케이블의 미래는 전혀 TV가 아닐 수도 있습니다.

Netflix, Amazon 및 기타 기술 회사가 케이블 회사를 죽이고 있다는 이야기가 미디어 서클에 있습니다. 코드 절단이 가속화되고 있습니다! 아무도 더 이상 케이블 TV를 보지 않습니다! 끝이 가까워졌습니다!

더 조용한 진실은 많은 케이블 회사 (아마도 대부분)가 실제로 신경 쓰지 않는다는 것입니다.

유료 TV 통합은 고속 광대역 배포보다 더 나쁜 사업이며 수년 동안 이러한 방식으로 진행되었습니다. 2013 년 당시 Cablevision의 CEO였던 James Dolan은 월스트리트 저널에 "하루가 올 수있다"고 말했다. 그의 회사는 수익을 위해 광대역에 의존하면서 TV 서비스 제공을 완전히 중단했다. Dolan은 나중에 17.7 년에 Altice에 Cablevision을 2015 억 달러에 매각했습니다.

최근 몇 개월 동안 미국 케이블 업계 2 위의 헌장 (Charter)은 소비자에게 더 많은 선택권을주기 위해 저 마진 비디오 패키지를 제공했다.

한 번도 들어 본 적이없는 케이블 회사, 케이블 원 (Cable One)은 TV에서 멀어 질수록 투자자에게 좋을 수 있음을 증명합니다.

유료 TV 사업의 운영 방식은 다음과 같습니다. Comcast (CNBC 모회사 NBCUniversal 소유), Charter, Altice 및 Cox (미국 최대 케이블 TV 유통 업체)와 같은 기존 유통 업체는 채널을 방송 할 권리에 대해 가입자 당 요금을 지불합니다. 거의 시청하지 않는 네트워크는 비용이 많이 들지 않습니다. 예를 들어 가입자 당 월 5 센트입니다. ESPN 및 Fox News와 같은 인기있는 방송 네트워크 및 케이블 방송국은 더 많은 비용이 듭니다.

이 채널의 소유자는 다른 채널도 소유하고 있으며, 인기있는 네트워크와 함께 번들로 제공되어 케이블 TV 패키지가 부풀어 오르고 가격이 상승합니다. 9 년에 리서치 회사 인 SNL Kagan에 따르면 ESPN의 가장 인기있는 네 가지 네트워크는 가입자 당 월 2017 달러 이상입니다.

유료 방송 사업자가 번들의 모든 네트워크를 합친 후에는 조금 더 붙잡고 소비자에게 판매합니다.

수년간의 프로그래밍 속도가 증가한 후 번들 비용이 너무 높아서 유료 TV 패키지가 마진이 낮거나 때로는 마이너스 마진이 제공됩니다. 이 사업은 구글의 유튜브 TV와 같은 새로운 디지털 비디오 제공 업체들에게는 더 나쁘다. 구글의 유튜브 TV는 XNUMX에서 시작하여 신규 가입자를 유치하기 위해 가격을 낮게 유지해야한다. Bernstein의 분석가 Todd Juenger가 설명했듯이 YouTube TV는 디지털 번들에서 손실을 입습니다. 구글의 희망은 가입자를 확보하고 손실을 메우기 위해 광고에 충분한 돈을 벌어 결국 가격을 올리는 것입니다.

케이블 회사는 한 달에 $ 100의 YouTube 요금 대신 번들로 약 $ 40을 지불하고자하는 수백만 명의 기존 고객을 보유하고 있기 때문에 TV 비즈니스에 머물러 있습니다. 사람들이 TV 패키지를 취소하겠다고 협박하면 통신 사업자는 고객이 고속 광대역 서비스에 비용을 지불하는 감미료로 사용하는 저렴한 패키지를 보유하고 있습니다.

그러나 이제는 TV와 인터넷의 전통적인 결합이 효능을 잃을 수 있습니다.

Cable One에 너무 익숙하지 않을 가능성이 있습니다. 미국에서 XNUMX 번째로 큰 케이블 회사로, 본사는 아리조나 주 피닉스에 있으며 텍사스 아이다 호 및 기타 주에서 고객에게 서비스를 제공합니다.

그러나 미디어의 미래에 관심이 있다면주의를 기울이는 것이 좋습니다.

이번 주 Cable One의 CEO Julie Laulis는 인터넷에 TV를 번들로 묶는 것이 고객에게 특히 효과적인 방법이 아니라고 말했습니다. 사람들이 처음부터 인터넷을 취소하지 않기 때문입니다. 결과적으로 번들 비디오를 제공하는 것은 실제로 바늘을 이리저리 움직이지 않았습니다.

“우리는 번들링이 이탈의 구세주라고 생각하지 않습니다.”라고 Laulis는 말했습니다. “비디오와 관련된 거의 모든 작업에 시간과 자원을 투자하지 않는다는 것을 알고 있습니다. 비디오가 장기적으로 우리와 주주를 끌어들이는 이유 때문입니다. 우리는 XNUMX 년, XNUMX 년 전에 데이터 중심 모델로 전환했으며 그 경로에서 우리를 탈선시킬 수있는 것은 아무것도 보지 못했습니다. "

다시 읽으십시오. 우리는 비디오와 관련된 거의 모든 것에 시간과 자원을 투자하지 않습니다.

케이블 회사의 CEO는 그녀는 텔레비전에 관심이 없다고 말합니다!

케이블 원 가입자의 무려 70 %가 비디오와 함께 묶기보다는 광대역 인터넷 서비스만을 구입하고 이탈률이 "낮고 점점 낮아지고 있기 때문"이라고 Laulis는 말했습니다. 그리고 Cable One은 동종 업체보다 주거용 광대역 서비스에 더 많은 비용을 청구합니다. MoffettNathanson의 통신 분석가 인 Craig Moffett에 따르면 가정용 인터넷 사용자 당 평균 수익은 이번 분기에 69.90 달러로 업계 최고 수준입니다.

그 결과 Cable One은 수년간 케이블 TV 방송국을 흘려 보냈으며 교체 가능한 것으로 간주되는 특정 채널에 대해 증가 된 프로그래밍 비용을 지불하는 것을 거부했습니다. Cable One은 거의 XNUMX 년 동안 Comedy Central과 Nickelodeon을 포함한 Viacom의 채널을 제공하지 않았습니다.

더 극단적으로, 고객이 케이블 TV 서비스를 취소하기 위해 전화를 걸면 Cable One은 그들에게 말을 걸지 않습니다. 대신 Cable One 영업 담당자는 YouTube TV, Hulu with Live TV 또는 기타 서비스와 같은 오버 더톱 비디오 서비스를 제공하여 고객에게 옵션이 무엇인지 알려주는 데 도움을 준다고 Moffett는 말했습니다.

Moffett는 수요일 발행 된 연구 노트에서“Cable One은 포스트 비디오 케이블 사업입니다. "즉, 비디오 구독자 지표는 그다지 중요하지 않다는 것을 의미합니다 (우리와 다른 모든 사람들이 운영자가 비디오 없이도 번영 할 수 있음을 설명하기 위해 계속 추적하더라도)."

이 모든 것이 케이블 원을 위해 무엇을 의미합니까?

2015 년에 처음 공개 거래를 시작한 이래 동종 회사 중 가장 실적이 좋은 케이블 회사입니다. 주가는 약 136 % 상승했습니다.

동영상 수익이 감소하고 있습니다. 지난 분기에는 5 % 하락한 $ 82.6 백만을 기록했습니다. 그러나이자 이익, 세금, 감가 상각비 및 할부 상환 전 이익 마진 및 이익은 개선되었습니다. 4 분기에 조정 EBITDA는 작년보다 거의 9 % 증가한 $ 127.6 백만입니다. Moffett는 조정 된 EBITDA 마진이 180 (47.3) 포인트를 XNUMX 퍼센트로 증가 시켰다고 전했다.

큰 대차 대조표를 유지하면 더 많은 인수와 재정적 유연성을 얻을 수 있기 때문에 Comcast와 같은 대기업은 비디오를 완전히 버릴 수 없습니다.

그러나 유료 TV 배포자들은 벽에 글씨를 쓴다. 디지털 비디오 제공 업체가 경쟁력있는 번들을 제공하는 것만이 아닙니다. 거의 모든 대형 미디어 회사는 통합 된 경우 대규모 채널 번들의 필요성을 대체하는 소비자에게 직접 스트리밍 서비스를 제공합니다. 이것이 이미 DirecTV에서 거대한 유료 TV 제공 업체를 소유하고있는 AT & T가 WarnerMedia를 재정비하여 이번 주 Warner의 오랜 임원 인 Richard Plepler와 David Levy가 퇴사하는 이유의 일부입니다.

케이블 TV를 죽이는 것은 Netflix, Amazon 또는 외부 세력이 아닐 수도 있습니다. 아마도 케이블 회사 자체가 될 것입니다.

면책 조항 : Comcast는 CNBC의 모기업 인 NBCUniversal을 소유하고 있습니다.

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