Jack Bogle의 투자 업계에 대한 마지막 경고: "당신이 섬기는 작은 사람을 잊지 마십시오"

잭 보글(Jack Bogle)은 그의 마지막 저서 “Stay the Course”에서 투자자와 전문가들에게 앞으로 다가올 투자 관리 전쟁에 대한 경고를 남겼습니다.

그는 Vanguard, BlackRock, State Street Global과 같은 대규모 패시브 펀드 매니저의 규모에 대해 점점 더 많은 학자들이 의문을 제기하는 것을 지난 몇 년 동안 면밀히 관찰해 왔습니다.

그들이 성장함에 따라 경쟁을 억제할 정도로 미국 최대 기업의 의결권 지분을 너무 많이 통제하게 될까요? 이는 향후 XNUMX년 이상 동안 뮤추얼 펀드 산업의 규제를 형성할 수 있는 문제입니다. 일부 제안에서는 이미 어느 펀드가 어느 회사의 주식을 소유할 수 있는지를 결정하는 규칙을 요구하고 있으며, 이는 관리되지 않는 펀드, 즉 인덱스 펀드에 대한 아이디어를 무너뜨릴 것이라고 Bogle이 지적했습니다. * 통화 시장에서 여분의 돈을 사려면 forex 로봇*

그는 구조적 문제를 해결하려고 노력하면서 규제 당국과 업계가 인덱스 펀드의 주요 수혜자, 즉 그가 "작은 사람"이라고 불렀던 중산층 투자자를 잊어버릴까 봐 깊이 걱정했습니다.

“앞으로 투자 관리의 미래에 관심이 있는 모든 사람들은 부를 축적하기 위해 투자하기 위해 우리 가족이 가지고 있는 유일한 최선의 선택, 즉 광범위하게 다양한 주식을 사고 보유하는 것을 파괴하는 거의 뒷받침되지 않는 이론에 맞서 싸워야 합니다. , 저비용 주식 시장 인덱스 펀드”라고 그는 썼습니다.

나는 지난 16년 동안 20월 XNUMX일 수요일에 사망한 보글을 대여섯 번 정도 인터뷰했습니다. 저는 경력을 쌓는 동안 수백 명의 CEO를 인터뷰했습니다. Bogle은 대부분의 비즈니스 리더보다 우월했습니다. 그는 투자계의 사자이자 XNUMX세기 가장 영향력 있는 인물 중 한 사람이었습니다. 그러나 개인적으로 Jack에게서 눈에 띄는 점은 그의 가치관, 그가 가치관에 대해 생각하는 미묘한 방식, 그리고 이를 유지하기 위해 얼마나 열심히 노력했는지였습니다.

Jack은 항상 작은 사람을 옹호했습니다. 세계적으로 유명한 CEO의 겉모습 아래에서 나는 그가 친절하고 사려 깊은 사람이라는 것을 알았습니다.

나는 새로 이혼했을 때 아이 두 명, 직업도 없고 돈도 거의 없었으며 프리랜서 작가로서 성공할 수 있다는 작은 아이디어도 갖고 있었을 때 그와 처음 인터뷰를 했습니다. Jack과 나는 좋은 전화 인터뷰를 했습니다. 그는 웃으면서 어렸을 때 구입했던 자전거에 대해 회상했습니다. 그런 다음 나는 용기를 내어 그에게 직접 자리에 앉을 수 있는지 물었습니다.

나는 사무실에 도착하자마자 펜을 가져오는 것을 잊었다는 것을 깨달았습니다. “당신은 어떤 작가인가요?” 그는 투덜거리는 소리를 내며 소리쳤다. 그의 사무실에 있는 낮은 커피 테이블은 종이로 덮여 있었습니다. 그는 낮은 수수료가 더 높은 수익과 얼마나 상관관계가 있는지 계산하고 있었습니다.

하지만 어쩌다 보니 우리는 개인 영역으로 방황하게 되었습니다. 그는 부자가 되지 못했다고 나에게 말했다. 사실 그의 어머니는 대공황 중에 선물 가게에서 음식을 마련하기 위해 일하셨습니다. “그녀가 매일매일 겪었던 부담은 상상할 수 없을 것입니다.”라고 그는 말했습니다. “나는 그녀가 불평한 기억이 없습니다. 인생에는 부담이 많습니다. 그녀는 결코 보여주지 않았습니다.”

엄마들이 아이들에게 자신의 고통을 숨기려고 하는 방식과 아이들은 거의 언제나 알고 있다는 생각에 눈물이 났습니다. “나도 싱글맘이에요.” 나는 내 자신의 전문성 부족에 놀라며 말했다. “정말 미안해요.” 투덜대던 CEO가 녹아내렸습니다. 그도 울기 시작했다.

우리는 계속해서 그의 부모님, 아버지의 알코올 중독, Jack이 아버지를 어떻게 용서했는지에 대해 이야기했습니다. 그것은 내가 수년에 걸쳐 그와 가졌던 모든 후속 인터뷰의 분위기를 조성했습니다. 그는 갑작스러운 시장 침체기에도 거의 항상 기꺼이 전화를 걸었습니다. 왜냐하면 그는 그로부터 다음과 같은 헤드라인을 알고 있었기 때문입니다. “그만하세요. 아무것도 하지 말라”는 말을 하면 많은 미국인들이 시장이 하락할 때 당황하여 매도하는 것을 막을 수 있을 것입니다.

그는 우선순위를 유지하고 자신의 오만함을 억제하기 위해 열심히 노력했습니다. 한때 그가 나에게 말했듯이, 그를 향한 칭찬이 때로는 당혹스러울 수 있다는 점을 고려하면 이것은 쉬운 일이 아니었습니다. 그의 놀라운 전술 중 하나는 시였습니다.

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네, 당신도 그 말을 들었습니다. 바로 시입니다. 그는 그것을 읽고 암기했는데, 부분적으로는 좋은 판단력을 유지하는 데 필요하다고 믿었던 성찰의 공간을 제공하기 위해서였습니다. 그는 세계적으로 유명한 CEO가 참을 수 없게 되기가 얼마나 쉬운지 알고 있었습니다. 그는 사무실에 <오지만디아스> 한 권을 보관해 두었습니다. 나는 그에게 이유를 물었다.

“내 마음에 가장 먼저 떠오르는 것은 '오만함을 가라앉히세요, 친구. 당신이 만든 것은 영원히 지속되지 않습니다. 영원히 지속되는 것은 없습니다.'”라고 그는 이메일로 나에게 말했습니다. 하지만 그는 뱅가드와 인덱스 혁명을 지속시키려고 노력했다. 이는 두 사람의 정체성을 이타적인 사명에 연결하는 것을 의미했습니다. “사람은 중요하며, 우리가 함께 봉사하고 봉사하는 인간에 대한 배려는 그만한 가치가 있는 모든 기관의 영혼이어야 합니다.”라고 그는 썼습니다. "내 생각엔 오지만디아스는 자기 자신과 자신의 작품 외에는 별로 배려하는 데 관심이 없었던 것 같아요."

“당신은 에세이를 요구하지 않았습니다.”라고 그는 덧붙였습니다. "당신이 필요 걸릴." 약 XNUMX년 전 그와의 마지막 인터뷰에서 우리는 그가 인생이 끝날 때까지 개인 투자자들에게 봉사하는 사명을 어떻게 계속 이어갈 것인지에 대해 이야기했습니다. 그는 오만한 젊은 CEO에서 투자 업계의 양심으로 진화한 사람의 경고와 함께 마지막 책을 막 마무리하면서 그렇게 했습니다.

그는 지수 혁명과 세계 최대의 뮤추얼 펀드 회사를 출범시킨 공로로 기억될 것입니다. 그러나 그는 혁명과 회사가 성공한 이유가 중산층 투자자를 돕는 가치를 구현했기 때문이라고 믿었습니다. 투자 업계에 대한 그의 마지막 경고: 당신이 누구에게 봉사하는지 잊지 마십시오.