Kodėl akcijų rinka susiduria net su istoriniais darbo vietų praradimais

Rekordinis skaičius amerikiečių tiesiog neteko darbo, tačiau atsargos didėja. Tai atrodo paradoksalu, atsižvelgiant į milijonų žmonių, neturinčių darbo, ekonominę kainą - nieko nekalbant apie emocinę rinkliavą.

Nors kai kurie sako, kad tai yra dar vienas požymis, jog akcijų rinka atsieta nuo realybės, kiti sako, kad yra aiškių priežasčių, kodėl akcijos atsinaujino ir gali toliau keltis.

Viena vertus, darbo duomenys savaime yra atgaliniai. Balandžio mėnesio duomenys, per kuriuos rekordiškai 20.5 milijono amerikiečių prarado darbą, yra krizės įkarštyje. Nuo to laiko ekonomikos pradėjo atsinaujinti. Žinoma, dar reikia nueiti ilgą kelią, tačiau rinka diskontuoja tai, kas įvyks praėjus šešiems mėnesiams, kai dauguma valstybių grįš į savo verslą.

Strategai taip pat pabrėžia, kad nuostoliai šiek tiek buvo sukoncentruoti laisvalaikio ir svetingumo sektoriuje, kurio prasti rezultatai nustelbė jėgas kitose rinkos srityse. Kai vyriausybė ir federalinis rezervas teikia rekordines skatinamąsias priemones, kai kurie teigia, kad verslui atsigavus ir veikiant, atsigavimas bus greitas.

Nors sveikatos ekspertai diskutuoja apie tai, kaip ir kada ekonomika turėtų atsinaujinti, kai kurios valstybės jau pradėjo lengvinti prieglaudos priemones. Kelios valstijos, įskaitant Floridą, pirmadienį pradėjo naujojo etapo atidarymą. Kalifornija tapo paskutine valstija, kuri panaikino kai kurias atsargumo priemones, kai kuriems mažos rizikos mažmenininkams buvo leista atidaryti penktadienį.

„Rinka žino, kad darbo vietų praradimas yra pats dėl plačiai sustabdytų darbo vietų“, - CNBC sakė „Bleakley Advisory Group“ vyriausiasis investicijų pareigūnas Peteris Boockvaras. "Taigi dabar, kai mes pradedame atnaujinimo procesą, rinka daro prielaidą, kad daugelis šių žmonių, tikiuosi, bus įdarbinti per ateinančius mėnesius ir ketvirčius."

Be to, 78% tų, kurie prarado darbą balandžio mėnesį, teigė, kad jie yra pergyventi, o tai reiškia, kad nedarbas teoriškai bus laikinas. „Goldman“ strategas Janas Hatziusas teigė, kad tai yra svarbus skirtumas, turint omenyje tai, kad atsigavimas bus greitesnis. 

„Jei darbo vietų netekimas sutelktas į šį segmentą [dar daugiau], tai padidintų galimybes greičiau atsigauti darbo rinkoje, kai ekonomika galų gale atsigaus (nes darbuotojus galima atšaukti į ankstesnes darbo vietas, kaip ir kelis ankstesnius nuosmukius)“, - sakė jis. parašė pastaboje klientams prieš ataskaitą.

Iš pradžių rinkos išpardavimas buvo plataus pobūdžio, nes dėl koronaviruso netikrumo pagrindiniai vidurkiai krito į lokių rinką greičiausiais rekordiniais tempais.

Bet nuo to laiko takoskyra tarp nugalėtojų ir pralaimėjusiųjų padidėjo. Nenuostabu, kad didžiausios koronaviruso grėsmės veikiamos atsargos - įskaitant viešbučius ir oro linijų bendroves - toliau prekiauja. Tačiau kiti vardai rodo stiprumą. Ketvirtadienį „Nasdaq“ metai buvo teigiami, nes tokie vardai kaip „Netflix“ ir „Amazon“ išaugo į visų laikų aukštumas.

„Didelės įmonės krito daug mažiau nei mažesnės. Tikėtina, kad dėl šios krizės stiprūs sustiprės ... ir todėl vertybinių popierių rinka tai atspindi savo santykiniame vertinime “, - CNBC laidoje„ Squawk “sakė Peteris Orszagas,„ Lazard “finansų patarėjo generalinis direktorius ir buvęs OMB direktorius vadovaujant Obamai. Dėžė."

"JAV vartotojas per pastarąjį dešimtmetį pasirodė esąs ekonominis variklis, o investuotojai, kurie daug perka šioje rinkoje, mano, kad vargu ar elgesio pokyčiai sukels paklausos dislokaciją ilgiau nei porą ketvirčių", - pridūrė vyriausiasis Shannonas Saccocia. investicijų pareigūnas Bostono privačiame turte.

Sakydamas, Saccocia teigė, kad reikia atsargesnio tono, nes ji mano, kad „klaidinga nuomonė“ yra ta, kad vartotojų paslaugų paklausa greitai sugrįš, kai vyriausybės įsakymai bus panaikinti.

Kai koronavirusas nusiaubė rinkas, vyriausybės ir centriniai bankai visame pasaulyje ėmė stengtis pakelti kainas.

Kovo mėn. Prezidentas Donaldas Trumpas įstatyme pasirašė rekordinį 2 trilijonų dolerių vertės federalinių paskatų paketą, žinomą kaip CARES įstatymas, o Federalinis rezervas paskelbė, kad imsis neriboto turto pirkimo.

"Nors ekonominės veiklos žlugimas yra istorinis, visuotinis politinis atsakas taip pat sušvelnina poveikį ir palaiko atsigavimą, nes sušvelninamos sulaikymo priemonės", - neseniai JPMorgano strategas Marko Kolanovičius sakė savo pastaboje klientams.

„Mes vertiname, kad Fed palengvins tiek palūkanų normą, tiek kreditą, o ne kompensuos laikiną poveikį įmonių pelnui vertinant JAV rinką diskontuotu pelnu“, - pridūrė jis.

Vykdydamas stimuliavimo priemones, kovo mėnesį federalinis rezervas sumažino palūkanų normas iki beveik nulio. Paskutiniame centrinio banko susitikime balandžio pabaigoje jis įsipareigojo išlaikyti palūkanų normas žemomis istorijomis, kol ekonomika atsigaus. Tai palaiko ekonominę veiklą, nes ji leidžia skolintis pinigus pigiau.

„Palūkanų normos bus labai žemos - vos teigiamos - labai ilgą laiką, taigi tai šiek tiek palaiko akcijų kainas“, - pažymėjo Orszagas.

Tarp nuolatinio netikrumo Kate Moore, „BlackRock“ pasaulinės paskirstymo komandos teminės strategijos vadovė, sakė, kad investuotojams svarbu nepaisyti triukšmo ir nustatyti, kas bus nugalėtojai kitoje pusėje. 

Ji mano, kad rinka juda aukščiau dėl trijų priežasčių: lėtėjančio infekcijos lygio, laipsniško valstybių ekonomikos atsivėrimo ir gerėjančių JAV ir Kinijos santykių.

"Turime ir toliau gauti vyriausybės ir politikos paramą, kad rinka judėtų į priekį ir kad mes ne tik reaguotume į šiek tiek palaipsniui geresnes naujienų srautus, bet ir į tai, kas yra labiau pagrįsta", - sakė ji.

Nors liko daug nežinomųjų, o kelias į priekį dar nėra tikras, garsūs investuotojai greitai pastebi, kad JAV jau atšoko.

„Niekas iš esmės negali sustabdyti Amerikos“, - sakė „Berkshire Hathaway“ pirmininkas ir generalinis direktorius Warrenas Buffettas pirmame konglomerato virtualiame akcininkų susirinkime šeštadienį. "Amerikos stebuklas, Amerikos magija visada vyravo ir tai padarys dar kartą".

- CNBC Michaelas Bloomas prisidėjo prie pranešimų.

Prenumeruoti CNBC PRO išskirtinėms įžvalgoms ir analizei bei tiesioginiam verslo dienos programavimui iš viso pasaulio.