BOE는 경제 성장 전망을 낮추기 위해 다른 중앙 은행에 합류했습니다. 글로벌 성장 둔화의 위험이 높아진 것 외에도 지속적인 Brexit 불확실성이 회원들의 주요 관심사입니다. 회원들은 은행 금리를 0.75%로 유지하고 자산 매입 프로그램을 435억 파운드로 유지하기로 만장일치로 투표했습니다. 정책 금리가 국민투표 후 인하 수준보다 +50bp만 높고 QE 프로그램에 변화가 없는 상황에서 BOE의 통화 정책은 연준보다 더 완화적입니다. Mark Carney 주지사는 다음 조치는 인상이어야 하고 포워드 가이던스는 변경되지 않았다고 단언했지만 이는 순조로운 브렉시트라는 기본 가정을 기반으로 합니다. 노 브렉시트 가능성이 합리적으로 배제된 경우에만 우리와 중앙은행은 다음 금리 인상 시기에 대해 보다 의미 있는 예측을 제공할 수 있습니다.
중앙 은행은 세계 경제가 최근 몇 달 동안 둔화되었음을 인정했습니다. 국내적으로는 경제 성장이 "2018년 말에 둔화되었고 2019년 초에 더 약해진 것으로 보인다"고 언급했습니다. 회원들은 "해외 활동이 더 부드러워지고 브렉시트 불확실성으로 인한 더 큰 영향"이 완화된 것이라고 믿었습니다. 인플레이션 압력은 2.1월 헤드라인 CPI가 +2% y/y로 떨어지면서 크게 완화되었습니다. 회원들은 "휘발유 가격의 급격한 하락"으로 인해 단기적으로 +XNUMX% 목표치보다 "약간 하락"할 것으로 예상했습니다. 그러나 그들은 여전히 인플레이션이 "목표보다 약간 높은" 비율로 안정될 것이라고 믿었습니다.
직원들은 성장 및 인플레이션 예측을 크게 하향 조정했습니다. 1.2년과 1.7년 GDP 성장률은 각각 +1.5%(+1.7%에서) 및 +2019%(+2020%에서)로 하향 조정됩니다. 그러나 2021년 성장률은 +0.2% 포인트 높아진 +1.9%로 수정됩니다. 인플레이션은 2년과 2.1년 모두 +2019%로 개선되기 전에 2.1년에 +2020%(기존 +2021%)로 완화될 것으로 예상됩니다.
따라서 중기 전망에 대한 신호를 덜 제공할 수 있습니다.” 기자 회견에서 Carney는 낮은 확률에도 불구하고 노딜 브렉시트가 영국의 경기 침체 가능성을 높일 것이라고 경고했습니다. 테레사 메이 총리의 협정에 대한 의회의 거부와 아일랜드 국경에 대한 "대체 협정" 협상을 꺼리는 EU의 교착 상태는 영국이 합의 없이 EU를 떠나야 하거나 제시간에 떠나지 못할 수도 있다는 신호입니다(29월 XNUMX일). Carney에 따르면 "Brexit 합의 및 이행 시점이 변경될 수 있습니다." 이것은 영국 파운드의 움직임에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 영국의 수출 의존도가 높기 때문에 인플레이션 전망에 영향을 미칠 수 있습니다.
통화 정책 전망에 대해 BOE는 "경제가 인플레이션 보고서 예측에 따라 광범위하게 발전한다면, 예측 기간 동안 점진적인 속도로 제한된 범위 내에서 통화 정책을 지속적으로 강화하는 것이 인플레이션을 기존 수준에서 2% 목표로 지속 가능하게 되돌리는 데 적절할 것"이라고 재차 강조했습니다. 이것은 다음 움직임이 여전히 하이킹이 될 것임을 시사합니다. 물론 어떤 금리 인상도 "브렉시트의 안개"가 분명한 후에야 이뤄질 것입니다. 또 하나 주목해야 할 점은 BOE의 전망이 "시장 기반 은행 금리 기대"를 가정하여 이루어졌다는 점입니다. 시장이 금리 인상에 대한 기대를 현저하게 뒤로 밀고 있다는 점을 감안할 때 인플레이션을 목표 수준으로 유지하기 위해서는 긴축이 덜 필요할 것입니다. 시장은 이제 향후 2년 동안 단 한 번의 금리 인상을 예상하고 있습니다. 따라서 BOE는 포워드 가이던스를 유지하지만 XNUMX월에 제안된 것보다 적은 금리 인상을 예상하고 있습니다.
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