코로나 바이러스 대유행으로 인해 지속 가능한 투자가 급증

코로나 바이러스 전염병은 물론 투자를 포함하여 헤아릴 수없는 방식으로 사회를 변화 시켰습니다. Netflix 및 Zoom Video와 같이 집에 머무르는 사람들로부터 이익을 얻은 주식은 지난 몇 달 동안 기대치를 능가했으며, 소매 업체와 항공 회사는 주식이 절벽에서 떨어졌습니다. 그리고 이제 XNUMX 월과 XNUMX 월의 실적이 저조한 주식 중 일부는 경제가 재개되기 시작하면서 컴백을 준비하고 있습니다.

그러나 월스트리트에 더 오래 지속되는 영향이있을 수 있습니다. 코로나 19는 전염병이 사회의 가치를 변화 시키므로 ESG 투자의 주요 전환점이 될 수 있습니다.

기업의 환경, 사회 및 거버넌스 등급을 전통적인 재무 지표와 함께 평가하는이 투자 접근 방식은 이미 기치의 해를 맞이했으며 그 범위는 계속 확장되고 있습니다. 올해 지금까지 미국 상장 지속 가능한 펀드는 시장 혼란에도 불구하고 기록적인 유입을 목격하고 있습니다.

그리고 분석가와 투자자들은 전염병과 그 여파로 남겨진 죽음과 파괴가 양심을 가지고 투자를 더 우선시 할 것이라고 말합니다. 그러나 일단“E”가 고려 사항의 세 가지 중 가장 주목할만한 부분이었던 경우, 투자자가 전염병에 대한 기업의 대응과 기대하는 생존 가능성을 면밀히 조사함에 따라 회사의 사회적 및 거버넌스 속성이 점점 더 중요해질 수 있습니다.

JPMorgan은 최근 고객에게 보내는 메모에서“자원 봉사, 사회적 결속력, 지역 사회 지원 및 공익 대 사적 자유에 대한 초점이 증가하면서 시민 사회의 반등이 인상적이었습니다. "우리는 Covid-19 위기로 인해 ESG 투자 추세가 가속화되고 있습니다."

양심을 제쳐두고,이 펀드는 시장을이기는 것은 아니지만 비슷한 수익을 제공 할 수 있다는 것을 증명하기 때문에 기록적인 수준의 현금을 끌어 들이고 있습니다. 예를 들어 Nuveen ESG Large-Cap Growth ETF (NULG)는 올해 10 %의 수익을 올렸고, iShares ESG MSCI USA ETF (ESGU)는 7.1 억 달러 이상의 자산을 관리하고있는 동종 최대 규모 인 0.6을 반환했습니다. % 올해 초부터 현재까지. 이에 비해 S & P 500은 1 년 동안 약 XNUMX % 하락했습니다.

물론이 짧은 기간이 트렌드를 만드는 것은 아니지만 이러한 펀드 중 상당수는 작년 및 더 오랜 기간 동안 벤치 마크 지수를 능가했습니다. Morningstar의 지속 가능성 연구 책임자 인 Jon Hale은 이러한 종류의 펀드가 시장 침체 기간 동안 테스트에 들어간 것은 이번이 처음이며 지금까지 잘 견디고 있다고 언급했습니다. 지속 가능한 투자는 수십 년 동안 존재 해 왔지만 ESG 펀드 붐은 지난 XNUMX 년 동안 만 실제로 시작되었으며, 이는 시장의이 코너가 아직 침체를 경험하지 않았 음을 의미합니다.

UBS는 최근 고객에게 보내는 메모에서“COVID-19 이후 ESG 고려 사항에 대한 투자자의 관심이 증가 할 것으로 예상하며, 특히 기업의 투명성과 이해 관계자의 책임에 대한 요구가 높아질 것입니다. "위기는 기업 성과 및 투자 수익에 대한 ESG 고려 사항의 관련성을 강조하고 있으며, 이것이 앞으로도 기업 및 투자자 행동에 계속 영향을 미칠 것으로 기대합니다."라고 회사는 덧붙였습니다.

전염병이 전 세계 시장에서 약세를 보였음에도 불구하고 지속 가능성 중심의 펀드는 올해 45.7/384.7 분기에 기록적인 자본을 유치했습니다. Morningstar에 따르면 글로벌 지속 가능한 펀드는 XNUMX 억 달러의 유입이 발생했으며 더 넓은 펀드 유니버스는 XNUMX 억의 유출이 발생했습니다.

미국에서는 10.5 월까지 구매 속도가 느려졌지만 지속 가능한 펀드는 2020 분기에 21.4 억 달러의 기록적인 유입을 기록했습니다. 투자자의 모멘텀이 회복되면서 2019 년은 지속 가능한 펀드의 또 다른 기록적인 해가 될 것입니다. 실제로 XNUMX 분기 유입은 XNUMX 년 지속 가능한 펀드로 펌핑 된 XNUMX 억 달러의 기록적인 절반 이상이었습니다.

자금의 약 80 %가 인덱스 펀드로 들어 갔으며 이는 소매 투자자들이 급증 할 가능성이 있음을 의미합니다. "상장 거래 펀드는 투자 환경의 일부일 뿐이지 만 새로운 소매 투자자 흐름의 주요 목적지입니다. 따라서 ESG 관련 펀드가 2020 년에 많은 자본을 차지하는 것을 보면이 주제가 이제 매우 큰 역풍을 맞고 있음을 보여줍니다." DataTrek Research 공동 창립자 인 Nicholas Colas가 언급했습니다.

FactSet에 따르면 지난달에 iShares ESG MSCI USA ETF (ESGU)는 신규 투자에 약 555 억 503 만 달러를 유치하면서 가장 인기있는 차량임을 입증했습니다. 다른 인기있는 선택으로는 Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity ETF (USSG)가 포함되어 약 493 억 9 천만 달러의 유입을 기록했으며 iShares ESG MSCI USA Leaders ETF (SUSL)는 신규 자본으로 10 억 XNUMX 만 달러를 모았습니다. XNUMX 개 펀드는 모두 지난달에 XNUMX %에서 XNUMX % 사이에 돌아 왔지만 XNUMX 년 동안 마이너스 영역에 머물 렀습니다.

전염병이 발생하기 전에 이해 관계자 자본주의 (기업의 유일한 초점이 주주 주머니를 심화해서는 안된다는 생각)가 인기를 얻고있었습니다. 그리고 전염병은 이러한 변화를 가속화 할 것입니다. 투자자들은 모든 대가를 치르더라도 단기 이익을 우선시하기보다는 장기적인 목표에 집중함으로써 위기에 대응 한 기업들에게 보상을 제공 할 것입니다.

Hale은“이 세계적인 유행병은 기업이 이해 관계자, 특히 직원과 고객을 대하는 방식의 중요성을 상당히 경감 시켰습니다. “요즘 기업 가치의 상당 부분은 귀하의 평판과 같은 무형 자산에 기반을두고 있습니다. 이해 관계자는 기업이 대유행 기간에 어떻게 성공했는지 또는 성공하지 못했는지 기억할 것입니다. 선."

Schroders Investment Management의 지속 가능한 연구 책임자 인 Andy Howard는 Covid-19가 직원 보호와 같은 구축 된 추세에 대한 관심을 높일 것이라고 덧붙였습니다. 40 월 이후로 미국에서 XNUMX 천만 명 이상의 사람들이 실업 보호를 신청했으며, 소수 노동자들은 일반적으로 더 나빠졌습니다. “그것은 새로운 트렌드가 아닙니다. 우리는 한동안 그것에 대해 이야기 해 왔습니다.”라고 Howard는 말했습니다. "하지만 사실상 코로나 바이러스 위기는 이러한 추세의 반전을 가속화하기 위해 일부 정치적 행동을 구체화하기 시작했습니다."    

또한 바이러스로 인한 경제 침체는 바이백 및 배당금과 같은 주주에게 유익한 정책의 우선 순위를 지정하는 위험 중 일부를 노출하고 있습니다. 일부 회사는 가장 큰 타격을 입은 일부 기업이 이미 배당금을 삭감했으며 올해 매입도 둔화 될 것으로 예상됩니다. 장기적으로는“주주 우선”태도는 과거의 일을 증명할 수 있습니다. 또는 JPMorgan이 간결하게 요약했듯이 "COVID-19는 이해 관계자 자본주의의 추세를 가속화하고 주주 우선권에 도전하고 있습니다."

다른 가중치를 제외하고 벤치 마크 지수를 반영하는 펀드를 포함하여 ESG 투자에 대한 많은 스타일과 접근 방식이 있습니다. 이 그룹이 올해 더 넓은 시장에서 큰 성과를 거둔 이유 중 하나는 이러한 펀드가 올해 최고의 성과를내는 S & P 500 부문 인 기술 이름에서 비중이 높고 산업 및 에너지에 대한 비중이 낮기 때문입니다. 후자는 올해 가장 실적이 좋지 않은 부문으로 30 % 이상의 손실을 기록했습니다.

RBC는 적극적으로 관리되는 펀드의 보유를 살펴보면 Microsoft가 펀드의 55 %에 해당하는 가장 높은 소유주라는 사실을 발견했습니다. Alphabet과 Visa는 각각 펀드의 47 %와 42 %를 차지했으며 Apple과 Xylem은 각각 35 %와 34 %로 상위 75 위를 차지했습니다. ESG 펀드에서 가장 흔히 발견되는 500 개의 주식 중 XNUMX %가 올해 S & P XNUMX을 능가하고 있다고 회사는 밝혔다.

한편 Credit Suisse의 조사에 따르면 Intel, Amgen 및 Merck는 지난 분기에 ESG 펀드에서 더 인기를 얻은 이름 중 하나입니다.

보다 구체적인 원인 별 펀드를 찾고있는 투자자에게는 Invesco Solar ETF (TAN) 및 SPDR SSGA Gender Diversity Index ETF (SHE)를 포함한 전문 오퍼링이 부족하지 않습니다.

ESG의 인기가 높아짐에 따라 이러한 투자 스타일에 대한 비판도 있습니다. 이러한 질적 지표의 본질적으로 주관적인 특성은 물을 더럽 힙니다. SEC 커미셔너 Hester Peirce를 포함한 일부는 더 큰 감독을 요구 한 반면, 다른 사람들은 이러한 "사회적 의식"기금이 마케팅에 불과하다고 말합니다. 소셜 캐피탈 설립자이자 CEO 인 Chamath Palihapitiya가 성장 추세를 설명하는 데 사용한 단어 중에는 "완전한 사기", "농담", "용어"및 "너무 우스꽝스러운"이 있습니다.

일부는 또한 사회적으로 의식적인 투자가 강세장 현상에 지나지 않을 것이라고 믿습니다. ESG 투자는 역사상 가장 긴 황소 기록 동안 시작되었습니다. 모든 것이 올라갈 때 이론적으로 일부 수익은 희생 될 수 있습니다. 즉, "갖고 있으면 좋은"대 "갖고 있어야하는"것입니다.

그러나 지속 가능한 중심 펀드가 계속해서 끌어들이는 기록적인 자본은 이러한 투자 스타일이 장기적으로 여기에 있음을 시사합니다. 그리고 ESG 등급이 더 높은 기업은 대부분의 경우 폭풍을 견딜 수있는 장비를 갖추고 있음을 입증하고 있습니다. Bank of America의 분석가들은 ESG 점수가 중간 이하인 기업이 올해 EPS 하향 조정을 더 많이 본 반면, Morgan Stanley는 2008, 2009, 2015 및 2018 년을 포함한 시장 혼란의 수년 동안 지속 가능한 펀드의 하방 위험이 상당하다는 사실을 발견했습니다. 전통적인 펀드보다 작습니다.

Goldman Sachs는“이 위기 이전에는 ESG 투자에 의미 있고 증가하는 초점이 있었으며이 초점은 코로나 바이러스 이후에만 증가 할 것입니다.”라고 말했습니다. “환경에 대한 관심 외에도 직원과 공급 업체를 포함한 이해 관계자에 대한 기업의 책임에 대한 강조가 증가 할 것입니다. 정부 개입 또는 도덕적 설득의 기능으로 주식 환매 및 배당금 지급 형태의 주주 가치는 덜 우선시 될 수 있습니다.”

– CNBC의 Michael Bloom과 Nate Rattner가 보도에 기여했습니다.

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