MREL 자금 격차가 폴란드 은행에 압력을 가함

분석가들에 따르면 베일인 자금 요구 사항을 충족하기 위해 새로운 부채를 조달해야 한다는 압력은 2020년 폴란드 은행들이 직면한 어려움을 가중시킬 것이라고 합니다.

유럽 ​​연합(EU) 동부 지역의 은행은 자체 자금 및 적격 부채(MREL) 완충 장치에 대한 최소 요구 사항 구축과 관련하여 서부 은행보다 뒤처졌습니다.

아직까지 필요한 선순위 비우선 형식으로 채권을 발행한 곳은 없습니다.

현지 투자은행 Trigon에 따르면 이 지역 최대 시장인 폴란드에서는 부족액이 최대 70억 PLN(16.4억 유로)에 달할 수 있다고 합니다.

신흥 유럽의 대부분 은행은 아직 현지 규제 기관이 체계적으로 중요한 기관에 할당한 MREL 비율을 공개하지 않았지만 폴란드 시장 리더인 PKO Bank Polski는 위험 가중 자산의 2.3%라는 목표를 달성하려면 23.0억 유로를 조달해야 한다고 밝혔습니다. .

Raiffeisen Bank International(RBI)의 분석가에 따르면 가장 가까운 경쟁사인 Santander Bank Polska와 Bank Pekao는 각각 1.4억 유로와 0.9억 유로의 자금 격차를 보이고 있습니다.

이 지역의 다른 시장과 마찬가지로 폴란드 은행은 역사적으로 주로 예금 자금 조달에 의존해 왔습니다. 선순위 비우선채 발행은 이미 저금리와 치열한 경쟁으로 인해 압박을 받고 있는 마진에 압박을 가할 것이며, 특히 대다수가 폴란드 외부에서 매각될 가능성이 높기 때문입니다.

Citi Handlowy Brokerage House의 주식 분석가인 Andrzej Powierza는 "폴란드 시장은 이러한 규모에 비해 너무 작기 때문에 은행은 해외로 진출해야 할 것입니다"라고 말했습니다. "일부에게는 이것이 가격 문제일 뿐이지만, 다른 사람들은 이러한 유형의 상품에 대한 투자자를 찾는 데 어려움을 겪을 것입니다."

몇몇 폴란드 은행은 이미 국제 채권 시장에서 실적을 보유하고 있습니다. PKO BP와 Commerzbank 자회사 mBank는 유로화 표시 유로본드와 커버드본드를 발행했으며, Santander BP는 2018년 XNUMX월 국제 시장에 데뷔했습니다.

다른 사람들은 아직 폴란드 외부로 모험을 떠나지 않았습니다. Bank Pekao나 소규모 국영 경쟁사인 Alior Bank는 국제적으로 채권을 판매한 적이 없지만 전자는 MREL 발행에 대한 기준을 설정하기 위해 내년에 데뷔 선순위 유로본드를 발행할 계획입니다.

스위스 프랑 모기지

국제 시장 진출의 필요성은 이미 스위스 프랑 모기지 관련 소송, 부과금 인상, 소비자 대출 수수료 제한 등의 형태로 역풍에 직면해 있는 이 분야에 있어 어려운 시기입니다.

금융 위기 이후 10년이 넘게 폴란드에서 소매 고객에 대한 외환 대출이 금지되었을 때 폴란드 은행들은 여전히 ​​장부에 스위스 프랑과 연계된 약 25억 스위스 프랑의 주택담보대출을 보유하고 있습니다.

여러 차례의 비판적 발언에도 불구하고 폴란드 포퓰리즘 법과 정의당(PiS) 정부는 은행들이 위기 이전 금리로 포트폴리오를 즐로티로 전환하도록 강제하는 것을 자제했습니다. 아마도 헝가리와 달리 폴란드의 스위스 프랑 모기지는 대부분 은행에 매각되었기 때문일 것입니다. 부유한 고객.

이 사건이 폴란드 법원의 향후 모든 판결을 결정하지는 않습니다. 그러나 최종 판결이 앞으로 은행에 더욱 부정적이 될 위험이 확실히 증가했습니다. 

 - 루카스 얀자크, 이포페마

이로 인해 구제를 원하는 대출자들은 자신의 사건을 법원에 가져가 최근 두 번의 주목할만한 승리를 거두었습니다. 지난 XNUMX월, 유럽사법재판소(ECJ)는 폴란드 소비자가 국가 법원에 스위스 프랑 부채를 전환하거나 잠재적으로 계약을 취소하도록 요청할 수 있다고 판결했습니다.

이에 따라 28월 XNUMX일에는 폴란드 대법원이 스위스 프랑 대출을 계약 취소 없이 즐로티로 전환할 수 있지만 이자는 스위스 프랑 환율에 따라 계속 지불해야 한다는 판결을 내렸습니다.

바르샤바에 있는 Ipopema의 형평 연구 담당 부국장 Lukasz Janczak은 “이 사건은 폴란드 법원의 향후 모든 판결을 결정하지 않을 것입니다.”라고 말했습니다. "그러나 최종 판결이 앞으로 은행에 더욱 부정적이 될 위험은 확실히 증가했습니다."

이는 결과적으로 더 많은 대출자가 소송을 선택하도록 장려할 것이라고 Citi의 Powierza는 덧붙였습니다. 그는 지난 37.5개월 동안 그랬던 것처럼 모기지 채권자의 약 70%가 법원에 가고 70%의 소송이 성공했다는 점을 기준으로 이 부문에 드는 총 비용을 PLNXNUMX억으로 추정합니다.

모든 폴란드 은행이 똑같이 노출되는 것은 아닙니다. 페카오 은행(Bank Pekao)은 스위스 프랑 모기지 발행을 피했고, 알리오르 은행(Alior Bank)은 외화 대출 금지가 도입되기 직전인 2008년에 설립됐다. PKO BP도 상대적으로 노출이 제한되어 있습니다.

은행보증기금

그럼에도 불구하고 대규모 스위스 프랑 포트폴리오가 없는 은행이라도 폴란드의 은행 보증 기금(BFG)을 통해 위기에 처할 수 있습니다.

예금보호와 은행구조조정기금 등을 포함하는 BFG에 대한 의무출자액은 이미 높다. 올해 전체 부문 기부금은 2.8억 PLN에 달했습니다.

내년에는 BFG 요구 사항이 더욱 높아질 것으로 예상됩니다. 현재 합의는 10~15% 증가에 대한 것이지만 분석가들은 문제가 있는 두 지역 대출 기관의 상황이 악화될 경우 최대 30%까지 뛰어오를 수 있다고 말합니다.

둘 중 더 큰 은행인 Getin Noble Bank는 금융 위기 이후 공격적으로 모기지 시장 점유율을 확보하려는 무분별한 시도로 인해 2016년 말부터 적자를 기록해 왔습니다.

2010년부터 현재 이름으로 운영되는 중소기업 중심 대출 기관인 Idea Bank는 경쟁 시장에서 견인력을 얻지 못했고 2018년 1.9월 폴란드 채권추심업체 GetBack의 실패로 타격을 입었습니다. 작년에는 PLNXNUMX의 순손실을 기록했습니다. XNUMX억.

지역 재벌 Leszek Czarnecki가 소유한 두 은행을 합병하려는 시도는 Idea Bank의 자본화에 대한 우려로 인해 올 여름 폴란드 규제 당국에 의해 차단되었습니다. 2.2월말 기준 자본적정성비율은 XNUMX%에 불과하다.  

CET1 비율이 8.8%인 Getin Noble Bank는 더 나은 위치에 있지만 통화와 관련된 미결제 대출의 약 11%를 차지하여 스위스 프랑 모기지 소송의 위험이 가장 큰 은행 중 하나입니다.

Janczak은 “Getin Noble과 Idea Bank의 재무 상태는 여전히 취약하며 상당한 자본 적자를 겪고 있습니다.”라고 말합니다. "이 두 은행에는 최대 PLN4억의 자기자본이 필요하며 이를 늘릴 확실한 방법이 없습니다."

일부 투자자들은 Commerzbank가 소수자들에게 선물을 주고 이 책을 할인 없이 무료로 가져갈 것이라고 믿습니다. 나는 산타클로스를 믿지 않는다 

 - Andrzej Powierza, Citi Handlowy Brokerage House

스위스 프랑 모기지는 지난 XNUMX월 Commerzbank가 매각한 폴란드 XNUMX위 대출 기관인 mBank의 매각을 복잡하게 만들 수도 있습니다.

폴란드의 디지털 뱅킹 혁명을 주도한 것으로 평가받는 이 은행은 PKO BP, Bank Pekao 및 ING Bank Slaski를 포함한 주요 현지 대출 기관은 물론 Erste Group과 같이 현재 폴란드에 존재하지 않는 기관의 관심을 끌었습니다.

최근 Raiffeisen과 Deutsche Bank의 폴란드 자회사 매각에서와 마찬가지로 잠재 구매자들은 mBank의 대규모 스위스 프랑 모기지 포트폴리오가 거래에 앞서 준비되어야 한다고 주장할 것으로 예상됩니다.

그러나 Powierza가 지적했듯이 Raiffeisen Polbank 및 Deutsche Bank Polska와 달리 mBank는 바르샤바 증권 거래소에 상장되어 있다는 사실로 인해 이는 복잡해질 것입니다. Commerzbank는 69.3%의 지분을 보유하고 있으며 나머지는 유동적입니다.

Powierza는 “일부 투자자들은 Commerzbank가 소수자들에게 선물을 주고 이 책을 할인 없이 무료로 가져갈 것이라고 믿습니다.”라고 말합니다. “나는 산타클로스를 믿지 않아요.”

정치적 압력

거래에 대한 또 다른 의문점은 2016년 UniCredit이 Pekao 은행을 매각한 경우처럼 PiS 정부가 은행을 "보복"하려는 노력의 일환으로 mBank가 폴란드 구매자에게 가야 한다는 정치적 압력이 있을 것인지 여부입니다. 부문.

지금까지 정책 입안자들의 메시지는 엇갈렸습니다. 폴란드 총리 마테우스 모라비에츠키(Mateusz Morawiecki)는 지난 XNUMX월 폴란드 기관이 mBank를 인수하는 것이 우선순위가 아니라고 말한 반면, 다른 정부 구성원들은 현지 구매자를 선호할 것이라고 밝혔습니다.

거래 규모를 고려하면 이는 PKO BP, Bank Pekao 또는 이미 Pekao와 소규모 대출 기관인 Alior Bank를 소유하고 있는 폴란드 최대 보험 회사 PZU와 같은 국영 조직을 의미합니다.

Ipopema의 Janczak은 PKO BP를 가장 유력한 구매자로 보고 있습니다.

“자산 품질, 자산 구조, 고객 기반의 품질 측면에서 매우 적합할 뿐만 아니라 일부 시너지 효과를 끌어낼 가능성도 제공할 것입니다.”라고 그는 말합니다.

동시에 Powierza는 최근 Bank Pekao에서 발생한 사건은 해당 부문에 대한 국가의 지배력이 높아질 위험을 강조하고 있다고 말했습니다.

29월 XNUMX일, 은행은 미할 크루핀스키(Michal Krupinski) 최고경영자(CEO), 미할 레만(Michal Lehmann) 부회장, 표트르 웨트만스키(Piotr Wetmanski) 경영이사회 이사가 전격 사임을 발표했다. 전 최고위험책임자(CRO)인 마렉 루스틴(Marek Lusztyn)이 CEO 대행을 맡았습니다.  

은행은 자신이 정치적 지명자인 크루핀스키가 해외에서 경력을 쌓고 싶다고 말한 것 외에 변화에 대한 설명을 거부했습니다.

Powierza는 “이것은 국가가 통제하는 은행이 있다는 것이 무엇을 의미하는지 보여줍니다.”라고 말합니다. “언제든지 경영진에 완전히 설명되지 않은 놀라운 변화가 있을 수 있습니다. 이제 문제는 이것이 과정의 끝인지, 아니면 정치적으로 연루된 사람이 임명되는지 여부입니다.”

한편, 국가가 통제하는 동료 대출 기관인 Alior도 실적이 저조합니다. RBI는 향후 500년 동안 XNUMX억 유로 이상의 MREL 자금을 조달해야 한다고 밝힌 이 은행은 일련의 대기업 부도 이후 자산 품질이 급격히 악화되는 것을 목격했습니다.

8.3월말 기준 부실채권 비중은 개인고객의 경우 전체의 17.5%, 기업의 경우 XNUMX%로 늘어났다.

XNUMX월에 ECJ가 내린 또 다른 판결(이번에는 소비자 대출)도 수익성에 영향을 미쳤습니다. 법원은 조기 상환의 경우 소비자가 대출금에 대해 지불한 수수료의 일부 반환을 요구할 권리가 있다고 판결했다.

이번 판결은 업계 전반에 걸쳐 은행에 영향을 미치겠지만 특히 소비자 대출 비중이 높고 상대적으로 높은 수수료로 인해 Alior가 큰 타격을 입을 것입니다.

Powierza는 "그들은 또한 고객이 조기 상환을 선택하고 신규 대출을 받도록 유도하는 데 더욱 적극적이었습니다."라고 말했습니다.