멕시코, 삼중 위험에 저항하다

2018년 말 집권한 좌파 안드레스 마누엘 로페스 오브라도르(암로) 대통령은 2009년 이후 처음으로 경제가 하락한 첫 해를 보냈지만 계속해서 심각한 문제에 직면해 있다.

최근 수치에 따르면 4분기 GDP는 실질, 계절 조정 기준으로 소폭 하락한 것으로 나타났습니다. 이는 대통령이 XNUMX% 성장을 촉진하겠다고 약속한 것과는 대조적입니다. 이는 긴축 통화 정책, 고용 성장 둔화, 글로벌 전망에 대한 불확실성으로 인해 국내 수요와 경제에 타격을 입혔기 때문입니다. 수출.

그러나 지난해 Euromoney가 전문가를 대상으로 실시한 크라우드소싱 조사에서 멕시코의 국가 위험 점수가 폭등하면서 나쁜 소식이 예상되었습니다.

위험 평가 방법론에 대한 일회성 변경으로 과장되었지만 분석가들은 예상대로 코로나19가 더 많은 불행을 쌓기 훨씬 전에 약한 경제에 반응했습니다.

하지만 멕시코는 라틴 아메리카에서 다섯 번째로 높은 국가 위험 점수를 보유하고 있어 브라질보다 안전합니다.

위험 전문가들은 또한 다양한 변수에 대한 점수를 점차적으로 높이는 등 일부 개선을 기대하고 있습니다.

이번 주 재점수 과정을 거친 후 멕시코의 글로벌 위험 순위는 56위(174개국 중)에서 하락할 위험이 거의 없는 것으로 보이며, 이는 다른 국가들도 코로나바이러스에 비슷하게, 더 심각하게 타격을 입을 것이라는 사실을 반영합니다.

긍정적인 요소

캐나다 및 미국과의 새로운 무역 협정 비준과 중국과 미국 간의 1단계 무역 협정에 내포된 마찰 완화로 인해 올해 경제 상황이 어느 정도 개선될 것이라는 희망이 높아졌습니다.

더욱이 경상수지는 덜 번거롭고 인플레이션도 통제되고 있는 것으로 나타났습니다. 이로 인해 중앙은행인 방코 데 멕시코(Banxico)는 8.25월부터 통화 정책 완화를 시작하여 7월 마지막 인하 이후 기준 금리를 XNUMX%에서 XNUMX%로 낮추어 경제에 활력을 불어넣을 것입니다. .

정치적으로는 불확실성이 덜하며, 총선이 수년 동안 예정되지 않았습니다.

암로가 이끄는 정당인 국가재생운동(모레나)이 다수당 연합을 이끌고 있다. 불평등 문제를 해결하기 위해 부유층을 목표로 삼는 것이 아니라 지출 삭감을 모색하고 있으므로 당연히 정치적 안정성과 정책 결정 점수가 향상되었습니다.

대통령은 또한 Coahuila에 본사를 둔 철강 제조업체인 Altos Hornos de와 관련된 사기 혐의에 연루된 혐의로 국영 석유 회사인 Pemex의 전 회장인 Emilio Lozoya를 체포함으로써 부패와의 싸움에서 어느 정도 진전을 이루었습니다. 멕시코는 브라질 대기업 오데브레히트에 뇌물을 주고 있다.

그 결과 ECR 부패 지표 점수도 향상되었습니다.

위험 관리

최저임금 인상으로 인해 3월 소비자물가는 목표치인 3.2%를 넘어 XNUMX%로 높아졌고, 최근 코로나바이러스 사태로 인해 페소화가 어려움을 겪고 있는 가운데, 수입물가 상승으로 인해 불길만 더 커질 것입니다.

높은 실질 이자율, 긴축정책, 약한 신뢰로 인해 투자가 약화되었으며, 코로나바이러스로 인해 Banxico는 0.8년 실질 GDP 성장률 전망치를 1.8%-0.5%에서 1.5%-2020%로 하향 조정해야 했습니다.

그러나 모든 것이 손실되지는 않습니다.

일시적인 공급충격은 있을 수 있지만, 건설 개선과 석유 생산량 안정으로 경제는 침체에서 벗어날 가능성이 높다.

코로나바이러스 사건이 사라지면 올해 말에 더 큰 경제 반등이 예상되어 특히 원유 수출 감소로 인해 9분기에 4억 달러의 손실을 입은 Pemex의 순익을 개선하는 데 도움이 될 것입니다.

Banxico는 또한 높은 실질 금리로 인해 투자가 지연되는 문제를 해결하기 위해 올해에도 통화 정책을 계속 완화할 수 있습니다.

더욱이 시장 불안을 진정시키기 위해 아르투로 에레라 재무장관은 피치가 지난 6월 멕시코의 국가 차입업체 등급을 BBB+에서 BBB로 강등한 이후 공공 부문 부채를 더욱 엄격하게 관리하기로 약속했으며, 이는 멕시코가 차입 계획에 여전히 신중할 것임을 시사했습니다.

이는 무디스가 A3 등급을 부정적으로 평가한 데 이어 S&P가 지난 XNUMX월 BBB+ 등급을 부정적으로 변경한 이후 나온 것입니다.

이름을 밝히지 말라고 요청한 한 위험 분석가는 코로나19가 얼마나 많이 퍼질지, 얼마나 오래 지속될지 아무도 모른다는 점을 감안할 때 분명히 하방 위험이 있다고 말했습니다. 그러나 전반적으로 여러 면에서 상황이 밝아지고 있습니다. 통화정책 완화와 투자 측면의 일부 재정지출이 내수를 촉진할 것이기 때문입니다.

질병이 야기하는 교란 너머를 살펴보면 멕시코 위험은 이미 완화되기 시작했다고 그는 말했습니다.