칠레, 높은 신용 등급 제시

하이 파이브: 칠레는 구리 채굴 산업의 고립된 중심지에서도 새로운 고지에 도달했습니다.

칠레의 위험 점수는 올해 개선되어 최대 77.37점 만점에 100점으로 XNUMX년 만에 최고 수준을 기록했습니다.

이로 인해 홍콩은 Euromoney의 글로벌 위험 순위에서 14위를 차지했으며 라틴 아메리카 국가는 처음으로 Euromoney의 위험 조사에서 최상위 계층으로 이동할 준비가 되었습니다.

그러면 칠레는 최하위 위험 국채 차입국의 엘리트 그룹에 합류하여 라틴 아메리카 국가 중 최초로 그렇게 하여 더블 A 신용 등급을 정당화하게 됩니다.

이 나라는 구리 가격에 대한 취약성에도 불구하고 오랫동안 위험도가 낮은 투자 대상으로 여겨져 왔습니다.

"칠레는 강력한 민주적 거버넌스와 안정적인 정부를 누리고 있으며 정책 및 규제 체계는 중진국 및 선진국 경제에서 세계 최고 순위에 올랐으며 일반적으로 라틴 아메리카의 구조적 경제 개혁의 가장 좋은 예로 인용됩니다." Middlebury Institute of International Studies(MIIS)의 교수이자 ECR 전문가인 Constantin Gurdgiev는 말합니다.

올해 개선된 또 다른 요인인 자본 접근을 포함한 광범위한 위험 요소를 사용하여 장기적인 추세는 확고하게 긍정적이며 칠레는 2007년 이후 위험 조사에서 XNUMX점 이상을 얻었습니다.

2014년부터 2017년까지 경제성장률은 1.7년부터 5.3년까지의 2010%에 비해 실질 평균 2013%로 둔화되었지만 이 지역의 아르헨티나, 브라질, 에콰도르, 베네수엘라와는 달리 경기 침체를 피했습니다.

올해 2.8/2017분기 성장률은 선진 산업 경제를 반영하여 상반기 동안 입증된 속도보다 둔화되었지만 여전히 XNUMX%였습니다. 호황을 누리고 있는 내수 수요에 힘입어 이전 정부의 XNUMX년 XNUMX분기 실적을 상회했습니다.

IMF가 발표한 예측에 따르면 GDP 성장률은 세계 경제 악화와 재정 여건의 긴축으로 인해 연평균 기준으로 4년 2018%에서 3.4년 2019%로 둔화될 것이지만 대체로 중기 성장 잠재력에 부합할 것으로 보입니다.

이번 주에 발표된 OECD 전망은 다음과 같이 일치합니다. 불확실한 외부 환경과 안정적인 인플레이션 환경, 공공 인프라 프로젝트 및 세금 개혁에 힘입어 견고한 내수가 성장을 뒷받침할 것입니다.”

구리 생산

구리 광산 부문의 파업 조치로 분석가들은 올해 노동 시장/노사 관계 요인을 하향 조정했습니다.

그러나 성공적인 계약 재협상 후 파업 위험이 줄어들고 업그레이드된 시설에 대한 투자가 결실을 맺어 구리 광석 등급 하락과 관련된 일부 문제를 상쇄함에 따라 이제 구리 생산이 속도를 낼 것으로 예상됩니다.

구리 광산 그룹인 Antofagasta의 생산량은 2018년 첫 XNUMX개월 동안 감소했지만 XNUMX분기 이후에는 상당히 급격히 증가할 것으로 예상되는 반면 Anglo American 및 Codelco와 같은 다른 회사는 올해 생산량이 증가했습니다.

MIIS의 Gurdgiev는 다음과 같이 설명합니다. 공급 능력의 여유를 찾는 서비스.”

2019년 IMF가 제공한 칠레에 대한 보다 자세한 예측에 따르면 중앙 정부 적자는 GDP의 2%, 공공 부문 총 부채(모든 중앙 정부, 중앙 은행 및 공기업 부채 포함)는 GDP의 45%까지 증가하고 중앙 정부 부채는 증가합니다. 총 GDP의 26%.

재정 건실화 프로그램은 2020년대 초까지 부채 비율을 안정시킬 것으로 예상되며, 경상수지 적자는 GDP의 3% 미만으로 유지될 것이며 외환보유고는 약 XNUMX개월간의 수입을 충당할 것입니다. 이 모든 것이 거시경제 위험 전망을 뒷받침합니다.

IMF는 칠레가 조사에서 많은 상위 국가를 능가하는 등 은행 안정성에 대한 높은 점수를 뒷받침하면서 다음과 같이 밝혔습니다. Basel III 최소 지급 능력 요건과의 격차가 최근에 채택되었습니다.”

마이애미 대학의 전문 실무 조교수이자 설문 조사에 기여한 Lorenzo Naranjo에 따르면 일반적으로 세계 경제는 점점 더 불확실해지고 있으며 이는 칠레 경제에 영향을 미치고 있습니다.

그러나 지난주 IMF는 특히 2014년 XNUMX년을 마친 후 XNUMX월에 대통령으로 선출되어 그의 중도국의 승리를 확고히 한 세바스티안 피녜라가 이끄는 새 정부의 개혁주의적 접근에 대해 칠레를 칭찬했습니다. 오른쪽 칠레 Vamos 연합.

"정부는 법의 지배와 부패 감소에 대해 더 자신감을 느끼는 개인 투자자들에게 더 많은 낙관론을 가져왔습니다."라고 Naranjo는 말합니다.

부패

정부가 의회에서 과반수를 차지하지 못하고 연금 시스템, 노동법 및 세법에 대한 개혁을 통과시키기 위해 공동으로 노력해야 한다는 사실에도 불구하고 부패, 정부 안정성, 규제 및 정책 입안 환경을 포함한 정치적 위험 지표가 개선되었습니다. , 사회 정책을 다루고 부패와 싸우는 동안.

후자에 대한 성공은 위험 등급을 뒷받침하는 데 도움이 될 것입니다. "칠레는 여전히 주요 기관에 대한 광범위한 신뢰 부족에 대처하고 있습니다"라고 산티아고 대학의 조교수인 ECR 기고자 Alfonso Dingemans는 최근 부패 군대와 제복을 입은 경찰 Carabineros de Chile와 관련된 스캔들.

정부는 또한 마푸체 활동가가 경찰 작전 중 사망한 후 원주민 공동체 사이에 고조된 긴장을 견디고 있지만 이러한 긴장은 남부 지역에 집중되어 있으며 적절한 조치를 취하면 결국 완화될 것입니다.

Dingemans가 언급한 교육 및 인력 훈련의 질과 실업률을 7% 미만으로 낮추지 못하는 것과 관련하여 다른 위험이 있습니다.

그러나 그는 칠레가 상품 수출국으로 남겠지만, 이는 충전식 배터리에 사용하기 위해 구리에서 리튬으로 전환될 것이며 "경제학자와 정책입안자들은 경제가 국제적 충격을 성공적으로 흡수할 수 있는 능력에 대해 낙관적"이라고 덧붙였습니다.

Gurdgiev도 이와 유사하게 긍정적이며 다음과 같이 말했습니다.

Dingemans는 칠레의 "훌륭한 실적"이 그 정도를 강조하며 Euromoney의 위험 조사에서 칠레가 여전히 상위권에 있는 이유 중 하나라고 말합니다.