- 모든 일이 제대로 진행된다면 다음 주 말까지 무역 협상이 타결될 것으로 예상됩니다.
- 경제지표는 여전히 완만한 회복세를 보이고 있습니다.
- USD/CNY는 무역 전쟁이 끝나기 전에 안정적이며, EUR/CNY는 USD 강세로 인해 하락했습니다.
다음주 시진핑-트럼프 정상회담 발표 확률 75%
이번 주 미국과 중국은 양측이 희망하는 워싱턴의 최종전을 앞두고 베이징에서 무역 회담을 계속했습니다. 다음 주 말까지 협상을 마무리하고 이달 말이나 XNUMX월 초에 열리는 시진핑 중국 국가주석과 도널드 트럼프 미국 대통령의 정상회담 서명을 발표하는 것이 목표다. . 폴리티코/SCMP는 “트럼프 대통령의 빠른 합의에 대한 열망이 커지면서 원칙적으로 다음 주 말까지 합의가 발표될 수 있다”고 썼다.
양측은 최근 베이징에서 열린 회담 이후 카드를 가슴에 품고 있었습니다. 회담에 대한 세부 정보는 거의 제공하지 않습니다(Global Times, 2월 1일 참조). 이로 인해 회담이 교착 상태에 빠졌을 수도 있다는 추측이 나왔습니다. 그러나 스티븐 므누신 미국 재무장관은 이번 주 베이징을 떠날 때에도 회담이 '생산적'이라고 계속 말했습니다(XNUMX월 XNUMX일 로이터 참조).
폴리티코(Politico) 기사도 다음과 같이 보도했습니다. 미국은 중국이 원하는 만큼 보조금을 철회하도록 하지 않을 것이다. . 마이런 브릴리언트 미 상공회의소 국제부장은 기자들과의 통화에서 '우리가 원하는 모든 진전을 이룰 수 있을지 확신할 수 없다'고 말했지만 상공회의소는 진전에 대해 '낙관적'이라고 말했습니다. 보조금에.
댓글: 다음 주 회담이 끝날 때 트럼프와 시진핑의 서명 회담이 발표될 확률은 75%로 보입니다. , 아마도 트럼프 자신이 대통령 집무실에 있었을 것입니다. 양측이 내용의 95% 정도 합의한 것으로 보이며, 몇 가지 어려운 문제가 남아있지만, 우리는 트럼프가 협상을 파기할 것이라고 매우 의심합니다 . 주식 시장 하락과 경제적 불확실성 측면에서 비용이 너무 많이 들 것이며 트럼프는 아이오와(농업)와 미시간(자동차 산업)과 같은 주요 경합 주 유권자들에게 중요한 선물을 놓칠 것입니다. 2020년 선거 캠페인은 점점 더 힘을 얻고 있으며 트럼프는 재선 이후 경제와 주식 시장에서 얻을 수 있는 모든 순풍이 필요합니다.
다음주 워싱턴에서 양측이 합의에 실패할 가능성도 배제할 수는 없지만, 이는 주식시장의 큰 폭락을 촉발해 양측이 협상 테이블로 돌아가도록 압력을 가할 가능성이 높다고 본다. 그리고 거래를 성사시키세요.
XNUMX월 PMI는 하락했지만 절망할 필요는 없습니다.
China Weekly Letter – Xi가 '곧' 백악관을 방문할 것이라고 경고한 것처럼, 데이터 확인 회복, 26월 30일 PMI는 실망스러운 것으로 나타났습니다. 13월 급등 이후 공식 버전과 Caixin PMI 제조업 모두 1월에는 하락했습니다(Flash Comment China – PMI는 낮지만 완만한 회복세, XNUMX월 XNUMX일 참조). 보다 긍정적인 점은 XNUMX월 이익 증가율이 전년 동기 대비 XNUMX%로 반등해 XNUMX분기 경제가 좋아졌다는 점을 입증하는 것입니다.
고무적인 소식은 주택 시장에서도 나타났는데, CRIC에서 개발자 100명의 주택 매매가 XNUMX월 주택 매매의 강한 증가를 지적했습니다(참조: SCMP, 1월 XNUMX일). CRIC는 또한 토지 매매가 증가했다고 보고했습니다. 우리가 면밀히 관찰하는 경제 활동의 또 다른 척도는 금속 가격입니다. 이번 주에는 조금 낮아졌습니다.
댓글: XNUMX월 PMI는 실망스러웠지만, 이는 매우 강한 XNUMX월 데이터 이후에 나온 것이며 우리는 여전히 이러한 발전을 다음과 같이 보고 있습니다. 완만한 회복세에 맞춰 (참조 중국 주요 지표 – 완만한 회복이 여전히 진행 중, 2월 XNUMX일). 주택판매 증가는 통화정책 완화를 반영하며, 올해 주택시장은 더욱 점진적인 개선을 보일 것으로 예상됩니다. 최근 공식 데이터가 상당히 부진한 상황에서 토지 매매가 증가했다는 보도는 고무적입니다. 금속 가격을 예의주시할 예정이다. 이번 주의 하락세는 아직 걱정할 만큼 충분하지 않지만, 금속 가격이 여기서 더 이상 하락하는 것을 보고 싶지 않습니다. 이는 중국의 회복에 불확실성을 안겨줄 것입니다.
USD/CNY는 무역 협상이 마무리되면서 매우 안정적입니다.
중국 지도자들은 무역 회담에 좋은 분위기를 제공하기 위해 USD/CNY를 안정적으로 유지하는 데 열중하고 있는 것 같습니다. USD가 전반적으로 강세를 보인 만큼 무역가중 CNY 바스켓도 강세를 보였습니다. 이는 EUR/USD와 매우 높은 상관관계를 보이며 거래를 재개한 EUR/CNY 하락에 반영되었습니다(차트 참조).
설명: EUR/USD에 대한 하락 압력이 지속되는 한 EUR/CNY도 마찬가지일 것으로 예상됩니다. 그래서 CNY가 더 강해졌습니다. 그러나 우리는 여전히 EUR/USD가 올해 말에 더 높아질 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 EUR/CNY도 상승할 수 있는 기반이 마련될 것입니다. 따라서 12개월 후 EUR/CNY에 대한 우리의 예측은 여전히 7.72로, 현재 수준인 7.51보다 증가한 수치입니다. USD/CNY의 경우 안정성이 지속될 것으로 예상하지만 무역 협상과 중국의 회복으로 인해 6.60개월 안에 12까지 낮아질 것으로 예상됩니다.
기타 엄선된 금주의 중국 뉴스
이번주 국내 증시는 하락세로 조정됐다. 주식 시장 랠리는 1분기에 매우 강한 상승세를 보인 후 최근 정체되었으며, 올해 후반에 다시 상승세를 타기 전에 주식이 한동안 고르지 못할 것이라고 믿습니다.
중국, 외국 은행과 보험사에 대한 규제 완화 발표 (참조 SCMP, 1월 XNUMX일). 새로운 규정은 국내 상업은행에 대한 외국 및 국내 투자에 대한 기존 한도를 제거합니다. 이는 중국의 점진적인 개방의 또 다른 단계입니다.
중국 내 애플 아이폰 판매는 회계연도 XNUMX분기 말에 증가세를 보였다.참조 로이터, 30월 XNUMX일). 이러한 상승세는 애플이 가격을 인하한 이후에 나온 것이지만, 이는 중국 소비자들이 가계 세금 감면과 무역 전쟁과 관련된 불확실성 감소로 인해 더 많은 지출을 하고 있다는 신호일 수도 있습니다. 이 소식이 전해지면서 애플 주가는 상승했고 캘리포니아 회사는 세계에서 가장 가치 있는 회사 자리를 되찾았고 마이크로소프트를 다시 왕좌에서 밀어냈습니다.
Morgan Stanley Asia의 전 회장인 Stephen Roach는 다음과 같은 흥미로운 글을 썼습니다. 프로젝트 신디케이트'중국에 대한 미국의 거짓 서술', 26월 XNUMX일. 그는 워싱턴이 '중국에 대한 사실, 분석, 결론이 느슨했다'고 주장한다.
일요일, 시진핑 중국 국가주석은 녹색 발전 촉진을 위한 XNUMX대 계획을 제안했습니다. 베이징에서 열린 행사에서. 그는 산업화가 전례 없는 물질적 부를 창출했지만 심각한 생태학적 피해를 입혔다고 말했습니다. 그는 '녹색 발전을 바탕으로 번영을 추구해야 한다'고 말했다. 중국 일보, 28월 XNUMX일).
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