ECB 통화 정책 토론: 이 팟캐스트에서 다루는 주요 사항:
– 유로존에서 '더 쉬운' 통화정책이 필요한 이유
– 이탈리아 은행의 곤경이 ECB 통화 정책에 영향을 미칠까요?
- 유로: 언제까지 계속 하락할 것인가?
이번 팟캐스트 Trading Global Markets Decoded에서는 호스트인 Martin Essex가 다음과 같이 합류했습니다. DailyFX a분석가 Nick Cawley. 의제: 최근 E중앙은행 통화정책 결정 중앙은행의 금리 인하 준비 – 그리고 앞으로 나아갈 길 ECB. 문제가 발생하고 있나요? 우리의 논의로부터 이익을 얻으세요 닉 콜리 링크를 클릭하여 팟 캐스트를 듣습니다.
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7 월 25에서th, Mario Draghi는 ECB 정책 회의에 XNUMX월 회의에서 금리가 최소 XNUMXbp 인하될 것이라는 명확한 신호를 보냈습니다. 중앙은행도 경제 재개에 대해 분명히 밝혔습니다. 양적 완화 프로그램 – 유로존의 성장과 인플레이션을 촉진하기 위해 가능한 모든 것.
왜 '쉽다' 통화 정책 현재 유로존에서는 필요한가요? Nick은 "모든 데이터에 따르면 유로존의 성장이 둔화되고 있는 것으로 나타났습니다."라고 말했습니다. 무역 전쟁, 일반적인 시장 불확실성, 성장에 대한 낮은 ECB 전망.
'이것이 완고하게 낮은 인플레이션과 결합되면 경제를 재부팅하고 성장과 성장을 이루기 위한 새로운 재정 부양책이 필요합니다. 인플레이션 ECB가 찾고 있는 수준까지 또는 심지어 그 수준에 가깝습니다.'
최신 데이터 포인트는 성장이 현재보다 미래에도 여전히 약할 것이라는 점을 강조하는 것 같습니다. '유로존 주변의 제조업 부문은 큰 어려움에 처해 있습니다.'라고 Nick은 말합니다. '독일은 제조업 분야에서 유럽의 강국으로 추정되며 최신 구매 관리자 지수 데이터는 형편없습니다.'
실제로 수치는 주문량이 적어 지속적인 위축을 보여줍니다. '이것이 너무 오랫동안 지속되도록 놔둘 수는 없습니다. 만약 그것이 확고해지면 경제가 계속 위축되고 더 위축될 것이기 때문입니다.'
ECB가 금리를 더 빨리 인상할 수 있었을까요?
ECB가 금리를 더 빨리 인상할 기회가 있었나요? Nick은 “작년 말에 2019년에 소폭의 금리 인상을 시작할 것이라는 의견이 제기되었습니다.”라고 말했습니다. '그러나 그 이후로 세계 무역은 경제에 영향을 미쳤습니다.'
약점인가 EUR / USD 지금 당장 미국 달러 강세나 유로 약세와 더 관련이 있나요? 이는 주로 유로화의 시스템적 약점과 관련이 있습니다.'라고 Nick은 말합니다. 그는 다음을 가리킨다. 독일 외탄 그리고 20년 동안 마이너스 금리를 적용했습니다. '이러한 금리 구조와 음의 수익률 곡선이 있을 때, 통화가 어떤 종류의 평가절상을 받기가 어렵습니다. 특히 연초에 USD 대비 수익률 차이가 있을 때 더욱 그렇습니다.'
유로화는 계속 하락할 것인가? '나는 그것을 장기적인 추세로 봅니다. 나는 약세 포지션에서 강세 포지션으로 전환하여 유로화를 사고 싶게 만드는 어떤 것도 지평선에 보이지 않습니다.' 에 관해서는 EUR / GBP, Nick은 단기적으로 최고치가 깨질 것이라고 생각하지 않습니다. 그렇지 않으면 판매자에게 또 다른 기회가 있을 수 있음을 나타낼 것입니다.
XNUMX월 정책 회의에서 ECB는 금리 인하, 양적완화 강화, 금리의 계층적 구조 등을 시사했습니다. 이것이 유로존 은행들이 직면한 어려움을 반영하는 것일까요?
Nick은 '계층 구조 결정에 대한 결정은 한동안 있어 왔으며 실제로 유럽 은행 상황과 관련이 있습니다'라고 말합니다. 'Deutsche Bank 및 UBS와 같은 은행의 결과를 보면 유로 은행은 현재 금리 환경에서 돈을 버는 데 엄청난 어려움을 겪고 있습니다.
'은행이 전통적인 은행 모델에서 돈을 벌려면 플러스 이자율이 필요합니다. 또한 TLTRO 이는 ECB가 유럽 은행의 상황을 고려했으며 앞으로 직면할 문제를 인식하고 있음을 보여줍니다.'
주가가 계속 오를 수 있을까?
다른 곳을 살펴보면 주식은 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 이게 계속될 수 있어? '투자자들이 채권 시장에서 돈을 벌 수 없다면 다른 곳을 찾을 것입니다. 그리고 주식은 우리가 보게 될 이 새로운 유동성 물결로부터 이익을 얻을 것입니다.'
금 최근에도 좋은 활약을 펼쳤습니다. '채권 시장에 마이너스 수익률이 있을 때 금 수익률이 XNUMX인 것이 매력적으로 보이기 시작합니다'라고 Nick은 말합니다.
'돈에는 집이 필요하다. 일부 주식 시장은 과대평가된 것처럼 보이지만 이를 사기 위해 여전히 돈이 들어오고 있으며 수요와 공급으로 돌아옵니다.'
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