XNUMX월의 매파적인 움직임에 이어 이번 주 BOC가 분말 상태를 유지할 것으로 예상합니다. 정책 입안자들은 강력한 GDP 성장률과 고용 시장 데이터를 인정하는 동시에 Omicron 변수의 불확실성에 주의해야 합니다. 경기 침체가 흡수되면 금리 인상이 올 것이라는 입장도 재차 강조할 것으로 예상된다.
경제는 +5.4%의 컨센서스를 능가하는 3Q21에 연간 +3% q/q를 확장했습니다. 3.2분기의 위축은 -1.1%(이전: -3.4%)로 수정되었습니다. GDP는 전월에 +4.1%를 확장한 후 0.7월에 +6% y/y 성장했습니다. 고용 시장은 여전히 탄력적이었습니다. 6.6월 실업률은 -153.7 ppt 하락한 31.2%로 컨센서스 35.7%를 상회했습니다. 고용의 수는 XNUMX월에 +XNUMXK 추가에 이어 수익성 있는 +XNUMXK를 증가시켰습니다. 이것은 또한 +XNUMXK의 컨센서스보다 나은 결과를 보였습니다.
4.7월에 +4.4% y/y까지 상승한 헤드라인 CPI와 함께 인플레이션은 한 달 전의 +2.7%에서 더욱 가속화되었습니다. BOC가 선호하는 물가상승률은 XNUMX월과 동일한 XNUMX%를 기록했습니다. 정책 입안자들은 인플레이션에 대해 크게 우려하지 않는 것처럼 보이지만 상황을 면밀히 모니터링하고 행동할 준비가 되어 있습니다. XNUMX월 중순 파이낸셜 타임즈에 기고한 Tiff Macklem 총재는 중앙 은행이 인플레이션 압력이 완화될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그러나 그는 “인플레이션 압력이 지속되고 경제에 여유가 얼마나 남아 있는지에 대해 우리가 틀리게 되면 조정할 것”이라고 덧붙였다. 우리의 프레임워크를 통해 그렇게 할 수 있습니다."
0.25월에 BOC는 QE 프로그램을 종료하고 재투자 프로세스를 시작한다고 발표했습니다. 중앙은행은 실효하한인 2022%에서 밤새 금리를 변경하지 않고 2022차 금리 인상 시점을 이전 추정치인 '2년 하반기'에서 'XNUMX년 중반쯤'으로 앞당겼습니다. ". 우리는 이에 대해 "경기 침체가 흡수되어 인플레이션 목표 XNUMX%를 지속 가능하게 달성할 때까지" 금리 인상이 오지 않을 것이라는 포워드 가이던스가 이번 달에도 그대로 유지될 것으로 예상합니다.
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