Libor와 코로나19: 무위험 금리는 더 이상 존재하지 않습니다

라이보(LIBOR) 금리 전환을 기억하십니까? 지난달의 혼란 속에서, 많은 은행들이 가장 먼저 관심을 가졌거나, 또 그래야 했던 주제는 코로나19 확산으로 자본시장이 겪은 공황과 혼란에 휩쓸려 버렸습니다.

대부분의 은행가들은 현재 모든 전선에서 화재와 싸우고 있으며, 갑작스러운 세계 경제 침체가 고객과 자사 사업에 미치는 영향을 처리하는 동안 이 문제를 당분간 미루고 싶어합니다.

하지만 그것은 실현되지 않았습니다.

금융행위감독청(FCA), 영국은행, 무위험 기준금리 실무그룹은 25월 2021일 발표한 성명에서 "기업들이 XNUMX년 말 이후에 발표되는 Libor에 의존할 수 없다는 핵심 가정은 변경되지 않았다"고 확인했습니다.

시장에서는 이미 이 마감일이 까다롭지만 불가능한 것은 아니라고 보고 있었기 때문에, 현재 상황에서 이를 고수한다는 것은 틀린 생각으로 보이며, 올해 초 영국 정부가 그랬던 것처럼 영국 규제 당국도 여전히 바이러스의 영향을 부인하고 있는 것으로 보인다.

규제 기관은 이러한 전환에 대한 압력을 완화할 수 있는 국제적 솔루션을 찾아야 합니다. 

 - 마커스 모튼, 더프 & 펠프스

그러나 이 성명서는 대공황 이후 최악의 세계 경제 침체가 "많은 기업의 전환 프로그램의 일부 측면의 시기에 영향을 미치고 있다"는 점을 인정했습니다.

이 성명은 규제 당국이 더 구체적인 전략을 수립할 때까지 단지 임시방편일 뿐일 것입니다.

그들은 시장 참여자들의 움직임을 유도하기 위해 마감일이 변경되지 않을 것이라고 항상 강력히 주장해 왔습니다. 그러나 사업 전환에 가장 어려운 부분 중 상당수가 현재 위기의 중심에 서 있습니다.

은행들이 글로벌 봉쇄로 인해 어려움을 겪고 있는 고객에게 긴급히 필요한 지원을 제공하는 대신, 대출 부서에 많은 직원을 배치해 Libor 전환 작업을 진행해야 하는 걸까요?

런던 Duff & Phelps의 가치평가 서비스 담당 상무이사인 마커스 모튼은 "규제 당국은 이러한 전환 과정에서 발생하는 압력을 완화할 수 있는 국제적인 해결책을 찾아야 합니다."라고 말했습니다. "규제 당국은 은행들이 코로나19 위기가 경제에 미치는 광범위한 영향에 대처하는 데 가장 중요한 역할에 인력을 배치할 수 있도록 구체적인 지침을 마련해야 합니다."

지도

규제 기관은 진행 방법에 대한 통일된 국제적 지침을 마련해야 하며, 이를 신속하게 실행해야 합니다.

"이 문제가 9월까지 우선순위에서 밀려나고 더 이상 아무것도 하지 않는다면, 우리는 심각한 문제에 직면하게 될 것입니다."라고 모튼은 말합니다. "아무런 조치도 취하기 너무 늦지 않도록 이 문제를 계속 주시해야 합니다."

리보(LIBOR) 금리에서 벗어나는 과정은 영향을 받을 자본시장 상품의 규모 때문에 항상 어려움과 위험이 따르는 프로젝트였습니다. 아직 제출 중인 은행들에게는 분명 위험이 따르지만, 제대로 대비하지 못한 자본시장을 절벽으로 몰아넣는 것보다는 훨씬 덜 위험합니다.

항상 야심찬 마감 시한을 정해 놓은 이 전환을 강행하는 것은 극도로 무모한 짓으로 여겨진다.