Kodėl Jack Bogle tiek daug investavo į pasaulį

Po trijų ar keturių metų korespondentų CNBC pradžioje 1990 buvo man akivaizdu, kad man tapo akivaizdu: didžioji dauguma aktyvių vadovų retai nugalėjo savo kriterijus.

Žinoma, buvo Bill Miller (Legg Mason Value) ir Peter Lynch (Fidelity Magellan Fund), tačiau jie buvo išskirti pagal retumą. Jie buvo žinomi būtent todėl, kad niekas daugiau nei keletą metų buvo toks retas.

Tai buvo tada, kai tapau Jack Bogle mokiniu.

Ne tik aktyvūs vadovai nepralenkė. Didelę problemos dalį sudarė didelės išlaidos. Net 1990-ųjų pradžioje nebuvo neįprasta, kad investiciniai fondai už „aktyvų valdymą“ ima 1.5 proc. Per metus ar net daugiau.

Svarbiausia Bogle įžvalga buvo ta, kad pinigų valdytojai beveik niekada nebuvo verti aukštų mokesčių. 1975 m. Jis sukūrė pirmąjį indekso fondą, pastatytą aplink „S&P 500“, iš pradžių veikiantį „First Index Investment Trust“ pavadinimu.

Pirmaisiais metais jis pritraukė $ 11.

Trečiadienį, būdamas 89 metų, miręs Bogle'as 1997 m. Straipsnyje išdėstė pasitikėjimo sukūrimo priežastis: „Faktai yra šie: (a) dauguma profesionalių vadybininkų nepralenkia tinkamų rinkos indeksų ir (b) tie, kurie tai daro retai ateityje pakartoti savo sėkmę praeityje “.

Indeksavimas nebuvo vienintelė jo įžvalga. Jis siekė pralenkti, išlaikydamas kuo mažesnes išlaidas. Jis pasakė: „Nori būti vidutinis ir tada laimėti pagal savo išlaidas“.

Tame pačiame 1997 m. Dokumente Bogle išdėstė esminę teoriją, kodėl dideli aktyvių vadovų mokesčiai buvo ilgalaikių investicijų priešas. „Investuotojai kaip grupė turi neveikti rinkoje, nes dalyvavimo išlaidos - daugiausia veiklos išlaidos, patariamieji mokesčiai ir portfelio sandorių išlaidos - yra tiesioginis atskaitymas iš rinkos grąžos“, - rašė jis. „Skirtingai nuo aktyviai valdomų fondų, indeksų fondas nemoka patariamųjų mokesčių ir riboja portfelio apyvartą, taip išlaikydamas šias išlaidas iki minimumo. Ir jame slypi jo pranašumas. Tai iš esmės yra viskas, ką jums reikia žinoti, kad suprastumėte, kodėl indeksų fondai turi teikti didesnę ilgalaikę grąžą “.

Nepaisant meilės indeksavimo, „Bogle“ niekada nebuvo prieš aktyvų valdymą. Nuo pat pradžių „Vanguard“ turėjo daug aktyviai valdomų fondų, įskaitant „Vanguard“ sveikatos priežiūros paslaugas, kurias „30“ metus valdė legendinis investuotojas Edas Owensas.

Tačiau net ir jo aktyviai valdomi fondai buvo pigesni nei konkurentai. Tai buvo dvigubas dalykas: „Vanguard“ pritraukė pasyvius investuotojus, kurie tiesiog norėjo investuoti į rinkas, bet už mažesnę kainą, ir pritraukė aktyvius investuotojus, kurie ieško alfa, bet taip pat norėjo gauti mažesnę kainą.

Bogle išėjo į pensiją kaip „Vanguard“ pirmininkas ir generalinis direktorius 1996 m., O vyresnysis pirmininkas - 2000 m. Po to jis daug laiko praleido būdamas Bogle finansinių rinkų tyrimų centro prezidentu, rašydamas knygas ir skleisdamas pigių investicijų evangeliją.

Tačiau jo įžvalgos ne visada buvo tobulos. Jis susirėmė su Johnu Brennanu, kuris 1996–2008 m. Dirbo Bogle įpėdiniu einant generalinio direktoriaus pareigas, dėl sparčiai augančių biržoje prekiaujamų fondų arba ETF fondų, kurių Bogle niekada nesušildė, nes manė, kad tai skatina per daug prekiauti ir neatbaido ilgalaikių investicijų .

Laimei, Brennanas ir jo įpėdiniai įsijungė į ETF, todėl „Vanguard“ pasitraukė iš savo varžovų Fidelity ir pritraukė naujų investicijų vandenyną, nes pasyvus investavimas pakilo po Didžiosios recesijos.

Nuo šių nuolankių 1975 pradžių „Vanguard“ dabar turi 20 milijonų investuotojų apie 170 šalis ir valdo daugiau nei $ 5 trilijoną turtą.

Visa tai kilo iš paprastos įžvalgos, dar kartą išreikštos tame 1997 m. Dokumente: „Investuotojai kaip grupė negali pralenkti rinkos, nes jie yra rinka“.

Ačiū, Jack Bogle.

PASTABA: negalite rasti tinkamos prekybos strategijos? jei neturite laiko studijuoti visų prekybos priemonių ir neturite lėšų dėl klaidų ir nuostolių - prekybos su mūsų pagalba geriausias Forex robotas sukurta mūsų specialistų. Mes siūlome forex robotas nemokamai atsisiųsti. Signal2forex atsiliepimai