우유부단한 시장에서 저항보다 앞서 달러 파레스 이득

오늘날 시장은 상대적으로 우유부단합니다. 주식시장의 랠리는 단기적인 정점을 지난 것으로 보이며, 미중 무역 협상의 새로운 진전을 기다리고 있습니다. 국채 수익률도 어제 랠리 이후 소폭 하락세를 보였습니다. 외환 시장에서 달러는 유로화와 엔화 모두에 대한 단기적인 저항을 극복하기 위해 고군분투하고 있으며 약간의 이익을 돌려주고 있습니다. 주요 쌍과 교차는 일반적으로 현재로서는 어제 범위에 머물러 있습니다.

기술적으로 EUR/USD의 1.1062 지원은 이번 주 내내 초점이 유지됩니다. 돌파는 최근 1.0879에서 조정 반등이 완료되었음을 나타내고 이 최저점을 다시 테스트해야 합니다. 이상적으로 이는 0.9977 저항의 돌파와 함께 이루어져야 하며 이는 1.0027의 재테스트를 가져와야 합니다. EUR/GBP의 일시적 최저치인 0.8575도 주목할 가치가 있습니다. 휴식은 최근 가을 0.9324에서 재개됩니다.

현재 유럽에서 FTSE는 0.11% 상승했습니다. DAX는 0.28% 상승했습니다. CAC는 0.46% 상승했습니다. 독일 10년물 수익률은 -0.0100 하락한 -0.317입니다. 앞서 아시아에서는 니케이 지수가 0.22% 상승했습니다. 홍콩 HSI는 0.02% 상승했습니다. 중국 상하이 SSE는 -0.43% 하락했습니다. 싱가포르 스트레이트 타임즈는 0.43% 상승했습니다. 일본 10년 만기 JGB 수익률은 0.0481에서 -0.086으로 상승했습니다.

IMF, 유로존 성장률 및 인플레이션 전망 하향 조정

지역 경제 전망(Regional Economic Outlook) 보고서에서 IMF는 2019년과 2020년 모두 유로존 성장 전망을 하향 조정했습니다. “글로벌 무역과 제조업이 약화되었고 유럽에서도 이러한 부문이 약화되었습니다… XNUMX개월 전만큼 강하지 않아요.” IMF는 또한 “대부분의 유럽 경제에서 볼 수 있듯이 인플레이션 압력이 여전히 억제된 경우에는 통화 정책을 완화적으로 유지해야 한다”고 촉구했습니다.

유로존 경제는 1.9년 2018%에서 1.2년 2019%에서 1.3%로 급격히 둔화될 것으로 예상됩니다. 2020년에는 1.4%(1.5%에서 하향 조정)로 완만하게 회복될 것으로 예상되며, 2021년에도 그 상태를 유지할 것으로 예상됩니다. 헤드라인 인플레이션은 1.8년 2018%에서 1.2년 2019%(1.3%에서 하향 조정)로 둔화될 것으로 예상됩니다. 1.4년에는 2020%(1.6%에서 하향 조정), 1.5년에는 2021%(1.7%에서 하향 조정)로 적용됩니다.

유로존 소매판매는 자동차 연료 주도로 0.1% 증가

유로존 0.1월 소매판매는 전월 대비 0.4% 증가해 기대에 부응했습니다. 소매 거래량은 자동차 연료의 경우 0.1%, 비식품의 경우 0.4% 증가한 반면 식품, 음료, 담배는 XNUMX% 감소했습니다.

EU28 소매판매는 전월 대비 0.2% 증가했습니다. 데이터가 제공되는 회원국 중 총 소매 거래량이 가장 많이 증가한 국가는 크로아티아(2.6%), 아일랜드(2.4%), 루마니아(0.7%)입니다. 포르투갈(-2.4%), 라트비아(-1.0%), 슬로베니아(-0.7%)에서 가장 큰 감소가 관찰되었습니다.

유로존 PMI 서비스는 52.2로 확정되었으며 ECB 정책 변경 사항이 적용되는 데 필요한 시간

유로존 PMI 서비스는 52.2월의 51.6에서 상승한 50.6로 50.1월에 확정되었습니다. PMI 종합 지수는 전월 48.9보다 상승한 2으로 확정되었습니다. 일부 회원국을 살펴보면 독일 PMI 종합 지수는 50로 개선되어 89개월 최고치를 기록했지만 50.6 미만을 유지했습니다. 아일랜드 PMI 종합 지수는 71개월 최저치인 51.2으로 떨어졌습니다. 스페인 지수는 52.6로 50.6개월 최저치로 떨어졌습니다. 하지만 프랑스와 이탈리아는 각각 XNUMX과 XNUMX으로 향상됐다.

IHS Markit의 수석 비즈니스 이코노미스트인 Chris Williamson은 "유로 지역은 0.1월에도 정체 상태에 가까웠으며 주문량이 감소한 것은 현재 XNUMX분기에 위험이 위축될 방향으로 기울어져 있음을 시사합니다."라고 말했습니다. XNUMX월 PMI는 분기별 GDP가 XNUMX% 증가한 것과 일치하지만, 미래 전망 데이터는 XNUMX분기 경제 생산량이 감소할 가능성을 가리킵니다.

“당장 전망은 미국 관세 개발, 브렉시트 등 지정학적 문제에 많이 달려 있지만, ECB의 추가 부양 의지를 평가하기 위해 12월 XNUMX일 크리스틴 라가르드의 첫 번째 정책 회의도 지켜볼 예정입니다. 최근 정책 변경 사항이 적용되려면 시간이 필요하지만 데이터 흐름이 계속해서 실망스러울 경우 내년 초에 더 많은 조치가 취해질 예정입니다.”

BoJ 의사록은 하락 위험 증가 및 정책 대응 논의

9 월 BoJ 회의에서“회원국들은 해외 경제의 둔화가 계속 관찰되고 하방 위험이 증가하는 것처럼 보였지만,이를 달성하기위한 추진력이 될 가능성에 더주의를 기울여야한다는 의견을 공유했다. 가격 안정성 목표는 사라질 것입니다.”

한 회원은“해외 경제 회복 지연이 일본의 경제 활동과 가격에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 우려를 갖게되면서 부작용에주의를 기울이면서 바람직한 정책 대응을 고려해야했다”고 경고했다.

또 다른 회원은 BOJ가“단기 정책 금리 인하, 10 년 JGB 수익률 목표 수준 낮추기, 자산 구매 확대 및 통화 기반 확대 가속화 등 선입견없이 가능한 모든 정책 조치를 고려해야한다”고 주장했다.

또한,“중소 영역의 수익률 중 금전적 완화가 상대적으로 큰 여지가 있었고 단기 정책 이자율을 낮추는 것이 적절하다고 여겨졌다”고 지적했다.

뉴질랜드 실업률은 4.2 %까지 상승했지만 RBNZ는 다음 주에도 계속 유지 될 것입니다

뉴질랜드 고용은 Q0.2에서 3 % 증가했으며, Q0.6에서 2 %보다 느리게 나타 났으며, 0.3 %에 대한 기대를 하회했습니다. 실업률은 4.2 %에서 3.9 %로 급격히 상승하여 4.1 % 예상보다 높았습니다. 노동력 참여율은 0.1 %에서 70.4 %로 상승했습니다. 인건비 지수는 전분기 대비 0.6 % 증가한 것으로 나타났습니다.

실업률 급등에도 불구하고 여전히 8 월 통화 정책 성명서에서 RBNZ가 예측 한 4.4 %보다 낮습니다. 다음주에 RBNZ의 결정에 변화가있을 것입니다. 그럼에도 불구하고,이 데이터는 여전히 8 월 RBNZ의 -50bps 금리 인하 영향에 대한 지속 가능성에 대한 우려를 제기하고 있습니다.

USD / CHF 중순 날 전망

일일 피벗 : (S1) 0.9889; (P) 0.9913; (R1) 0.9950; 더…

USD/CHF는 1.0027부터 통합 패턴을 유지하고 있으며 장중 편향은 중립을 유지합니다. 0.9851 지지선이 유지되는 한 추가 상승이 예상됩니다. 거꾸로 0.9970을 돌파하면 다음에 1.0027 저항을 다시 테스트하게 됩니다. 하지만 0.9851을 돌파하면 0.9659에서 전체적인 상승이 완료되고 이 최저점을 다시 테스트할 전망이 약세로 변할 것이라는 단점이 있습니다.

더 큰 그림에서 USD/CHF가 0.9659/1.0237 범위에 머물고 있기 때문에 중기 전망은 중립적입니다. 어쨌든 추세 재개를 나타내려면 1.0237의 결정적인 돌파가 필요합니다. 그렇지 않으면 또 다른 하락 위험이 있는 더 많은 횡보 거래가 나타날 것입니다. 한편, 0.9695 지원 중단은 대신 0.9541 지원을 목표로 합니다.

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