연준, XNUMX월 금리 인상 경로 유지

예상대로 FOMC는 오늘 정책 회의에서 보류 상태를 유지했지만, 경제에 대한 건설적인 표현은 XNUMX월의 추가 금리 인상에 대한 기대를 높게 유지하고 있습니다.

미국 경제 활동은 여전히 ​​“강하다”

널리 예상된 대로 연방공개시장위원회(FOMC)는 만장일치로 연방기금 목표 금리 범위를 2.00%~2.25%로 그대로 유지하기로 결정했습니다. 이는 언론 브리핑이 없는 마지막 FOMC 회의였습니다. 따라서 시장의 초점은 전적으로 정책 성명에 쏠렸고, 특히 미국 경제에 대한 관리들의 최신 평가와 연준의 예상 금리 긴축 속도 변화에 대한 새로운 신호가 전송되는지 여부에 중점을 두었습니다. 지난 회의에서 자금 금리가 중립 영역에 진입했을 수 있음을 암묵적으로 인정했습니다. 29월 회의와 비교하여 정책 성명에 거의 변화가 없는 오늘 성명서는 현재의 정책 기대치를 유지합니다. XNUMX월 XNUMX일에 발표되는 회의록은 금융시장 내에서 뜨거운 주제인 금리와 대차대조표에 대한 미래 경로에 대해 공무원들이 참여하고 있는 논의에 대해 정책 관찰자들에게 유익한 업데이트를 제공할 수 있습니다.

정책 성명서에서 FOMC는 현재 미국 경제 활동 속도에 대해 218,000월과 변함 없이 "강함"이라는 특성을 유지했으며 우리도 이에 동의합니다. 노동시장과 가계지출에 대한 당국자들의 평가도 '강력하다'는 표현과 함께 변함이 없었습니다. 실제로 지난 4.0개월 동안 비농업 부문 고용은 월평균 2.0명 이상의 추세를 기록했으며, 최근 발표된 XNUMX분기 GDP 보고서에 따르면 실질 개인 소비 지출은 연율 XNUMX% 증가해 XNUMX년 최고치를 기록했습니다. 그러나 FOMC는 XNUMX분기 성장 속도 둔화에 따라 기업 고정 투자 평가를 하향 조정했습니다. 예상대로 XNUMX월 핵심 PCE 인플레이션 현물이 XNUMX% 목표를 유지하면서 성명서의 인플레이션 설명이나 인플레이션 기대에는 변화가 없었습니다.

연준은 "점진적" 긴축 계획을 고수하고 있습니다.

종합적으로, 오늘의 성명에는 점진적인 금리 인상에 대한 기대에서 어떤 변화도 제안할 만한 내용이 거의 없었습니다. 연준은 지금까지 취해진 정책 조치 속도에 비해 경제가 올바른 방향으로 움직이고 있다고 보고 있으므로 향후 지침은 그대로 유지되었습니다. 비록 재정 부양책이 사라지고 통화 정책이 경제에 더 큰 역풍을 가하면서 일반적으로 성장률이 둔화되겠지만, 우리는 GDP 성장이 향후 분기에도 계속해서 잠재력을 넘어설 것으로 예상합니다. 고용주들이 수요를 충족시키기 위해 일자리를 계속 추가함에 따라 실업률은 내년에도 꾸준히 감소할 것으로 예상됩니다. 더욱이, 인건비와 재료비 상승은 2019년에도 추가적인 인플레이션 압력을 계속해서 야기할 것입니다. 내년이 다가오더라도 우리는 연준이 3년 2019분기까지 매 분기마다 금리를 인상할 만큼 경제 여건이 충분히 강할 것이라고 믿습니다. , 연방 기금 목표 금리를 "제한적인" 영역으로 약간 밀어 넣습니다.