Ron Insana : 트럼프는 경제를 유지하기 위해 노력하고있는 중앙 은행과의 싸움을 중단해야합니다.

도널드 트럼프 대통령이 자신의 중앙은행 총재인 제롬 파월이 똑같은 일을 하리라 기대하면서 퇴임하는 유럽중앙은행 총재를 “환율 조작”으로 비판하고 있다는 것은 상당히 아이러니합니다.

마리오 드라기(Mario Draghi)는 ECB가 어려움을 겪고 있는 유로존 경제에 새로운 부양책을 추가할 수 있다고 밝혔으며, 이로 인해 독일 금리는 마이너스 영역으로 더 깊이 들어가고 유로화 가치는 1.11달러까지 떨어졌습니다.

연준이 그렇듯이 드라기 총리도 일종의 금리 인하, 양적 완화, 또는 전체 대륙이 경기 침체에 빠지는 것을 막을 수 있는 기타 조치 등 추가 부양책을 고려할 충분한 이유와 권리가 있습니다.

트럼프 대통령이 연준에 금리 인하를 지속적으로 요구하고 있음에도 불구하고 인플레이션 위협이 전혀 없는 상황에서 ECB는 금리 인하를 주장하는 훨씬 더 강력한 주장을 펼치고 있습니다. 미국과 달리 유로존은 경기침체 방향으로 기울고 있다. 유럽 ​​성장의 엔진인 독일 제조업이 정체됐다. 프랑스, 이탈리아, 스페인은 불황과 같은 상황을 겪었고, 이탈리아의 과도한 부채 부담으로 인해 전반적인 전망이 복잡해졌습니다. 또, 이른바 노딜 브렉시트(No Deal Brexit)가 전망되는 가운데, 영국이 유럽연합(EU)을 탈퇴하면 경제적 어려움이 영국에서 베를린으로 확산될 수도 있다.

유로가 약세를 보이는 가장 큰 이유는 환율조작이 아니라 미국이 여전히 세계 다른 나라들보다 형편이 좋다는 사실이다. 전 세계적으로 12조 달러의 마이너스 수익률을 내는 국채와는 달리 미국의 플러스 금리는 투자자들을 미국 재무부 채권으로 끌어들이고 달러 가치를 상승시키고 있습니다. 독일과 일본의 금리가 중앙은행 개입으로 인해 반드시 마이너스인 것은 아닙니다. 이는 원인과 결과를 혼란스럽게 할 수 있습니다. 세계가 성장하지 않기 때문에 실질 금리는 전 세계적으로 마이너스입니다.

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이는 경제 활동이 명백히 둔화되었지만 전망이 아직 당장 경기 침체를 시사하지는 않는 미국과 대조됩니다. 사실, 미국의 금리가 급락하고, 국채 수익률 곡선의 상당 부분이 반전되고, 소비자 지출이 3분기 연속 감소하고, 중국과의 무역 전쟁이 끝나지 않는 상황에서 연준이 다음과 같은 조치를 취하는 것이 바람직할 수도 있습니다. back” 12월 금리는 빠르면 수요일에 인하됩니다.

경제성장 둔화로 인해 세금 감면이 기업 이익에 미치는 영향이 상쇄되었으며, 관세는 세법 변경으로 개인이 누릴 수 있는 모든 혜택을 두 배로 상쇄했습니다.

ECB를 비난하는 대통령은 자신이 동시에 연준을 비난하고 있다는 사실을 전혀 언급하지 않습니다. 이는 국내외에서 중앙은행 독립성에 대한 거의 유례없는 간섭의 표시입니다.

더욱 아이러니한 점은 세금 감면과 규제 완화 노력 외에 세계 및 국내 성장 둔화에 기여하는 것은 트럼프 자신의 정책이라는 점입니다. 중국과의 “뜨거운” 무역 전쟁은 미국 산업과 소비자에게 영향을 미치고 있습니다.

관세 무기화는 비즈니스 신뢰도를 크게 손상시켰고, 카라카스에서 테헤란까지 지정학적 위험까지 확장되는 이러한 모든 불확실성으로 인해 예상되는 자본 지출 혜택이 실현되지 못했습니다.

여기에 월요일에 지적한 바와 같이 대통령이 ICE가 수백만 명의 서류미비 거주자를 제거하기 위해 전국을 휩쓸도록 권한을 부여할 경우 여기 국내에서 발생할 수 있는 잠재적 혼란이 추가됩니다.

이민 논쟁에 대한 누군가의 견해와 상관없이, 미국은 일자리가 아니라 노동력이 심각한 부족을 겪고 있습니다. 미국에는 7.4만 개의 일자리가 열려 있는 반면, 6.3만 명의 미국인이 실업 상태입니다. 일자리를 원하는 모든 미국인이 일자리를 갖고 있다고 해도 여전히 채워지지 않은 일자리가 1만 개가 넘을 것입니다. 미국의 출생률이 30년 만에 최저치로 떨어졌다는 점을 감안할 때, 이민, 합법화 또는 기타 조치는 현재 공급이 부족한 저숙련, 준숙련 근로자, 고숙련 근로자 간의 격차를 메우는 데 도움이 됩니다.

경제 방정식은 매우 간단합니다. 노동력 증가에 생산성 증가를 더하면 경제 성장이 됩니다. 대통령은 자신의 이민 정책이 경제성장 전망에 어떤 영향을 미치고 있고, 앞으로 미칠 영향을 유난히 인식하지 못하는 것 같습니다.

여기에 서류미비 이민자로 의심되는 사람들을 전국적으로 숙청하는 사회적 결과를 추가하면 미국이 수십 년 동안 보지 못했던 시민 불안을 쉽게 상상할 수 있습니다.

국내외 중앙은행은 세계 경제를 유지하기 위해 할 수 있는 모든 일을 해왔고 앞으로도 계속하고 있습니다.

대통령은 수사적으로나 실제적으로 모든 단계에서 그들과 싸워왔습니다.

트럼프 후보는 당선 전 재닛 옐런 전 연준 의장이 버락 오바마 대통령뿐만 아니라 힐러리 클린턴 후보에게도 도움이 되도록 금리를 낮게 유지하고 있다고 말했다.

그는 성장을 강화하려는 연준의 노력이 시장 붕괴로 이어질 것이라고 말했습니다. 그런 일은 일어나지 않았습니다.

그는 이제 연준이 금리를 낮추면 다우지수는 5,000~10,000포인트 더 오를 것이라고 말했습니다.

그런 일이 일어날 수도 있고 일어나지 않을 수도 있지만, 대통령의 중앙은행 강타는 상황에 전혀 도움이 되지 않습니다.

대통령은 또한 자신이 재선되지 않으면 시장이 붕괴될 것이라고 경고했습니다.

그것에 대해서는 앞으로 17개월 동안은 알 수 없습니다. 그 사이에 대통령은 중앙은행이 세계 경제에 미치는 영향을 약화시키기 위해 자신이 할 수 있는 모든 조치를 취하는 것보다 중앙은행을 내버려두는 것이 더 많은 이익을 얻을 것입니다.