RBA 회의: 보다 낙관적인 견해

호주중앙은행은 화요일 오전 03시 30분(GMT)에 올해 최종 회의를 개최할 예정입니다. 지난달 금리를 인하한 만큼 이번에는 아무런 조치도 없을 것으로 예상돼 시장 반응은 첨부된 성명서의 언어에 따라 달라질 전망이다. 최근 경제 지표가 개선되고 백신이 발표되었으므로 조금 더 낙관적인 어조가 보장될 수 있습니다. 이는 호주 내에서 긍정적이지만 사소한 반응을 불러일으킬 것입니다.

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시간이 좀 걸렸지만 이번 달 초 RBA는 마침내 경제에 더 많은 지원을 제공하고 회복 과정을 가속화하는 것이 합리적이라고 결정했습니다. 중앙은행은 금리를 15%로 0.1bp 인하하고 QE 프로그램을 확대했으며 필요한 경우 더 많은 조치를 취할 준비가 되어 있음을 확인했습니다.

이 모든 것이 실물 경제에 큰 변화를 가져오지 않을 것이라고 주장할 수도 있지만, RBA는 환율에 미치는 영향 때문에 그럴 것이라고 생각합니다. 호주는 최근 매우 강력하게 랠리를 펼쳤습니다. 이번 랠리의 대부분은 백신 뉴스와 관련이 있지만, RBA는 만약 이 부양책이 전달되지 않았다면 지금쯤 통화가 훨씬 더 높아졌을 것이라고 주장합니다. 통화 강세는 인플레이션과 성장에 위협이 될 것입니다.

보다 광범위하게, 은행은 전략의 변화를 시사했습니다. 첫째, 추가 금리인하이다. “매우 가능성이 낮음”. 더 많은 지원이 필요하면 더 큰 QE를 통해 지원될 것입니다. 둘째, 향후 의사결정을 좌우할 주요 변수는 노동시장이 될 것이다. 높은 실업률을 해결하는 것은 이제 '중요한 국가적 우선순위'. 셋째, 은행은 예측에 그다지 의존하지 않을 것입니다. 자극을 제거하기 전에 실제로 참조 실업률 감소와 인플레이션 가열.

이번에는 어떤 연극인가요?

물론 이번 회의 이후 국내에서는 별다른 일이 일어나지 않았습니다. 주요한 언어 변경은 거의 불가능합니다. 중기적 위험이 여전히 만연해 있기 때문에 은행은 더 많은 조치를 취할 준비가 되어 있다고 반복할 것입니다. 예를 들어, 가장 중요한 JobKeeper 프로그램은 3월에 만료될 예정이며, 이는 내년에 실업률을 압박할 수 있습니다.

즉, 조금 더 낙관적인 어조를 가질 여지가 있습니다. RBA가 마지막 회의 이후 가장 큰 두 가지 발전은 1) 전 세계가 곧 코로나바이러스와 싸우기 위한 다양한 백신을 갖게 될 것이라는 점과 2) XNUMX월 호주 고용 시장이 극적으로 개선되었다는 것입니다.

물론 이는 한 달치의 데이터에 불과하지만 백신 소식은 장기적인 하향 위험을 대부분 제거하므로 진정한 판도를 바꾸고 있습니다. 이로 인해 RBA가 완화 편향을 없애기에는 아직 이르지만, 정책 입안자들은 여전히 ​​낙관적인 입장을 취할 수 있습니다. 만약 그렇다면, 더 큰 양적완화 조치에 대한 추측이 사라지면서 호주에서 소폭의 급등이 더 높아질 것이라고 주장할 수 있습니다.

호주/달러를 기술적으로 살펴보면 0.7385를 넘어설 가능성이 있어 0.7415 지역으로의 문이 열릴 수 있습니다.

내년은 어떤 모습일까요?

큰 그림에서 2021년은 호주인들에게 견고한 해가 될 것입니다. 아마도 상반기에 백신이 출시될 것이며, 그러면 글로벌 환경이 안정화되어 호주의 원자재 수출 수요가 더욱 높아질 수 있습니다. 이 모든 것이 미국 달러도 약화한다면 호주/달러에는 여전히 탱크에 몇 마일이 남아 있을 수 있습니다.

주요 하방 위험은 악화되는 호주-중국 관계입니다. 중국은 일련의 무역 적대 행위 중 가장 최근에 호주산 와인에 공격적인 관세를 부과했습니다. 호주와 중국의 관계는 최근 몇 달 동안 코로나바이러스 대유행, 홍콩, 투자 장벽, 간첩 등의 문제로 인해 급격히 악화되었습니다.. 호주인은 아직 많은 응답을 하지 않았지만, 이는 계속 지켜봐야 할 사항입니다. 호주 전체 수출품의 3분의 1이 중국으로 이동하므로 이 싸움이 격화될 경우 호주는 오랫동안 면역 상태를 유지하지 못할 수도 있습니다.

하락이 발생할 경우 호주/달러의 초기 지지는 0.7330 영역에서 나올 수 있으며, 이 영역이 붕괴되면 초점이 0.7260으로 바뀔 수 있습니다.

마지막으로, 호주의 3분기 GDP는 RBA 회의 다음 날 발표될 예정이지만, 시장에서는 이 데이터가 시대에 뒤떨어진 것으로 간주될 가능성이 높습니다.