 분위기입니다. 이 은행은 2016년 IPO를 앞두고 Wellington Management와 같은 유명 투자자를 유치했습니다. 최근 자본 조달이 완료되면 적어도 주식 오버행이 제거됩니다.

그러나 힐이 이전의 성공을 재현하기에는 가지에 있는 개 그릇이 충분하지 않을 수 있습니다. 그의 지점 기반 예금 수집 방식은 붕괴 후 10년 동안 저금리가 지속되면서 더 문제가 있어 보였다. 무이자 예금과 무위험 국고채 간의 스프레드가 영업비용을 충당할 만큼 충분히 빠르게 증가하지 않았다는 것이다.

이제 문제는 또한 최근 Metro의 빠른 대출 성장(55월 말 전년 동기 대비 XNUMX%)이 예금 기반이 대출 장부보다 편안하게 크지만 나중에 자산 건전성을 희생한 것으로 판명될 것인지 여부입니다.

예를 들어, 영국의 정치적 곤경으로 인해 위기에 처한 중소기업과 같이 다른 모든 은행이 기피한 차용인으로부터 얼마나 많은 비즈니스를 얻고 있습니까?

침착하고 계속하십시오. Metro Bank는 투자자들에게 간청하는 것 같습니다.