한 주 앞두고 – 실적 시즌 시작

이벤트 위험은 부족하지 않습니다

다음 주부터 미국에서는 실적 발표 시즌이 시작됩니다. 주요 은행들이 모두 2분기 실적을 발표하고, 향후 전망에 대한 통찰력(혹은 통찰력이 있다면)을 제시할 예정입니다. 지난 분기 미국 기업들이 실적 전망치를 다소 소극적으로 제시했던 것은 당연하지만, 투자자들은 이번에는 실적을 반복할 의향이 없는 듯합니다. 2분기 실적을 외면하는 것은 더욱 그렇습니다.

전망은 여전히 ​​불투명하지만 희망의 조짐도 보인다. 지금은 기준이 너무 낮아서 투자자들이 조금이라도 긍정적인 것에 뛰어들어 시장을 다시 한 번 끌어올릴 가능성이 있지만, 나스닥이 그런 상승이 꼭 필요한 것은 아니다.

지정학적 위험은 여전히 ​​고조되고 있으며, 중국과 홍콩은 점점 심해지는 적대 행위의 중심에 서 있습니다. 이 전선의 진행 방향에 대한 추측은 끊이지 않지만, 이는 여전히 상존하는 위험이며, 순식간에 악화될 수 있습니다. 트럼프 대통령이 몇 달 안에 대선을 치른다는 사실은 상황에 도움이 되지 않을 것입니다. 특히 대통령이 점점 더 많은 주에서 증가하는 코로나19 확진자 수에서 주의를 돌리고 싶어 한다면 더욱 그렇습니다.

국가

US

대형 은행들이 실적 발표 시즌을 시작하며, 이번에는 인력 감축 발표, 배당금 삭감, 자사주 매입 종료에 더 집중될 것으로 예상됩니다. 약 80%의 은행이 실질적인 실적 가이던스 없이 실적 발표 시즌에 돌입함에 따라, 투자자들은 기업의 재무구조가 얼마나 탄탄한지, 그리고 미국 소비 시장에 대한 낙관적인 전망을 유지하는지 주목하게 될 것입니다. JP모건, 시티그룹, 웰스파고는 월요일에 실적을 발표하고, 골드만삭스는 수요일에 실적을 발표합니다. 뱅크오브아메리카와 모건스탠리는 목요일 오전에 실적을 발표하고, 넷플릭스는 장 마감 후에 실적을 발표합니다.

경제 지표 발표는 미국 경제가 6월에도 회복세를 이어갔음을 보여줄 것으로 예상됩니다. 소매 판매는 사상 최대 월간 증가세를 기록한 이후 강세를 유지할 것으로 예상됩니다. 뉴욕과 필라델피아 지역 조사 결과도 경기 회복세가 긍정적으로 진행되고 있음을 보여줄 것으로 예상되지만, 추가적인 경기 부양책이 여전히 필요합니다.

월요일 카플란 연준 의장, 수요일 하커 의장, 목요일 에반스 의장 발표에서 큰 이변은 없을 것으로 예상됩니다. 경기 회복에는 훨씬 더 오랜 시간이 걸릴 것으로 예상되며, 정책 입안자들은 필요할 경우 추가 조치를 취할 준비가 되어 있다는 점을 재차 강조할 가능성이 높습니다.

미국 정치

모든 것이 대선에 달려 있습니다. 바이든 전 부통령은 여러 주요 경합주에서 우위를 점하고 있습니다. 트럼프 대통령은 토요일 뉴햄프셔에서 야외 유세를 통해 자신의 경제 계획이 바이든이 최근 발표한 계획보다 우수하다는 것을 유권자들에게 확신시키려 할 것입니다.

민주당 원들은 바이든 전 부사장의 러닝 메이트 결정을 간절히 기다리고 있습니다. COVID-19 이전에 민주당 전당 대회는 원래 17 월에 예정되어 있었으므로 78 월까지 그의 결정을 알았어 야했습니다. 대회가 XNUMX 월 XNUMX 일까지 연기 되었기 때문에 그는 후보자를 평가할 시간이 더있을 것입니다. Biden은 선거 후 몇 주 안에 XNUMX 세가 될 것이므로 그의 VP 선정은 많은 유권자들에게 중요 할 것입니다.

UK

이번 주, 리시 수낙 재무장관은 경제 안정과 일자리 보호를 위한 일련의 최신 조치를 발표했습니다. 여러 주요 소매업체들이 수천 명의 직원을 해고하는 형태로 자체적인 해고를 발표하는 가운데, 수낙 장관은 이러한 조치를 발표했습니다. 이는 최근 몇 주 동안 이미 발표된 수천 건의 해고 조치와 재무장관이 무급휴가 제도를 축소함에 따라 앞으로 발표될 수많은 해고 조치에 더해진 것입니다.

다음 주 고용 보고서에서 전체적인 영향이 드러나지는 않겠지만, 시간이 지나면서 실업률은 빠르게 상승하기 시작할 것입니다. 휴직 제도와 이 제도가 종료된 후 고용주들이 어떻게 행동할 것으로 예상하는지에 대한 설문조사 결과를 종합해 보면, 실업률이 거의 두 자릿수에 육박할 수 있음을 시사합니다. 하지만 경제가 재개되고 실질적인 영향이 드러나면서 이러한 상황은 필연적으로 바뀔 것입니다. 앞으로 몇 달 동안 재무장관의 더 많은 노력이 필요할 것입니다. 이는 단지 좋은 시작일 뿐입니다.

EU

EU 정상들은 다음 주 후반에 회동하여 회복 기금에 대한 추가 논의를 진행할 예정이며, 아일랜드를 포함한 일부 국가들은 연말까지 합의에 이르지 못할 경우를 대비하여 예산에 브렉시트 기금을 포함해야 한다고 주장하고 있습니다. 각국이 보조금을 신청하는 구체적인 방법에 대한 합의가 이루어지면서 합의에 가까워지고 있는 것으로 보입니다.

ECB는 다음 주에 추가 부양책을 내놓지 않을 것으로 보이며, 경제 전망이 개선되는 것으로 보입니다. 팬데믹 긴급 매입 프로그램은 이미 600월에 1.35천억 유로를 증액하여 XNUMX조 XNUMX억 유로로 확대되었고, 내년 중반까지 XNUMX개월 연장되었으므로 추가 부양책을 서둘러야 할 필요는 없겠지만, 올해 말에는 추가 부양책을 내놓아야 할 것으로 예상됩니다.

China

미국이 중국 기술 기업과 중국 내 소수민족 탄압에 연루된 공무원들에 대한 제재를 발표했습니다. 미국이 중국 은행들의 미국 달러 접근을 차단하려 할 것이라는 우려가 커지고 있습니다. 하지만 이는 가능성이 매우 낮습니다. 추가적인 조치가 시행되어 지정학적 긴장이 평소보다 높아질 것이 분명합니다. 관건은 중국의 대응입니다. 무역과 주식 모두 부정적입니다.

다음 주에는 중국의 무역수지와 GDP가 발표됩니다. GDP가 예상보다 부진하면 아시아와 오스트랄라시아 전역에서 시장이 하락할 수 있습니다.

중국 증시는 이번 주 정부가 시민들에게 중국 기술주 매수를 권고한 후 한때 12% 상승했습니다. 하지만 오늘 정부 기관들은 이러한 과열을 잠재우기 위해 주식을 매도했습니다. 이는 믿기 어려운 일입니다. 유동성은 여전히 ​​부족하고 중국 채권 시장은 여전히 ​​강한 압박을 받고 있습니다.

Hong Kong

홍콩 보안법, 첫 주 무사 통과. 항셍 증시, 중국 본토 증시 상승세 견인. 두 가지 주요 우려 사항. 코로나19 지역사회 전파 증가로 홍콩 학교 다시 휴교. 다국적 기업들은 중국/홍콩의 새로운 제재를 준수함으로써 홍콩 보안법을 ​​위반할 가능성을 우려하고 있다. 이는 홍콩 시장에 잠재적으로 부담이 될 수 있다.

미국이 홍콩 달러 페그제를 약화시키려 한다는 소문은 찻잔 속의 태풍에 불과합니다.

India

코로나19 확진자가 계속해서 급증하고 있습니다. 인도는 현재 감염률 상위 4위입니다. INR은 정부 예산과 은행 부문에 대한 스트레스가 계속되면서 압박을 받고 있습니다. 인도가 인도네시아의 최근 플레이북을 반복하고 중앙은행이 새로운 국채 발행을 직접 매입하게 할 가능성이 매우 높습니다. 마이너스 통화 및 주식.

Australia

호주 달러 등락폭 확대. 빅토리아주 자가격리령과 멜버른 봉쇄 조치에 대한 주식 시장 우려 고조. 멜버른 코로나19 확진자 증가.

호주는 이번 주 호주에서 유학하는 홍콩 학생들과 다른 고숙련 홍콩 이민자들에게 시민권 취득 경로를 제공했습니다. 중국에 대한 부정적인 여론이 커지고 있습니다. 중국이 무역 금지로 보복할 것이라는 실질적인 위협이 있습니다. 주식과 호주 달러는 하락했습니다.

목요일 호주 실업률.

Japan

USD/JPY 등락폭. 수요일 일본은행(BoJ) 금리 결정, -0.1%로 변동 없을 전망. 최근 부진한 경제지표는 일본은행이 양적완화(QE) 및 대출 프로그램을 트윗할 가능성을 시사. 엔화 약세.

도쿄의 코로나19 확진자 수는 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 관계자들은 우려할 필요는 없지만 불안감은 고조되고 있다고 말합니다.

다음 주 지정학에 따라 전반적인 방향이 결정됩니다.

시장

기름

유가는 여름 휴식기를 누리고 있습니다. 40달러까지 회복하는 인상적인 모습을 보였지만, 그 이후로는 비교적 별다른 움직임이 없었습니다. 현재로서는 40달러 선이 적정 가격으로 널리 받아들여지고 있으며, WTI는 42달러 부근에서 저항선을, 30달러 후반에서 지지선을 형성하고 있습니다. 마찬가지로 브렌트유도 40달러 부근에서 견고한 지지선과 44달러 부근에서 저항선을 형성하고 있습니다. 지지선이 상승하고 있다는 것은 상승세가 여전히 유효해 보이지만, XNUMX차 파동과 성공적인 감산 합의의 혼란스러운 종식 등 여러 하방 위험이 여전히 남아 있음을 시사합니다.

금

금은 수요일 1,800달러 부근에서 정점을 찍었음에도 불구하고 1,817달러 이상의 상승세를 유지하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 그 이후로는 그 위에 머물러 있었지만, 주말을 앞두고 약간의 압박을 받고 있으며 1,800달러는 현재 상승세에서 시험대에 오르고 있습니다. 1,800달러를 돌파하는 주간 마감가는 금값에 매우 중요한 기술적 지표가 될 수 있습니다. XNUMX달러 아래로 마감하는 것은 지난 한 달 동안 금값이 견조하게 상승했던 이후 위험 신호일 수 있습니다.