국가 위험 : 보수적 인 다수가 영국 투자자에게는 황금 티켓이 아닐 수도 있습니다

영국산업연맹은 보리스 존슨 총리의 재확인에도 불구하고 EU에 대한 영국의 재정적 의무 부담을 우려하고 있다.

집권 보수당의 과반수는 아무리 작더라도 브렉시트 과정에 다시 활력을 불어넣을 것입니다.

635명의 예비 국회의원 후보 모두는 영국이 연장된 기한인 31년 2020월 XNUMX일 또는 그 이전에 EU를 탈퇴할 수 있도록 하는 총리의 수정된 탈퇴 협정 및 정치 선언에 동의하겠다고 약속했습니다.

ECR 전문가에 따르면, 이는 영국의 전통적으로 대규모 경상수지 적자에도 불구하고 파운드화 가치를 상승시키고 영국의 위험 등급을 향상시킬 가능성이 높습니다.

최근의 우울함

영국 유권자들의 EU 탈퇴 결정과 의회의 탈퇴 합의 실패로 인해 2016년 국민투표가 실시된 이후 Euromoney의 위험 조사에서 영국이 크게 하락했습니다.

특히 올해는 국회 정체로 인해 위험 점수가 급격히 떨어졌습니다.

이로 인해 영국은 세계 위험 순위에서 29개국 중 174위를 차지했으며, 에스토니아와 이스라엘 사이에 끼어 있으며, 현재 25위인 프랑스 아래로 미끄러졌습니다.

G10 중 영국은 일본과 이탈리아만 이겼습니다.

국민투표 이후 잔류 유권자의 증가와 그 결정이 잘못된 것이라고 믿는 사람들의 증가에도 불구하고 – Danske Bank의 이 그래픽에서 볼 수 있듯이 – Euromoney 조사 기고자이자 Heteronomics의 창립자이자 수석 경제학자인 Phil Rush는 다음과 같이 믿습니다. 현재 소수인 보수당이 강화될 것이다.

“12월 XNUMX일 선거를 통해 보수당이 이 법안을 통과시킬 가능성이 커졌다고 생각합니다.”라고 그는 말합니다.

“이제 이전에는 65:20:15였던 55:30:15에 거래, 노딜, 노브렉시트의 상대적 확률이 표시됩니다. 영국이 탈퇴 합의를 하면 파운드화는 몇 퍼센트 더 강세를 보일 것입니다.”

그러나 러쉬는 두 가지 대안의 상대적 장점을 평가하면서 다음과 같이 말했습니다. “노동당이 주도하는 정부는 아마도 사회주의적 어젠다가 소프트 브렉시트 입장을 상쇄할 가능성이 높습니다. 반면 나는 지저분한 중간 지대를 파운드화에 최악으로 봅니다. 노딜 브렉시트 위험 최고조”

일부 ECR 전문가들은 보수당 다수가 단기적으로 영국의 정치적 위험 프로필을 개선한다고 지적하지만, 가장 큰 문제는 브렉시트 프로세스가 아직 완료되지 않았기 때문에 위험 등급이 지속적으로 개선될 것인지 여부입니다. .

자유무역협정

존슨이 주로 강경파를 달래기 위해 영국이 전환 기간을 2020년 말 이후로 연장할 것이라고 단호히 부인했다는 사실은 '슈퍼 캐나다 플러스' 스타일을 제때에 무료로 합의하지 못해 결국 노딜 탈퇴의 위험을 열어두고 있습니다. EU와의 무역협정.

EU의 수석 협상가들은 대부분의 자유 무역 협정이 마무리되는 데 수년이 걸린다는 사실을 통해 협정이 그렇게 빨리 달성될 수 있을지 회의적입니다.

독립적인 국가 위험 전문가이자 Euromoney 설문 조사의 또 다른 기고자인 Norbert Gaillard는 선거 이후에도 수많은 위험이 발생할 것으로 예상합니다.

최종적인 자유 무역 협정을 둘러싼 불확실성 중 하나는 그것이 더 야심적일수록 양측 모두에게 더 좋을 것이라고 그는 믿지만 이는 암묵적으로 실패 위험도 증가한다는 것을 의미합니다.

영국은 또한 EU에 대한 재정적 의무를 해결해야 합니다. 이 법안은 30억 파운드를 초과할 것이며 향후 XNUMX년 동안 심각한 부담이 될 것입니다. 

 - 노버트 가이야르

또 하나는 영국 경제의 건전성입니다.

1월에 발표된 HM Treasury의 독립적 예측에 대한 최신 비교에서는 2020년 평균 실질 GDP 성장 예측이 1.2%로 나타났으며, 이는 2019년에 이미 기준치 이하인 XNUMX%에서 둔화되었습니다.

현재의 세계 무역 환경과 예측가들이 시간이 지남에 따라 끊임없이 예측을 수정하는 경향을 고려할 때 GDP 성장률이 1% 미만이라면 걱정스러울 것입니다.”라고 Gaillard는 말합니다. 그의 경고는 정당하지 않은 것이 아닙니다.

성장 둔화는 노동 시장을 약화시키고 정부 재정에 더욱 큰 타격을 주어 부채 감소 속도를 둔화시킬 것입니다.

보수당은 오랫동안 GDP의 80%를 초과하는 부채 더미와 낮은 이자율에서도 대규모 부채 상환으로 인한 경제적 손실을 예의주시하는 등 재정 정통성으로 명성을 쌓아왔습니다.

그러나 최근 당은 공공 지출 계획에 자금을 지원하기 위해 법인세를 17%에서 19%로 인하하는 등 계획을 취소했습니다..

“영국은 또한 EU에 대한 재정적 의무를 해결해야 할 것입니다.”라고 Gaillard는 말했습니다. “이 법안은 30억 파운드를 초과할 것이며 향후 XNUMX년 동안 심각한 부담이 될 것입니다. 신용위험 분석가, 영국산업연맹(CBI) 등이 이 문제를 우려하고 있습니다.”

그리고 물론 의회가 중단될 가능성과 이 거래에 대한 확인 국민투표가 실시될 가능성, 심지어 스코틀랜드 독립에 대한 재투표 가능성도 있습니다.

최근 여론조사에 따르면 이것이 더 가능성 있는 결과로 보이지는 않지만 투자를 억제하기에 충분합니다.