우리는 BOE가 금주 기준금리와 기타 유동성 확장 조치를 모두 변경하지 않을 것으로 예상합니다. 코로나 바이러스 사례가 안정화되는 가운데 봉쇄 조치를 완화하려는 정부의 계획에도 불구하고 그 과정은 점진적일 것입니다. 한편 사회적 거리두기 조치는 당분간 유지된다. 이는 대유행으로 인한 급격한 경기 침체에서 경제가 회복되는 데 오랜 시간이 걸릴 것임을 시사합니다. 따라서 중앙은행이 양적완화를 더욱 확대할 필요가 있을 것이다.
BOE는 지난 65월 은행 금리를 총 -0.1bps에서 19%로 인하했습니다. 또한, 중소기업을 위한 새로운 텀 펀딩 계획인 COVID-190 기업 금융 시설(CCFF)을 발표했습니다. 이 계획에 따라 BoE는 "영국 경제에 실질적으로 기여"하는 신용 가치가 있는 비금융 기업이 발행한 기업 어음을 직접 구매합니다. 기업에 최대 200억 파운드의 은행 대출을 지원하겠다고 약속했습니다. QE에서 BOE는 자산 매입 시설(APF)을 확장하여 영국 국채 및 비금융 투자 등급 회사채 매입을 645억 파운드 증가하여 총 18억 파운드로 늘렸습니다. 이것은 약 XNUMXbps의 이징에 해당합니다.
표제 CPI는 1.5월에 +1.7% y/y로 완화되어 한 달 전에는 +0.1%를 형성했습니다. 근원 인플레이션은 -1.6% 포인트 하락한 +12.1%를 기록했습니다. 고용 시장에서 청구자 수 실업률은 지난 달 +17.3K 추가에 이어 172.5월에 +5.8K 증가했습니다. 이는 +32.9K 증가에 대한 컨센서스보다 나은 결과입니다. 47.8월 소매 판매는 실망스러웠습니다. 42월에는 -34% y/y를 기록했습니다. 9월 상황은 선행지표가 시사하는 바와 같이 더 나빠질 가능성이 높습니다. Markit의 87월 제조업 PMI는 한 달 전 2에서 20로 급락했습니다. 시장은 23로 완만하게 하락할 것으로 예상했습니다. 다른 데이터에 따르면 시장 심리는 여전히 취약한 것으로 나타났습니다. GfK 소비자 신뢰도는 XNUMX월 -XNUMX에서 -XNUMX로 하락했습니다. CBI의 기업 낙관 지수는 전분기 XNUMX에서 XNUMX분기 -XNUMX로 급락했습니다.
실제로 영국 경제는 올해 내내 어려움을 겪을 것입니다. 경제는 1.5년 1분기에 -20% q/q로 수축할 수 있었고, 13분기에는 더 심각한 -6% 하락이 이어졌습니다. GDP는 0.9분기에 +2% 반등할 것으로 예상됩니다. 시장은 현재 국가의 인플레이션이 20Q0.6에 +3% y/y로 약화되고 20Q6.4에 +2%로 바닥을 칠 것으로 예상하고 있습니다. 실업률은 20분기에 6.8%로 급등한 후 XNUMX분기에 XNUMX%로 정점을 찍을 것으로 예상됩니다.
200월 19일 양적완화 규모를 13.5억 파운드 늘리겠다고 발표한 이후 중앙은행은 주당 24억 파운드씩 금테를 사들였다. 489월 645일자로 BOE의 금박 보유량이 XNUMXB 파운드로 증가했습니다. BOE가 현재 자산매입 속도를 유지한다면 XNUMX월 초까지 목표 보유액인 XNUMX억 파운드에 도달하게 된다. 규모 확대를 노린다면 XNUMX~XNUMX월 회의에서 발표하는 것이 적절하다.
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