일주일의 고르지 못한 끝

이번 주 마지막 날과 새 분기의 첫 번째 날에 거래가 시작되었지만 유럽이 대부분의 손실을 없애고 월스트리트가 조금 더 높게 개장하면서 상황은 더욱 긍정적인 방향으로 전환되었습니다.

현재 시장에는 여전히 불안한 분위기가 남아 있으며, 이는 상황에 따라 완벽하게 이해할 수 있습니다. 연말로 접어들면서 엄청난 양의 불확실성이 있고 중앙은행이 부양책을 철회하고 심지어 금리를 인상하는 가운데에도 자신감이 생기지 않습니다.

정책입안자들은 마음대로 차려입을 수 있지만, 성장이 둔화되고 역풍이 거세지는 상황에서 긴축 통화정책을 강행한다면, 그들은 자신들의 메시지를 약화시키고 그 정책이 귀에 들어오지 않게 될 것입니다.

영국보다 이것이 더 분명한 곳은 없습니다. 영국은 대부분의 국가보다 더 심각한 에너지 위기에 직면해 있으며, 휴가 계획과 보편적 신용 충전의 종료, 운전자 부족과 터무니없는 화장실과 유사한 공황 구매로 인한 기괴한 연료 위기에 직면해 있습니다. 작년에 롤 사가. 그것은 단지 몇 가지 예입니다. 그럼에도 불구하고 시장은 파운드화가 하락하는 동안 내년 말까지 XNUMX번의 금리 인상을 가격에 반영하고 있습니다.

시장이 맞다면 이는 인플레이션이 일시적이라고 생각하는 중앙은행의 행동도 아니고, 연말로 접어드는 경제에 좋은 징조도 아니다. 경제는 팬데믹 이전 최고점 이하로 유지되고 실업률은 여전히 ​​훨씬 높으며 앞으로 몇 달 내에 상승할 가능성이 높습니다. 그것은 합산되지 않습니다.

투자자들은 오랫동안 효과적인 백스톱 역할을 하기 위해 중앙은행에 의존해 왔습니다. 낮은 인플레이션으로 인해 그들은 긴급 경기 부양 프로그램을 종료하고 통화 정책을 긴축하는 데 극도의 인내심을 가질 수 있었습니다.

그러나 지금은 그런 사치가 없으며 공급 측면 문제로 인해 원치 않는 가격 압력이 발생하고 있으며 그 중 어느 정도가 지속될지는 확실하지 않습니다. 영국의 경우 팬데믹이 브렉시트에 가까워짐에 따라 상황이 더욱 악화되고 있으며, 이것이 바로 파운드화가 현재와 같은 방식으로 움직이는 것을 보고 있는 이유입니다.

투자자들은 손가락질을 해야 하며 향후 XNUMX개월이 그들에게 친절하기를 바라야 할 것 같습니다. 따뜻한 겨울이 시작되길 바랍니다. 내년 초에 인플레이션 압력이 완화되면 중앙은행에 좀 더 움직일 여지가 생길 것입니다. 그리고 물론, 북반구의 겨울이 잠재적으로 북반구에 급증을 가져올 수 있는 코로나XNUMX로 인해. 나는 특별히 낙관적이지 않다.

혼합 미국 데이터

우리가 공개한 미국 데이터는 혼합된 상태였습니다. 인플레이션은 대체로 기대치와 일치했으며, 월별 수치는 압박이 완화되고 있음을 보여줍니다. 지출은 예상보다 높았으나 XNUMX월 수치가 하향 조정되었습니다.

제조업 PMI 역시 헤드라인 수치가 기대치를 상회했지만 고용 하위 지수는 기대만큼 반등하지 않는 등 다소 혼재된 모습을 보였습니다. 지불된 가격도 조금 더 높았습니다.

OPEC+ 회의 앞두고 석유 고르지 못함

브렌트유가 80달러로 마감되면서 진전이 정체되면서 석유 시장이 상당히 고르지 못한 한 주를 보냈습니다. 이익실현, 더 높은 재고 데이터, 더 광범위한 위험 회피가 결합되어 현재로서는 랠리의 열기가 누그러졌지만 전망은 여전히 ​​낙관적입니다. 빠르게 지원을 받기 전에 $76.50으로 하락했습니다.

에너지 위기는 원유를 더욱 매력적으로 만들었고 90달러, 어쩌면 100달러까지 논의하도록 장려했습니다. 천연가스 부족으로 인해 가격이 급등하여 석유 배럴당 190달러에 해당하는 수준에 도달했으며 대체 에너지원이 그 파도를 타고 있습니다. 중국 정부가 국영 에너지 기업에 무슨 수를 써서라도 방한용품을 확보하라고 지시하면서 경쟁은 더욱 치열해졌다.

이 모든 것이 다음 주 OPEC+ 회의를 더욱 흥미롭게 만듭니다. 이제 그룹은 결정을 내릴 수 있습니다. 매달 하루 400,000배럴의 증가를 유지합니까, 아니면 증가시켜 가격이 지속 불가능한 수준으로 상승하는 것을 막아 글로벌 회복을 더욱 압박합니까? 다양한 시나리오가 논의되겠지만 다음 주에는 과감한 조치를 자제할 것으로 보입니다.

금이 다시 유리해졌나요?

달러와 미국 수익률이 약간 완화되면서 금 가격은 목요일에 다시 1,750달러 위로 반등했습니다. 전망이 점점 더 불확실해짐에 따라 금이 안전자산 흐름을 누리는 것을 볼 수 있습니다. 노란 금속은 때때로 간과되어 왔으며 대신 달러는 좋은 성과를 거두고 금에 하향 압력을 가하고 있습니다.

앞으로 몇 주 동안 위험 회피가 계속된다면 이러한 이익을 유지할 수 있는지 보는 것은 흥미로울 것입니다. 상승에는 많은 장애물이 남아있어 상승을 매우 어렵게 만듭니다. 첫 번째는 어제 저항에 부딪힌 1,760달러이고 그 다음은 1,780달러입니다.

비트코인은 45,000달러 돌파 후 급등

비트코인은 금요일에 급등하여 45,000달러를 돌파하고 더 빠르게 상승했습니다. 마침내 하락하기 전에 오랫동안 조정을 받을 준비가 되어 있던 암호화폐는 아마도 솔직한 특정 기업가의 도움의 손길을 바라며 40,000달러를 보유할 수 있는 놀라운 회복력을 보였으며 이제 보상을 받고 있습니다.

45,000월 대부분과 47,000월 초 동안 주요 지지선이었던 이후 XNUMX달러 부근에서 많은 저항을 경험했습니다. 여기서 다시 돌파한 것은 분명히 큰 순간이었으며 즉시 $XNUMX를 향한 급등의 촉매제가 되었습니다. 암호 화폐를 금지할 의도가 없다는 Fed 의장 Jerome Powell의 의견은 이러한 움직임에 기인한 것으로 보이지만 아마도 그보다 더 많은 것이 있을 것이라고 생각합니다.

하지만 아직 전투에서 승리한 것은 아닙니다. 오늘은 61.8월 최고치에서 최저치로의 50,000% 되돌림 부근에서 저항에 직면하고 있습니다. 여기 위로 이동하면 $XNUMX가 갑자기 매우 취약해 보입니다.