연준은 수요일 무역 긴장, 지정학적 불확실성, 대차대조표가 약한 기업들의 기업 부채 증가가 강력한 위협이 된다고 말하면서 금융 안정성에 대한 위험에 대한 경고문을 발표했습니다.
연준은 은행 시스템과 기업 및 기업 부채에 대한 최초의 장문 보고서에서 "역사적 범위에 비해 높게 나타나는" "일반적으로 상승한" 자산 가격에 대해 경고했습니다.
아울러 중앙은행은 미국과 중국 사이에 고조되고 있는 무역긴장과 불확실한 지정학적 환경이 높은 자산가격과 결합해 주목할만한 충격을 줄 수 있다고 말했다.
보고서는 “무역 긴장의 고조, 지정학적 불확실성, 기타 불리한 충격은 전반적인 위험에 대한 투자자들의 선호도를 감소시킬 수 있다”고 밝혔다. "평가액이 역사적 수준에 비해 높아진 것으로 보인다는 점을 고려할 때 자산 가격의 하락은 특히 클 수 있습니다."
보고서는 자산 가격 하락으로 인해 기업이 자금을 조달하기가 더 어려워지고 “이미 레버리지가 높은 부문에 압력을 가하게 될 것”이라고 말했습니다.
보고서는 또한 연준의 자체 금리 인상이 위협이 될 수 있다고 지적했습니다. 낮은 금리에 익숙해진 시장과 경제는 연준이 금리 인상과 대차대조표 축소, 경기 부양을 위해 매입한 채권 포트폴리오 축소 등을 통해 계속해서 정책을 정상화함에 따라 문제에 직면할 수 있습니다.
보고서는 “중앙은행 정책이 대중에 의해 완전히 예상되더라도 일부 조정이 갑작스럽게 이뤄져 국내외 금융시장의 변동성과 기관에 부담을 줄 수 있다”고 밝혔다.
긍정적인 측면으로는 은행과 기타 금융기관이 자본화되어 있어 충격을 흡수하기에 좋은 위치에 있는 것으로 보입니다. 가계부채도 GDP 증가와 보조를 맞춰왔고, 이는 거기에 위협이 거의 없음을 나타냅니다.
그러나 기업의 경우, 특히 이미 높은 부채 수준을 추가한 기업의 경우 문제가 있을 수 있습니다.
최근에는 소위 레버리지 대출이 급증했으며, 채권 등급이 투자 등급 사다리의 최하위권에 가까워 정크 영역으로 빠져들기 쉬운 기업도 증가했습니다.
보고서는 “역사적으로 높은 레버리지는 경기 침체 시 기업의 재정적 어려움과 위축을 초래해 왔다”고 밝혔다. "사업 부채와 관련된 가치 평가 압력을 고려할 때... 재정적 어려움이 증가하면 사업 부채 가격의 광범위한 조정이 촉발될 수 있습니다."
연준은 최저 범위로 분류된 투자 등급 부채의 비중이 2.25조 35억 달러, 즉 전체 회사채의 약 XNUMX%에 달하는 "기록에 가까운 수준에 도달"했다고 밝혔습니다.
수정: 연준이 금융 안정성 보고서를 발행한 것은 이번이 처음입니다. 이전 버전은 다르게 표시됨.
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