목요일에 열리는 영란은행의 정책 회의는 정책 입안자들이 연말 전에 금리를 인상해야 할 수도 있다는 강력한 암시를 받은 후 라이브 회의로 준비되고 있습니다. 12월은 업데이트된 경제 전망과 기자 회견이 결정을 수반하는 '슈퍼 목요일' 회의이므로(00:XNUMX GMT 예정) XNUMX월보다는 이번 달에 인상될 가능성이 더 높습니다. 그러나 진짜 질문은 통화정책위원회(MPC)의 모든 사람들이 선제적 긴축을 지지하는가 하는 것입니다. 파운드의 최근 움직임으로 판단하면 많은 트레이더들은 그렇게 생각하지 않는 것 같습니다.
왼쪽, 오른쪽 및 중앙에 단서를 평가하십시오.
불과 몇 주 전만 해도 50월 금리 인상에 대한 시장 가격은 거의 XNUMX에 가까웠습니다. 그러나 XNUMX월 회의 성명을 시작으로 영란은행의 신중하게 조정된 시도로 인해 확률이 XNUMX% 이상으로 높아졌습니다. 시장은 처음에 XNUMX월에 자산 매입이 끝나기 전에 금리 인상이 적절할 수 있음을 시사한 XNUMX월 AfDB의 포워드 가이던스의 변경에 대해 그다지 주목하지 않았습니다. 많은 사람들은 상승하는 인플레이션 기대치를 억제하기 위해 정책 입안자들이 단순히 입이 떡 벌어지는 일이라고 생각했습니다.
이후에 Andrew Bailey 주지사로부터 몇 가지 힌트를 얻은 투자자들은 회의에서 15%에서 0.10bp 인상이 논의될 것이라는 데 의심의 여지가 없습니다. 그러나 Bailey의 문제는 이번 달에 최소 XNUMX명의 MPC 회원이 요금 인상에 반대할 가능성이 있다는 것입니다. Bailey를 포함한 XNUMX명이 찬성표를 던질 것으로 예상되며, 결과는 Ben Broadbent 부주지사와 Jon Cunliffe의 손에 맡겨집니다. 둘 다 최근에 발언을 한 적이 없지만 특별히 매파적인 것으로 간주되지는 않습니다.
영국 경제 전망 걱정
금리 인상에 대한 시장 기대치는 정책 입안자들이 말했거나 말하지 않은 것이 아니라 영국 경제에 대한 전망에 대한 우려로 인해 지난 몇 주 동안 다소 줄어들었습니다. 투자자들은 공급 제약과 치솟는 연료 비용이 인플레이션을 부추기는 반면, 동일한 요인이 제조업체의 생산을 억제하고 소비자의 지출을 줄여 경기 회복을 저해할 것이라고 우려하고 있습니다.
영국 기업의 경우 런던과 브뤼셀 사이에 해결해야 할 긴장이 남아 있습니다. 최근 북아일랜드 의정서가 영국 본토와 지방 간의 국경 검사를 완화하기 위한 고무적인 진전이 있었지만, 어업을 놓고 프랑스와 새로운 논쟁이 벌어졌습니다. 프랑스는 영국이 더 많은 프랑스 선박의 조업을 허용하지 않으면 일부 항구에서 영국 어선을 차단하고 영국 상품에 대한 검사를 강화하겠다고 위협하고 있습니다.
Sunak의 예산이 매파들을 대담하게 만들었습니까? 기업에 대한 또 다른 골칫거리는 임금 압력 상승입니다. 이는 지난주 예산에서 리시 수낙 수상이 발표한 바와 같이 정부의 엄격한 브렉시트 이후 이민 규정과 최저 임금 인상 계획으로 인해 악화되고 있습니다. 긍정적인 면에서 Sunak은 또한 성장을 뒷받침할 75억 파운드의 지출을 늘릴 계획을 설명했습니다.
사실, 정부의 과도한 지출은 AfDB가 급증하는 인플레이션 기대치에 대해 초조해하면서 XNUMX월에 정책 조치를 취해야 하는 근거를 강화했을 것입니다. 영국의 소비자 및 시장 기반 인플레이션 기대치는 최근 치솟았고 BoE는 원자재, 에너지 및 기타 에너지 가격의 급등을 유발하는 공급 중단에 대해 다른 일부 중앙 은행만큼 확신하지 않는 것으로 보입니다. 상품은 곧 해결될 것입니다.
파운드 상승의 주요 기술 장애물 매파가 논쟁에서 승리하고 BoE가 은행 금리를 0.25%로 올리면 파운드가 미국 달러 대비 $1.37 수준 이상으로 상승할 수 있습니다. 그러나 50일 이동 평균과 38.2~1.3730월 하락 추세의 1.38% 피보나치 되돌림인 $XNUMX이 약간 위에 위치하여 강력한 저항 영역입니다. 더 나아가 $XNUMX 수준은 케이블이 현재 하강 추세선과 교차하고 있기 때문에 잠재적으로 또 다른 중요한 케이블 테스트입니다.
반면에 BoE가 "신뢰할 수 없는 남자친구"라는 평판을 유지하고 정책을 안정적으로 유지하여 금리 인상에 대한 기대를 무너뜨리면 파운드가 23.6달러의 1.36% 피보나치 아래로 떨어질 수 있습니다. $1.3410의 XNUMX월 저점의 재방문을 위한 방법.
놀라움을 위한 공간
금리 결정 외에도 투자자들은 최신 통화 정책 보고서에서 예상 금리 경로를 주시할 것입니다. 더 가파르거나 얕은 금리 경로는 인플레이션 예측은 말할 것도 없고 목요일의 은행 금리의 잠재적인 변화보다 파운드화에 더 강력한 영향을 미칠 수 있습니다. 예상 인플레이션이 상향 조정되면 통화에 긍정적일 수 있으며 가장 극단적인 매파적 시나리오에서는 BoE가 QE 프로그램을 조기에 종료한다고 발표할 수도 있습니다.
그러나 회의의 유일한 헤드라인이 예상 금리 인상이라면 파운드화는 다시 미 달러화, 더 구체적으로는 수요일에 있을 연방준비제도(Fed·연준)의 정책 결정에 영향을 받을 수 있습니다.
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