우리는 RBA가 2월에도 통화정책 조치를 변경하지 않을 것으로 예상합니다. Philip Lowe 주지사는 국내 경제 전망에 대해 조심스럽게 낙관적인 모습을 보였습니다. 우리는 중앙은행이 보다 낙관적인 경제 전망을 제시하는 동시에 정책 금리를 수년간 사상 최저 수준으로 유지하겠다고 약속할 것으로 기대합니다. RBA는 "완전 고용을 향한 진전이 이루어지고 인플레이션이 3~XNUMX% 목표 범위 내에서 지속적으로 유지될 것이라고 확신할 때까지 금리 목표를 인상하지 않을 것"이라는 향후 지침도 유지될 것입니다.
지난 회의 이후 경제 발전에 따르면 고용 시장은 코로나바이러스 전염병으로 인해 타격을 입었습니다. 급여 건수는 전월에 594명 증가한 후 700월 -575K로 감소했습니다. 시장에서는 1K 하락을 예상했습니다. 6.2월 실업률은 +8.3 ppt 증가한 63.5%를 기록했습니다. 그러나 이는 컨센서스인 66%를 크게 웃도는 수치이다. 실업률이 부분적으로 완화된 것은 참가율 감소로 65.2월 XNUMX%에서 XNUMX%로 떨어졌다. 시장에서는 XNUMX%로 완만하게 하락할 것으로 예상했다. 노동시장이 바닥을 치는 조짐이 보이고 있다.
필립 로우(Philip Lowe) 주지사도 의회 위원회에서 연설하면서 낙관적인 메시지를 보냈습니다. 그는 “국민 건강 결과가 당초 우려했던 것보다 좋아졌기 때문에 경기 침체가 당초 생각만큼 심각하지 않을 가능성이 있다”고 말했다. 그는 또한 15월 중순부터 하순 이후 활동이 어느 정도 안정화되었다는 점에 주목했으며, XNUMX월 통화 정책 성명에서 전망한 최고점에서 최저점까지의 근무 시간 감소율은 현재 "약 XNUMX%가 될 것으로 예상된다"고 덧붙였습니다.
현재 RBA의 주요 통화 정책에는 현금 금리를 사상 최저인 0.25%로 유지하고 3년 만기 호주 국채 수익률을 25bps로 목표로 하고 QE가 포함됩니다. 통화 정책 전망에 대해 로우 총리는 의회에서 "정말 필요하다면" QE를 늘릴 수 있고 정책 금리는 "몇 년 동안" 보류할 것이라고 말했습니다. 우리는 중앙은행이 XNUMX월 회의에서 이러한 입장을 반복할 것으로 예상합니다. RBA는 QE에 열성적이지 않은 것으로 보입니다. 이미 XNUMX월에 양적완화를 축소했으며, 코로나바이러스 대유행으로 인한 경제적 피해와 그에 따른 조치가 이전에 예상했던 것보다 덜 심각하다는 점을 언급했습니다. 우리 의견으로는 중앙은행은 추가 부양책이 필요할 경우 금리 인하(아마도 예금 금리)와 수익률 곡선 타겟팅을 통해 이를 수행하는 것을 선호할 수 있습니다.
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