이번 분기 은행의 기업 및 투자 은행(CIB) 수익 논평의 대부분은 부채 및 자기자본 시장(DCM 및 ECM)이 아닌 시장 비즈니스에 대한 것이었습니다.
후자는 대부분 전년도보다 약간 약했습니다. 부분적으로는 계절적 이유뿐만 아니라 인수 자금 조달 기회 감소와 무역에 대한 지속적인 우려로 인해 파이프라인은 종종 하반기로 접어들면서 잠잠해졌습니다. 그러나 변화하는 환율 환경은 잠재적으로 DCM에서 새로운 발행을 촉진하는 것으로 보였습니다.
투자 은행 분기별 히트맵
숫자는 2Q19 대 2Q18 및 최근 12개월 대 이전 기간의 백분율 변화입니다.
1 CIB는 GS의 ICS+IB, MS의 IS, BAML의 GB+GM, JPM의 CIB, Citi의 ICG, DB의 CIB, BARC의 CIB, UBS의 IB, HSBC의 GBM, SG의 GMIS+F&A, CIB- BNPP의 CS, CIB 관련
2BARC, BNPP, SG 및 HSBC는 DCM/ECM/Adv 수익을 구분하지 않습니다.
출처: Euromoney, 은행 실적 발표
그들이 말한 내용…CIB
(퍼센트 변화 수치는 2Q19 vs 2Q18, 지난 12개월 vs 이전 12개월)
BAML(Bank of America Merrill Lynch)(플랫, -2 %): 역대 최고의 분기 실적. 새로운 보스 Matthew Koder와 팀은 좋은 일을 해냈고 은행은 전반기에 미국 IPO 거래량에서 XNUMX위를 차지했다고 말했습니다.
IB 수수료는 여전히 전년 대비 4% 하락했지만 은행은 Dealogic 통계를 인용하여 업계의 수수료 풀이 21% 하락했다고 밝혔습니다. "우리가 투자 은행에 문제가 있었던" 것은 아니었지만 CEO Brian Moynihan은 은행이 상위 XNUMX위여야 했고 "실패"가 있었다고 생각합니다.
더 나은 성과는 초점을 다시 활성화하고 최근 중간 시장에 전념하는 투자 은행가를 추가했으며 더 많은 것이 올 것이라고 그는 말했습니다.
바클레이 (8%, -2 %): 상반기 IB수수료 비중이 전반적으로 상승하여 글로벌 순위가 글로벌 166위, 미국 9위로 상승. Tradeweb IPO와 관련된 XNUMX억 XNUMX만 파운드의 이익을 제외하면 시장 사업은 미국 동종 업계와 마찬가지로 XNUMX% 하락했습니다.
부채의 감소된 수수료 풀은 자문에서 더 나은 결과로 부분적으로 완화되었습니다. 은행 수수료는 특히 DCM에서 낮은 수수료 풀을 반영하여 1%(달러로 5%) 하락했습니다. 자본 시장 파이프라인은 매우 좋았으며 은행은 여전히 시장 사업에서 시장 점유율을 늘리고 있다고 말했습니다.
BNP파리바(4%, -1 %): CIB는 활동 합리화, 산업화 강화, 대상 고객과의 선별적 성장이라는 세 가지 축에 걸쳐 혁신 계획을 지속하고 있습니다.
후자는 1.2월에 서명될 예정인 Deutsche Bank의 프라임 브로커 및 전자 주식 플랫폼을 인수하기 위해 제안된 거래에 의해 설명됩니다. 이 은행은 유로화 표시 채권, 고수익 및 대출 분야에서 선도적인 위치를 차지하고 있습니다. 시장 비즈니스에 대한 부진한 상황이지만 비슷한 기준으로 매출이 XNUMX% 감소한 좋은 성과를 보였습니다.
씨티(플랫, -1 %): 적립사업의 성장세가 지속되나 시장에 민감한 라인과 IB의 비중은 늘었지만 압박. 신용 스프레드 축소에 따른 기업 대출의 대출 헤지(분기 75만 달러, 상반기 306억 XNUMX만 달러)의 시가평가 손실은 대부분 Tradeweb IPO의 이익을 상쇄했습니다.
전반적인 기관 고객 그룹 수익은 3% 감소했으며 Tradeweb 수익을 포함하여 변동이 없었습니다. 은행은 더 많은 디지털화와 온보딩 개선에 주력하고 있습니다. 거래 서비스의 성장은 실제로 요금 환경과 관련이 없으며 다국적 기업과 신흥 고객이 새로운 시장에 진입하는 것과 관련이 있습니다.
자본 시장과 기관 사업의 약점 중 일부는 세속적이지만 대부분은 중앙 은행 개입 및 양적 완화와 관련된 순환적이었습니다. 상황이 진정되면 플레이어가 개입하여 유동성과 리더십을 제공할 수 있는 기회가 있을 것입니다. IB 클라이언트 대화는 여전히 강력합니다.
크레딧 스위스 (-3 %, -9 %): 27년간의 구조조정을 마치고 1분기. 아시아 IB는 지난 19년 동안 가장 높은 거래를 성사시켜 순조롭게 성장했습니다. 전반적인 IB 수익은 XNUMXQXNUMX에 비해 달러 기준으로 XNUMX% 증가했으며, Street 전역의 고정 수수료 풀을 고려할 때 좋은 결과입니다.
자산 관리와의 협력은 성과를 거두고 있지만 무역 협상과 GDP 성장 둔화에 대한 우려로 인해 결과는 전년 대비 감소했습니다. 동료와 달리 Credit Suisse는 4Q18에 Tradeweb 이익을 예약했지만 시장 사업은 여전히 전년 대비 8% 증가했습니다. 스위스 IB 수익이 증가했습니다.
도이치 뱅크 (-18 %, -13 %): 프라임 금융 및 전자 주식 플랫폼을 BNP Paribas에 매각하기 위한 협상을 포함하여 최신 전환이 이미 진행 중입니다. 현물 주식에서는 자리를 벗어났고 시스템 종료가 진행 중입니다. 900명 이상의 직원이 통지를 받았습니다.
이 은행은 16H25의 상위 1개 수수료 이벤트 중 19개 이벤트에서 여전히 주도적인 역할을 했으며 최고의 EMEA 고수익 회사였습니다. Euromoney FX 조사에서 12위에서 4위로 상승했습니다. 핵심 투자 은행의 수익 기반을 안정화하고 수익을 높일 수 있는 기반을 구축하기 위한 작업이 시작되었습니다. IB 수익은 전년 대비 XNUMX% 감소했지만 예외 사항을 제외하면 XNUMX%에 불과했습니다.
CEO인 Christian sewing은 다음과 같이 말했습니다. 우리는 더 잘해야 하고 더 잘할 것입니다.”
개시 및 자문 부문의 전략적 고용은 점유율을 높이는 데 도움이 되지만 은행의 비즈니스 믹스는 일부 동료보다 유럽 및 차입 금융에 더 잘 부합하므로 조건이 까다롭습니다.
특히 은행의 자산유동화증권(ABS) 및 상업용 부동산(CRE) 프랜차이즈의 강점이 있는 미국 및 미국 달러 상품에 기회가 있습니다. 구조 조정 발표 이후 은행은 IB 위임을 획득했으며 손실이 없었다고 말합니다.
골드만 삭스 (-5 %, -4 %): 작년에 비해 소폭 하락했지만 견조한 실적. 글로벌 발표 및 완료된 M&A XNUMX위, 글로벌 주식 XNUMX위. 투자 및 대출 부문 내 사모펀드 투자로 인한 큰 이익.
특수 상황 그룹을 사모 펀드, 성장 에퀴티, 사모 신용 및 부동산의 네 가지 기둥으로 재정렬합니다. 목표는 더 많은 반복 수수료 수익을 얻는 것입니다. 주식 및 고정 수입, 통화 및 상품(FICC)의 전자 실행을 구축하고 트랜잭션 뱅킹 및 현금 관리 구축을 포함하여 고객 기반을 기업으로 확장하는 데 지속적으로 중점을 둡니다.
HSBC (-13 %, -3 %): 전망이 변경되었습니다. 금리와 수익 역풍을 감안할 때 은행은 더 이상 미국에서 6% 유형 자산 수익률(RoTE) 목표를 달성할 것으로 기대하지 않습니다. 하반기에는 글로벌 은행 및 시장 부문의 상반기 여건 회복이 예상됩니다.
지속 가능한 금융 의제와 고객 경험을 개선하기 위한 디지털 투자에 중점을 둡니다. 글로벌 시장과 글로벌 뱅킹의 수익은 감소했지만 트랜잭션 뱅킹은 성장했습니다. 이벤트로 인한 활동 감소와 포트폴리오 헤지의 신용 스프레드 축소로 인해 은행 업무가 타격을 받았습니다.
JPMorgan (-3 %, -3 %): 전 세계 IB수수료 6위. 약간 높은 글로벌 거시 및 지정학적 불확실성으로 인해 약간 더 적은 클라이언트 볼륨에서 시장 실적은 꾸준합니다. Tradeweb IPO 이익으로 상승한 시장은 XNUMX% 하락했습니다.
CEO인 Jamie Dimon은 "우리의 자본 컵이 끝났습니다."라고 말합니다. 레거시 플랫폼 대 처음부터 구축하는 핀테크에 대해: “지난 50년 동안 과대 광고가 있었고 우리는 잘 지내고 있는 것 같습니다. 이러한 레거시 플랫폼 중 일부는 고객이 XNUMX천만 명인 이유이기도 합니다.” 그러나 시간이 지남에 따라 재구성해야 하는 것은 사실이라고 그는 말했습니다.
모건 스탠리 (-11 %, -8 %): 엇갈린 시장 상황에 비해 견조한 실적. 미주 지역의 강력한 실적은 M&A를 포함한 아시아 IB의 약세로 상쇄되었습니다. 파이프라인은 건전하며 성장 프로파일을 개선하려는 회사가 주도합니다. M&A의 건전한 배경.
소시에테 제네랄(-6 %, -1 %): 글로벌 뱅킹 및 투자자 솔루션 사업부의 개편은 발표된 지 몇 개월 만에 이미 실행되고 있습니다. 유럽에서 IB 활동 부진. 어려운 시장 상황이 판매 및 무역 사업에 타격을 주고 있습니다. 금융 사업이 잘되고 있습니다. 주식 및 프라임에 다시 초점을 맞추고 파이낸싱 및 자문을 개발합니다.
독점 거래 단위 Descartes Trading이 결산되었습니다. OTC(Over-the-counter) 상품이 폐쇄됩니다. 자산 금융은 특히 항공기와 부동산에서 좋습니다. 광업과 금속뿐만 아니라 에너지 프로젝트 파이낸싱도 좋습니다. 트랜잭션 뱅킹은 19% 증가했습니다.
UBS(-4 %, -11 %): IB 실적은 양호하나 매출 압박은 지속될 전망. 찾고 모델을 발전시키는 방법, 기술을 활용하고 최고의 성장 기회에 집중하는 방법. 또한 자산 관리와 IB 간의 협업을 강화합니다. 기술 지출은 비용이 전년 대비 3% 증가한 반면 수익은 4% 감소했습니다.
그들이 말한 내용…FICC
(퍼센트 변화 수치는 2Q19 vs 2Q18, 지난 12개월 vs 이전 12개월)
BAML(-8 %, -8 %): 대부분의 제품에서 약한 환경과 낮은 클라이언트 활동. 낮은 보너스는 비용을 2% 줄였습니다. 수익은 신용에 가중됩니다. 거래 손실이 발생한 날이 없었습니다. 글로벌 시장의 평균 자산은 클라이언트 수요 증가를 예상하여 FICC 재고 증가로 1% 증가했습니다.
바클레이 (25%, 8%): Outperformance: Tradeweb에서 얻은 이익을 제외하면 2% 증가합니다. 신용의 강력한 성과와 유동화 상품의 양호한 성장. Tradeweb의 이익은 또한 전체 시장 수익을 7% 감소에 비해 5% 증가시켰습니다.
BNP파리바(9%, 3%): 11.7만 유로의 수익을 기업 은행 단위로 옮기는 새로운 자본 시장 플랫폼의 효과를 제거하면 수익이 22% 증가합니다. FX, 신용 및 기본 문제의 양호한 성장(일부 DCM은 BNPP의 FICC 내에 있음).
특히 유럽에서 요율 비즈니스의 도전적인 환경. 매우 산업화되거나 매우 맞춤화된 비즈니스로의 전환에 의해 성과가 주도되었습니다.
씨티(8%, 평평한): Tradeweb에서 350억 4천만 달러의 이익을 얻었습니다. 이익이 없으면 고정 수입은 어려운 환경, 특히 요율을 반영하여 XNUMX% 하락했습니다. 요율 움직임에 대한 변동성은 Citi의 투자자 고객 기반에서 발생했습니다. 기업 활동은 특히 금리와 통화에서 안정적이었고 회사의 거래 서비스 사업과 강한 연계가 있었습니다. 그러나 투자자 고객 활동은 중단되었습니다.
크레딧 스위스 (7%, -7 %): 증권화 상품에서 동종업체 대비 우수한 성과를 보였고, 글로벌 신용이 증가했습니다. 아시아에서는 고객 활동 감소로 인해 신흥 시장(EM) 요율 상품에서 수익이 감소했지만 신용 및 구조화 상품 수익은 증가했습니다.
전 세계적으로 증권화 상품은 회사의 자산 금융 프랜차이즈와 훨씬 더 높은 대행사 거래 활동에 힘입어 증가했습니다. 신용은 고객 활동 개선으로 증가했지만 차입 금융 거래는 감소했습니다. EM 구조화 신용 및 금융 수익은 EMEA에서 2Q18 호조 이후 감소했지만 라틴 아메리카에서는 금융 및 거래 수익이 증가했습니다.
도이치 뱅크 (-4 %, -15 %): 11억 101만 유로의 일회성 평가 조정을 조정하면 XNUMX% 감소합니다. 신용 실적은 탄력적이지만 FX에 대한 낮은 변동성의 영향으로 상쇄됩니다. 요율은 사업 규모 조정을 위해 조정했을 때 견조한 성과를 보였습니다.
Euromoney FX 조사에서 2위에서 19위까지. FX의 기본적인 견조한 실적은 XNUMX년 하반기에도 변하지 않을 것으로 예상됩니다. 신용 스프레드가 위험 가중 자산(RWA) 관련 헤지에 미치는 영향은 수익에 타격을 주지만 핵심 프랜차이즈는 양호합니다. 특히 CRE와 ABS에서 신용 수익이 증가했습니다.
골드만 삭스 (-13 %, -12 %): 이자율 상품 및 통화의 수익이 "상당히" 감소하고 신용이 낮아지지만 상품 및 모기지 수익이 높아집니다. 이머징마켓 수익은 또한 관세 및 무역 우려로 인해 감소했는데, 이는 경제 데이터보다 정서를 더 많이 이끌고 있습니다. 연준의 금리 방향을 둘러싼 불확실성도 시장을 압박했지만 분기 후반에 해소되기 시작했습니다.
주요 통화 쌍의 내재 및 실현 변동성은 사상 최저치였으므로 고객과의 활동이 적었습니다. 석유, 가스 및 전력을 포함하여 원자재가 강세를 보였습니다. 모기지 수익이 증가했습니다. 신용 재고는 투자자의 주의로 하락했습니다. 구조화 금융 고객 활동이 낮았습니다. 자동 워크플로 및 고객에게 전자적으로 서비스를 제공하는 데 많은 초점을 맞춥니다. 또한 기업으로의 확장에 중점을 둡니다.
Goldman은 FICC 수익의 90%를 차지하는 일부 동료보다 시장 중개에 훨씬 더 비중을 두므로 낮은 고객 활동에 더 민감합니다. 그러나 기업과의 확장과 트랜잭션 뱅킹 및 현금 관리 노력을 통해 보다 Captive FX 비즈니스를 만들기 위해 노력하고 있습니다.
HSBC (-14 %, -6 %): 낮은 변동성과 스프레드 압축으로 수익이 감소하지만 요율 비즈니스의 높은 흐름으로 부분적으로 상쇄됩니다.
JPMorgan (7%, -10 %): Tradeweb IPO의 이익에 힘입어 시장은 6% 하락했고 FICC는 3% 하락했습니다. 상품 전반에 걸쳐 EMEA에서 약세를 보였지만, 금리 환경이 변화함에 따라 북미 금리 및 대행사 모기지 거래에서 고객 활동이 증가했습니다.
모건 스탠리 (-18 %, -12 %): 금리하락과 구조화 거래 위축. 강력한 고객 활동에 대한 신용 증가로 부분적으로 상쇄됩니다. 결과는 기대 이하였습니다. 금리 움직임은 금리 사업에 타격을 주었고 낮은 변동성은 FX를 억제했습니다. 신용은 유동화 상품에 힘입어 과거 기준으로 강세를 보였습니다.
소시에테 제네랄(-10 %, -14 %): 유럽의 저금리 환경과 통화의 낮은 변동성으로 인해 하락했지만, 신용 및 신흥국의 실적이 이를 완화하는 데 도움이 되었습니다.
UBS(-22 %, 4%): 7년 100분기 수익 2억 달러를 제외하면 18% 하락 가치 평가 UBS 이자율 연동 채권을 평가하는 데 사용되는 자금 조달 곡선에서.
이번 분기에는 Tradeweb과 관련된 38만 달러의 이익이 포함됩니다. 신용과 금리는 양호했지만 FX는 하락했습니다.
그들이 말한 것…주식
(퍼센트 변화 수치는 2Q19 vs 2Q18, 지난 12개월 vs 이전 12개월)
BAML(-13 %, -7 %): 강한 전년도 기간보다 약한 EMEA 파생 상품으로 주로 실적이 하락했습니다.
바클레이 (-14 %, -4 %): 기록을 세웠던 작년 분기에 비해 도전적입니다.
BNP파리바(-14 %, -27 %): 2Q18 강세 및 프라임 서비스 하락 등으로 전년동기 대비 하락하였으나, 주식파생상품 고객 활동 양호함. Deutsche Bank와 프라임 및 전자 주식에 대한 거래가 예상보다 빠르게 진행되어 XNUMX월에 서명할 수 있습니다.
씨티(-9 %, -7 %): 투자자 고객의 거래 우려로 현금 및 프라임 서비스 고객 활동은 감소했으나 파생상품 기업 고객 활동은 강세를 보였습니다. 참여는 좋은 상태를 유지하고 있으며 은행은 계속해서 점유율을 얻고 있다고 말합니다.
크레디트 스위스(플랫, -5 %): 현금 및 프라임 서비스, 특히 상장 파생상품에서 더 높지만 파생상품에서는 기업 고객 활동이 낮습니다. 아시아 프라임 서비스 수익은 감소했습니다. 현금 주식은 EMEA에서 더 낮았지만 미주에서 더 나은 거래로 상승했습니다.
도이치 뱅크 (-32 %, -18 %): 2Q18에 발표된 전략적 개편으로 일부 하락했고, 2Q19에는 프랜차이즈 규모 축소에 대한 시장 기대로 고객 흐름이 감소했습니다. Deutsche의 전략을 둘러싼 시장 불확실성을 반영하여 현금 및 프라임 서비스의 대폭 축소.
골드만 삭스 (6%, -1 %): XNUMX년 만에 주식 부문에서 두 번째로 좋은 분기, 현금 및 파생 상품 부문에서 더 높음. 로우 터치와 체계적인 고객 서비스에 대한 지속적인 투자. 결과는 시장 점유율의 지속적인 통합을 반영합니다. EMEA 및 로우 터치 실행의 도움으로 커미션 및 수수료가 증가했습니다.
HSBC (-18 %, -15 %): 낮은 변동성과 스프레드 압축으로 수익 감소.
JPMorgan (-12 %, -2 %): 파생 상품이 감소하고 전년 동기 대비 강세를 보입니다. 현금 및 프라임 서비스는 안정적이며 고객 잔액은 최고 수준에 도달했습니다.
모건 스탠리 (-14 %, -8 %): 파이낸싱 매출 감소는 고객 잔고 감소와 실현 스프레드 감소를 반영하지만 회사는 계속 XNUMX위를 유지할 것으로 예상합니다. 활동은 분기 중반에 정점을 찍고 나중에 가라앉았습니다.
프라임 중개 수익과 고객 잔액은 올해 XNUMX분기에 비해 증가했지만 전체 지갑의 크기는 현재까지 감소했습니다. 프라임 브로커링 잔고가 올라갔지만 확실한 확신은 없습니다. 시장이 오르면 잔고는 올라가지만 레버리지는 올라가지 않습니다.
역사적으로 이런 종류의 환경에서는 포트폴리오의 재포지셔닝과 레버리지 증가를 많이 볼 수 있었지만 이번 분기에는 그런 일이 없었습니다.
소시에테 제네랄(-7 %, -3 %): 탄력적이지만 흐름이 적은 배경에 대해 다운됩니다.
UBS(-9 %, -9 %): 2Q18 강세에 비해 낮은 활동과 파생상품으로 인해 현금 자산이 하락했습니다. 낮은 잔액과 활동으로 낮은 프라임 및 지분 금융 수익으로 인한 금융 수익 감소. 성능 미국 동료들과 일치합니다.
2018년 말 헤지펀드 고객의 디레버리징 효과를 여전히 느끼고 있지만 UBS가 점유율을 얻었다고 생각하는 전자 현금 거래에서 좋은 성과를 거두었습니다.
그들이 말한 것…ECM
(퍼센트 변화 수치는 2Q19 vs 2Q18, 지난 12개월 vs 이전 12개월)
BAML(36%, 21%): 또래 그룹 중 전년 대비 가장 좋은 변화.
씨티(-6 %, -17 %): 분기말 실적 강세.
크레딧 스위스 (-8 %, -27 %): 전년 대비 스트리트 아웃퍼펌, IPO 실적 양호. 시장 부문, 특히 EMEA에서 주식 인수 수익이 감소했습니다. 특히 기술 부문에서 더 높은 IPO에 대한 투자 은행 및 자본 시장(IBCM)의 ECM에서 더 높은 수익을 얻었지만 후속 오퍼링 및 권리 문제에서 더 적은 양
도이치 뱅크 (-31 %, -5 %): 핵심 유럽 시장의 거래량 감소.
골드만 삭스 (-1 %, -5 %): 2분기 딜 완료 후 수주잔고 감소.
JPMorgan (-11 %, -2 %): 작년 10년 기록적인 언더라이팅 점유율로 인해 수익이 감소했지만, SEC 폐쇄 이후 1분기에 비해 크게 증가했으며 기술 및 의료 분야의 강세에 힘입었습니다. 후반부에는 다소 줄어들 것으로 예상됩니다.
모건 스탠리 (1%, 평평한): IPO 및 후속작 강세. 기회주의적이고 시장이 비옥함을 증명하는 발행자. 미국 증시는 셧다운 이후 정상화됐다.
UBS(23%, -37 %): 수수료 풀 5% 감소에도 불구하고 전년 대비 높은 수익. 프라이빗 투어 거래 수익도 올라갑니다. 이번 분기 사업은 자산 관리보다는 기관 고객 사업에 더 집중되어 부의 유입 약화와의 상관 관계가 적었습니다.
그들이 말한 내용…DCM
(퍼센트 변화 수치는 2Q19 vs 2Q18, 지난 12개월 vs 이전 12개월)
바클레이(해당 없음): 수수료 풀 감소로 인해 전체 은행 수수료가 작년보다 약간 감소했습니다.
BNP파리바(해당 없음): 강세를 보이며 유로화 채권 XNUMX위를 유지했지만 현재는 전체 국제채권 XNUMX위에 올랐다. 고수익 채권에 강하고 EMEA 지역 XNUMX위.
씨티(2%, -2 %): DCM의 강력한 실적은 자문 부문의 약한 분기를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.
크레딧 스위스 (-18 %, -20 %): 투자 등급이 높아진 시장 부문의 수익은 낮은 레버리지 금융을 상쇄하지만 IBCM 단위의 전반적인 DCM 수익은 낮은 레버리지 금융 및 파생 금융 수익 감소로 인해 감소했습니다.
도이치 뱅크 (-24 %, -22 %): 레버리지 금융 파이프라인 up. 특히 레버리지 론에서 분기 수익이 감소했으며 전년 동기 대비 강세를 보였습니다.
골드만 삭스 (-20 %, -23 %): 높은 백로그. 올해 반복되지 않은 작년에 큰 기여가 있었던 투자 등급 및 차입 금융 모두에서 수익이 크게 감소했습니다. 업계 동향과 일치하는 성능. 특히 금융 스폰서와 함께 대출 규모와 인수 관련 자금 조달이 적지만 현재는 높은 수익률에서 XNUMX위를 기록하고 있습니다.
JPMorgan (-13 %, -7 %): 고객과의 대화는 여전히 양호하지만 향후 인수 및 임대 금융 기회는 줄어들 것입니다. 레버리지 금융은 분기 실적에 도움이 되었습니다. 요율 환경을 고려할 때 좋은 신규 발행 가능성.
모건 스탠리 (-22 %, -15 %): 낮은 수준의 레버리지 금융 활동, 마진은 높지만 지난 몇 주 동안 상승했습니다. 투자 조금 낮은 등급.
UBS(플랫, -20 %): 투자적격 및 차입금융이 안정적입니다. 수수료 풀은 투자 등급에서 2% 증가하고 레버리지에서 42% 감소했습니다.
그들이 말한 내용…자문
(퍼센트 변화 수치는 2Q19 vs 2Q18, 지난 12개월 vs 이전 12개월)
바클레이(해당 없음): 강력한 실적은 낮은 DCM 수수료 풀로 인한 감소를 일부 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.
씨티(-36 %, 18%): 작년 분기의 강세로 인해 올해의 상대적인 실적이 하락했지만 DCM의 강점이 이를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 분기 말에 더 나아지고 미국의 강세는 전망에 도움이 됩니다.
크레딧 스위스 (-34 %, -5 %): 미주 및 EMEA에서 완료된 거래로 인한 수익 감소로 인해 Down vs the Street. 또한, 강한 전년도 분기.
도이치 뱅크 (-41 %, -7 %): 강한 전년도 기간보다 하락했습니다.
골드만 삭스 (-3 %, 23%): 완료된 M&A가 업계 전반에 걸쳐 감소했습니다. 지난 몇 년 동안 조용했던 금융 부문에서 대화가 시작되었습니다.
JPMorgan (-16 %, 6%): 발표된 점유율이 증가했으며 다른 회사보다 많은 거래를 발표했습니다. 전망은 여전히 건전하고 기업들은 "성장을 위한 시너지 기회"를 찾고 있지만 유럽보다는 북미에서 더 많이 찾고 있습니다.
모건 스탠리 (-18 %, -5 %): 시장 규모가 낮아져 수익이 감소했습니다. 발표된 거래는 분기 후반에 선택되었습니다. 업계 전체의 완성 물량 감소에도 불구하고 수익은 1분기 대비 증가했습니다. 기술 및 의료 분야에서 많은 활동. 중국과 아시아는 일반적으로 더 느리지만 파이프라인은 건강합니다.
UBS(60%, 7%): 26% 낮은 글로벌 수수료 풀에 비해 매우 강력하게 상승했으며 해당 분기는 2012년 이후 UBS의 분기별 M&A 수익 중 가장 높았습니다. 모든 지역에서 점유율을 확보하고 아시아 태평양 지역에서 1위를 차지했습니다.
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