사모 주식 스폰서 큰 변화에 직면

Euromoney는 투자 은행 업계의 베테랑인 사모 펀드 매니저와 자리를 잡았습니다. 그는 이전에 연락했던 사람들이 핀테크 부문의 가족 사무실을 통해 그에게 맡긴 수억 달러의 화력을 집중시켰습니다.

그의 견해는 안심할 수 있을 만큼 매우 냉소적입니다.

그는 실제 고객을 대하는 고된 노력으로 인해 더 이상 관심을 기울이지 않는 단순한 앱에 불과한 가상 비즈니스를 너무 많이 봅니다. 그가 후기 자금을 제공할 준비가 되어 있는 규제된 은행 업계에 더 이상 적합하지 않은 성숙한 기업이 몇 군데 있지만 실제로 이익과 배당금을 제공할 수 있는 희귀한 기업을 찾고 있습니다.

출구 경로가 명확하지 않기 때문이다. 사모펀드 투자자들은 기업 매수, 소유, 매도에 대해 5년을 전망했습니다. 그는 이렇게 짧은 시간 내에 가치를 창출하는 것은 복권을 구입하고 대박에 당첨되기를 기대하는 것과 같다고 말합니다. 그렇게 하면 엄청난 확률과 행운이 따릅니다.

그는 이제 사모펀드가 10년을 바라보는 시각을 가져야 한다고 말했습니다. 성공적인 부양은 거의 없습니다. 무역 구매자는 테이크 아웃을 선호하지만 예를 들어 은행에서는 이제 재규제라는 최고 수준이 통과되기를 바라고 있습니다.

핀테크는 물론 하나의 분야일 뿐입니다. 큰 그림으로 볼 때, 이는 사모 펀드 스폰서가 투자에 어려움을 겪고 있는 막대한 자금을 조달하는 데 큰 실수를 저질렀다는 것을 의미합니까?

바보

그는 자신만의 질문으로 대답합니다.

"너 바 보니?" (이것은 결국 오랜 친구입니다). “물론 그들은 실수를 하지 않았습니다. 20대에는 누구도 이 일을 하지 않습니다. 모든 것은 2대에 관한 것입니다.”

핀테크뿐만 아니라 M&A 사업을 포함한 많은 시장에서 은행가들은 이미 모금된 막대한 자금(종종 1조 달러에 달하는 금액)을 투입해야 한다는 압박감을 느끼고 있는 사모펀드 스폰서들에게 희망을 걸고 있습니다.

그는 그 압력에 의존하지 말라고 제안합니다. 아무 일도 하지 않고 수십억 달러 규모의 펀드에 대해 2%의 수수료를 받는 사모 펀드 매니저들은 좋은 가치를 찾기 어려웠다는 정중한 어깨를 으쓱하며 돈을 돌려주기 전까지 가능한 한 오랫동안 그렇게 함으로써 매우 기뻐할 것입니다.

Euromoney가 보기에 더 나은 질문은 애초에 왜 그들에게 돈을 할당하느냐 하는 것 같습니다. 뛰어난 수익은 거의 없습니다.

글로벌 투자 회사인 Cambridge Associates는 글로벌 사모 펀드의 중간 순 내부 수익률이 20.2년 1993%에서 10.7년 2015%로 감소했지만 전통적인 펀드 수수료 구조는 본질적으로 변하지 않았다고 밝혔습니다.

현명한 기관투자자와 초고액 순자산 투자자들은 이미 가능한 한 이를 우회하려고 노력하고 있습니다. Cambridge Associates는 사모펀드와 함께 피투자 회사에 직접 공동 투자하여 수수료를 회피한 것이 지난해 미국 민간 투자 활동에서 약 40억 달러를 차지했다고 지적합니다.

이는 미국 전체 사모펀드 투자의 약 20%에 해당합니다. 

그러한 현명한 투자자들은 또한 사모펀드에 휘둘리지 않고 자본 배치 시기를 스스로 결정하기를 원합니다.

단점은 이러한 공동 투자 기회에 접근하려면 대부분의 투자자가 이미 2와 20을 청구하는 펀드의 제한된 파트너여야 한다는 것입니다. 그러나 공동 투자는 단기적인 추세가 아닙니다. 주식 및 부채에 대한 민간 투자를 중심으로 한 산업 구조가 빠르게 변화하고 있습니다.

승자를 가려내는 것은 여전히 ​​어려운 일입니다. Signal2forex 리뷰