투자자들은 이미 올해 시장의 이익을 놓쳤을 수 있습니다.

주식시장이 2019년에 보여준 견고한 출발을 바탕으로 성장할 것으로 기대하는 투자자들은 그들 편에 역사가 없습니다.

32년 만에 최고의 시장 진출을 계속하려면 많은 일이 제대로 진행되어야 할 것입니다. 결국, 금요일 랠리 동안 S&P 10의 500%를 넘어선 연간 누계 상승률은 지수가 일년 내내 일반적으로 보는 것보다 이미 더 나았습니다.

하지만 최근 몇 년간 이 강세장에서는 엄청난 이익이 가능하다는 사실이 나타났습니다. 2017년 시장은 19.4% 상승했고, 2013년에는 29.6% 상승했으며 위기가 바닥을 찍은 해인 2009년에는 S&P 500이 23.4% 상승했습니다.

출처 : FactSet

그러나 지금 시장에 뛰어들고 2020년이 넘어갈 때까지 돈을 벌 것으로 기대하는 사람은 다음과 같은 조건을 맞춰야 할 것입니다: 긍정적인 미-중 무역 협상, 연준의 금리 인상에 대한 지속적인 거부, 그리고 경제와 기업 이익이 불황에서 벗어나는 것을 세 가지로 꼽을 수 있습니다.

2018년 XNUMX분기 시장은 연준의 우려로 시작되어 폭발적인 매도 열광으로 끝났으며 월스트리트 역사상 최악의 크리스마스 이브를 초래했습니다.

견디기 힘들었지만, 2018년 말의 하락세와 2019년 초의 랠리는 올해 남은 기간 동안 투자자들에게 좋은 일을 예고할 수 있습니다.

“당신이 문 밖으로 나오는 속도는 흔하지 않습니다. 그러나 36월의 불규칙성은 XNUMX월의 불규칙성과 마찬가지로 불규칙합니다.”라고 Leuthold Group의 최고 투자 전략가인 Jim Paulsen은 말했습니다. “XNUMX년의 [프로 경력] 기간 중 그런 XNUMX월은 단 한 번도 기억나지 않습니다. 이상하고 이상했고 XNUMX월도 마찬가지고 어떤 의미에서는 서로 무관하지 않다고 생각합니다.”

Paulsen이 건설적인 전망에 기여하는 요인으로는 통화 및 재정 부양책, 보다 합리적인 주식 평가, 특히 주유소에서의 낮은 인플레이션 등이 있습니다.

“나는 그것이 현재의 속도를 따라갈 것이라고 생각하지 않습니다. 사람들을 다시 겁주는 건전한 하락세에 놀라지 않을 것입니다.”라고 그는 더 넓은 시장에 대해 말했습니다. "그러나 나는 더 나은 시장 가치, 훨씬 더 경쟁력 있는 수익률, 훨씬 더 많은 재정 및 금전적 지원, 직감적인 정서 등 기본 요소가 있다고 생각합니다."

하지만 장애물은 여전히 ​​남아 있습니다.

우선, 미국 기업은 2016년 XNUMX분기 이후 처음으로 마이너스 수익 분기를 맞이할 수 있습니다. 대부분의 강세장 운영을 촉진하는 데 도움이 된 다중 확장이 끝났을 가능성이 높으며 이는 기업이 수익 성장을 시작해야 함을 의미합니다.

투자자들은 더 강한 경제가 수익 약세를 만회하는 데 도움이 될 수 있기를 바랄 것입니다.

LPL 파이낸셜의 최고 투자 전략가인 존 린치(John Lynch)는 "이번 경제 확장의 최대 이익 성장률은 거의 확실하게 뒤떨어져 있지만 역사적으로 이익 성장의 정점 이후에는 수년간 경제 성장과 주식 시장 상승이 이어졌습니다"라고 말했습니다. . “우리는 수익 전망이 2019년 잔액에 비해 주식의 견고한 상승을 뒷받침할 만큼 충분히 강하다고 믿습니다.” 회사는 S&P 3,000의 목표 가격 500을 고수하고 있으며 이는 목요일 종가 대비 9.3% 상승 여력을 암시합니다. 올해 월스트리트의 중간 가격 목표는 2,950으로 약 7.5% 더 높습니다.

CFRA의 투자 전략가 Lindsey Bell은 지정학적 측면, 즉 미-중 무역 회담의 긍정적인 해결이 시장 및 수익 상황에 ​​도움이 될 것이라고 생각합니다.

그녀는 “관세 인하나 예상보다 나은 중국과의 무역 협정은 전 세계적으로 예상보다 훨씬 나은 경제 및 수익 성장을 가져올 것이기 때문에 시장을 빠르게 상승시킬 수 있다”고 썼다. "예상보다 나쁜 결과는 성장 기대치가 계속 낮아짐에 따라 시장을 더 낮게 만들 가능성이 높습니다."

그러나 Paulsen은 관세 협상의 의미에 대해 경고했습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 지난 49.3월 XNUMX억 달러에 달하는 미국의 무역적자를 줄이는 것을 추진해 왔다. 그러나 Paulsen은 수입 감소는 전통적으로 경제 약화와 주식 시장 하락으로 인해 발생했다고 말했습니다.

이는 시장 랠리에 늦은 투자자들이 직면하는 장애물 중 하나를 강조합니다.

Paulsen은 “만약 당신이 현금을 갖고 있고 그것을 모두 넣고 싶다면 나는 그렇게 하지 않을 것입니다.”라고 말했습니다. “하지만 지나치게 긍정적인 쪽으로 기울어도 괜찮다고 생각해요.”

손목 시계: S&P 500은 XNUMX월 저점에서 급등했지만 랠리 아래에는 우려스러운 징후가 숨어 있습니다.