GDP 위축으로 경기 침체 우려가 커지면서 스털링 하락

영국 2분기 GDP의 놀라운 수축으로 인해 경기 침체에 대한 우려가 높아지면서 스털링은 오늘 전반적으로 약세를 보이고 있습니다. 그 배경에는 노딜 브렉시트(No Deal Brexit) 위험이 계속해서 정서를 압박하고 있습니다. 캐나다 달러는 예상보다 나쁜 고용 데이터로 인해 미국 초반 세션에서 일부 새로운 판매를 겪고 있습니다. 핵심 PPI가 둔화되면서 달러는 그다지 나아지지 않았습니다. 반면 엔화와 스위스 프랑은 위험 심리가 완화되고 독일 10년 수익률이 -0.605라는 사상 최저치를 기록하면서 오늘날 가장 강세를 보이고 있습니다.

기술적으로 GBP/USD는 1.2079를 돌파하여 최근 하락을 재개하고 다음에는 최저점인 1.1946을 목표로 해야 합니다. GBP/JPY는 128.11을 돌파하여 최근 하락세를 최저치인 122.36으로 재개했습니다. EUR/GBP는 다음 주요 저항인 0.9305에 대한 상승 모멘텀을 얻고 있습니다. 캐나다 달러의 매도로 인해 USD/CAD는 1.3345 임시 최고점에서 테스트를 받을 수 있으며 최근 1.3016에서 반등을 재개할 것입니다.

유럽에서는 FTSE가 -0.04% 하락했습니다. DAX는 -1.07% 하락했습니다. CAC는 -0.84% ​​하락했습니다. 독일 10년물 수익률은 -0.022로 -0.577 하락했습니다. 앞서 아시아 지수는 0.44% 상승했다. 홍콩 HSI는 -0.69% 하락했습니다. 중국 상하이 SSE는 -0.71% 하락했습니다. 일본 10년 만기 JGB 수익률은 -0.029에서 -0.219로 하락했습니다.

캐나다 실업률은 5.7%로 상승했고, 미국 PPI는 1.7%로 변동이 없었으며, 핵심 PPI는 2.1%로 둔화되었습니다.

캐나다 고용은 24.2월에 -10.0k 감소하여 예상치인 5.7k보다 나빴습니다. 실업률은 5.5%에서 5.5%로 상승해 예상치 222%를 웃돌았습니다. 또한 캐나다 주택 착공 건수는 210월에 XNUMX건으로 기대치보다 높은 XNUMX건으로 떨어졌습니다.

미국의 0.2월 PPI는 전월 대비 1.7%, 전년 동기 대비 0.1% 상승해 예상에 부합했습니다. PPI 핵심 지수는 전월 대비 -2.1% 하락했고, 0.2월에는 전년 대비 2.3%로 둔화되었습니다. 이는 전월 대비 XNUMX%, 전년 동기 대비 XNUMX%에 못 미쳤습니다.

영국 GDP는 0.2분기에 -2% 감소해 2012년 이후 처음으로 감소했습니다.

영국 GDP는 0.2분기에 놀랍게도 -2% qoq로 감소했는데, 이는 예상치인 0.0% qoq보다 더 나빴습니다. 이는 2012년 이후 첫 분기 위축이기도 합니다. 연간 GDP 성장률은 1.2%로 1분기의 1.8%보다 둔화되었으며 예상치인 1.4%를 하회했습니다. 일부 세부 사항을 살펴보면 서비스 부문이 GDP 성장에 유일하게 긍정적인 기여를 하여 전분기 대비 0.1% 성장했습니다. 생산부문은 제조업 생산량 급감으로 전분기 대비 -1.4% 급감했다. 0.0월 GDP는 0.1% 엄마 증가로 예상치 XNUMX% 엄마를 밑돌았습니다.

사지드 자비드(Sajid Javid) 재무장관은 “지금은 많은 국가에서 성장이 둔화되는 등 세계 경제 전반에 걸쳐 어려운 시기”라고 말했습니다. 그러나 영국 경제의 기초는 튼튼합니다. 임금은 오르고 고용은 사상 최고치를 기록했으며 올해 독일, 이탈리아, 일본보다 더 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다.” 그리고 "정부는 브렉시트에 관해 국민과 기업에 확실성을 제공하기로 결심했습니다. 이것이 바로 영국이 31월 XNUMX일에 EU를 탈퇴한다는 점을 분명히 하는 이유입니다."

영국에서도 발표된 0.1월 산업생산은 전망치 -0.6%, -0.2% 대비, 전월 -0.3%, 전년 동기 대비 -0.2% 감소했습니다. 제조업 생산은 시장 예상치 -1.4%, -0.2%에 비해 전월 -1.1%, 전년 동기 대비 -7.0% 감소했습니다. 가시적인 무역 적자는 GBP -11.3억에 대한 기대 대비 XNUMX월에 GBP -XNUMX억으로 축소되었습니다.

독일 DIHK: 올해 수출의 약한 제로 성장은 이미 성공입니다

독일의 8.0월 수출은 전년 동기 대비 -106.1% 감소한 4.4억 유로를 기록했습니다. 수입은 전년 동기 대비 -89.3% 감소한 16.8억 유로를 기록했습니다. 무역흑자는 EUR 18.1억에 이르렀습니다. 달력 및 계절 조정에 따르면 무역 흑자는 EUR XNUMX억으로 축소되었습니다.

연방통계청의 발표 이후 독일 상공회의소(DIHK)는 수출이 하반기 경제에 더 많은 영향을 미칠 수는 없을 것이라고 경고했습니다. 수출이 '약한 제로' 성장으로 한 해를 마무리하는 것은 이미 '성공'이다.

DIHK의 대외 무역 책임자인 Volker Treier는 "보호주의의 증가와 눈에 띄게 약화되는 세계 경제는 수출이 강한 독일 경제에 직접적인 부담을 주고 있다"고 말했습니다. 특히, "미국과 중국의 무역 갈등과 브렉시트를 위한 끈질긴 투쟁은 전 세계 투자자들을 불안하게 하고 있으며, 특히 많은 독일 자본재 생산자들에게 전망을 어둡게 하고 있습니다."

그리고 “만약 XNUMX이 약한 XNUMX으로 올해를 마무리한다면 – 금융 위기 이후 최악의 결과로 – 갈등과 위기에 시달린 세계 경제를 고려하면 그것은 큰 성공이 될 것입니다.”

일본 0.4분기 GDP 2% 성장, 수출 부진에도 견조한 투자

일본의 0.4분기 GDP는 2%(qoq) 성장해 예상치(0.1% qoq)를 크게 웃돌았습니다. 연간 성장률은 2.8%에서 1.8%로 둔화되었지만 기대치를 0.5% 상회했습니다. 세부적으로 보면 GDP의 약 60%를 차지하는 민간소비는 전분기 대비 0.6% 증가했다. 자본 지출은 견조했고 1.5분기 0.4%에서 가속화된 1% 증가율을 기록했습니다. 수출은 부진했지만 전분기대비 0.1% 감소에 그쳤다.

일련의 데이터는 세계 무역 전쟁으로 인한 불확실성이 경제에 미치는 영향을 상대적으로 통제했다고 주장합니다. 특히 기업들은 투자 지출을 억제하라는 메시지를 받지 못했습니다. 이는 글로벌 불확실성이 지금까지 일본 경제에 미치는 영향이 제한적이었다는 BoJ의 평가를 반영한 ​​것입니다. 다만 판매세 인상 계획으로 인해 올해 말 국내 수요는 위축될 것으로 예상된다. 이는 BoJ 정책입안자들이 계속해서 모니터링해야 할 부분입니다.

또한 일본의 M2는 2.4월에 전년 동기 대비 2.3% 증가하여 예상치 XNUMX%를 넘어섰습니다.

중국 PPI는 무역전쟁으로 수요가 타격을 입어 마이너스로 돌아섰습니다.

중국의 헤드라인 CPI는 한 달 전 2.8%에서 2.7월 9.1%로 상승했습니다. 지난 달과 마찬가지로 인플레이션의 주요 동인은 식품 가격으로 8.3월에도 전년 동기 대비 27% 급등했습니다. 39.1월 식품가격도 전년 동기 대비 0.1% 상승했다. 이 중 돼지고기 가격은 전년 동기 대비 1.3%, 생과일 가격은 XNUMX% 급등했다. 비식료품 가격은 실제로 XNUMX%로 -XNUMX%포인트 둔화됐다.

식품과 에너지를 제외한 근원 인플레이션은 1.6%로 XNUMX개월 연속 안정됐다. 이는 높은 인플레이션이 중국 경제의 개선을 반영하지 않는다는 것을 의미합니다. 오히려 식품 가격 상승은 다른 품목의 소비자 지출에 영향을 미쳐 경제 둔화를 악화시킬 수 있습니다.

예상대로 PPI는 2016년 8.3월 이후 처음으로 디플레이션으로 하락했습니다. 석유 및 가스 탐사 산업 가격은 -5.1% 하락한 반면, 석유, 석탄 및 기타 연료 처리 산업 가격은 -XNUMX% 하락했습니다.

미중 무역전쟁으로 인해 중국의 제조업 활동과 원자재 운송에 대한 수요가 타격을 입었습니다. 무역 전쟁이 격화되면서 PPI가 마이너스 영역으로 더 깊이 들어가는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

중국 PPI가 디플레이션으로 복귀함에 따라 PBOC는 XNUMX월에 금리를 인하할 가능성이 높습니다.

RBA 로우는 경제가 완만한 전환점에 도달했지만 성장 전망은 하향 조정했다고 말했습니다.

필립 로우(Philip Lowe) RBA 총재는 “하원 경제 상임위원회 개회 성명”에서 “경제가 완만한 전환점에 도달했을 수 있다는 징후가 있다”고 말했다. 경제 전망은 금리 인하, 세금 감면, 환율 약세, 주택 시장 안정화, 자원 부문 개선, 인프라 지출 등으로 뒷받침됩니다. 따라서 "이와 일치하여 우리는 분기별 GDP 성장 결과가 실망스러운 수치를 기록한 후 점진적으로 강화될 것으로 예상하고 있습니다"라고 Lowe는 말했습니다.

그러나 현재로서 Lowe는 "위원회의 고용 및 인플레이션 목표를 달성하려면 장기간의 저금리가 필요할 것으로 예상하는 것이 합리적"이라고 반복했습니다. 그리고 Q&A 세션에서 Lowe는 금리에 대해 "하한이 XNUMX에 도달할 수도 있다"고 언급했습니다. 그는 “가능성은 낮지만 가능하다”고 덧붙였으며 RBA는 “상황이 허락한다면 색다른 일을 할 준비가 되어 있다”고 덧붙였다.

새로운 경제 전망에서는 2019년 연말 성장률을 2.75%에서 2.50%로 하향 조정했다. 2020년 연말 성장률은 2020%로 변동이 없었습니다. 2021년 연말 성장률은 3.00%까지 상승할 것으로 예상됐다. 2019년과 2002년 연말 실업률 전망은 5.00%에서 5.25%로 상향 조정됐다. 5.00년 말에는 실업률이 2021%로 떨어질 것으로 예상됐다. 헤드라인 CPI 예측도 2.00년과 1.75년 말에 2019%에서 2020%로 하향 조정된 뒤 2.00년 말에는 2021%로 상향 조정되었습니다.

일일 피벗 : (S1) 1.2093; (P) 1.2137; (R1) 1.2180; 더…

GBP/USD가 일시적 최저치인 1.2079를 돌파한 것은 가을 재개를 의미합니다. 장중 편견은 1.1946 최저치로 다시 하락했습니다. 브레이크는 100에서 1.4376에서 1.2391에서 1.3381까지 1.1396% 예측을 목표로 합니다. 긍정적인 측면에서는 1.2209 이상의 작은 저항이 장중 편향을 중립으로 바꾸고 먼저 다시 통합을 가져올 것입니다.

큰 그림에서 1.4376 (2018 high)의 다운 트렌드는 1.1946 low로 확대됩니다. 우리는 거기에 바닥을 조심해야합니다. 그러나 결정적인 중단은 2.1161에서 2007 (61.8 높음)에서 1.7190로 1.1946에서 1.4376로 1.1135로 투영하는 추세를 다시 시작합니다. 어쨌든, 강한 반등의 경우 1.3381 저항이 유지되는 한 중기 전망은 약세를 유지할 것입니다.

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