Uz leju, bet ne ārā, Rumānija ir tikai riskantāka likme

Analītiķi ir samazinājuši Rumānijas reitingu Euromoney valstu riska apsekojumā saskaņā ar provizoriskajiem rezultātiem par 1. gada pirmo ceturksni, kas oficiāli tiks publicēti nākamnedēļ.

Valstī ir bijis vētrains gads, ko raksturo politiskā un sociālā nestabilitāte, kas izriet no juridisko reformu veikšanas, un valdības amatpersonu protesti pret valdību pret endēmisko potenciālu.

Valdošo Sociāldemokrātu partiju vada Liviu Dragnea, kurai ir liegts kļūt par premjerministru balsu viltošanas dēļ. Tomēr viņš joprojām velk Viorikas Dančilas vadītās valdības stīgas, spiežot veikt izmaiņas likuma varā, lai atļautu apžēlošanu un amnestijas, no kurām viņš personīgi gūtu labumu.

Korupcija bija viens no četriem politiskajiem riska faktoriem, kas tika pazemināti 2018. gadā, un tas joprojām ir saņēmis zemāko novērtējumu no visiem riska faktoriem no aptaujas dalībniekiem.

Pastāv arī bažas par institucionālu risku un pazemināta valsts finanšu perspektīva, kas kavē Rumānijas augstāka kredītreitinga panākšanu.

Novembrī SVF brīdināja Rumāniju, ka tā riskē nesasniegt savu 2018. gada fiskālo mērķi, kas noteikts saskaņā ar ES mērķi sasniegt fiskālo stabilitāti, kas definēts kā deficīts, kas nepārsniedz 3% no IKP.

Grūtības, ko koalīcijas valdība sagādājusi sasniegt mērķi, nav saistītas ar lēno izaugsmi. Rumānijas ekonomika, tāpat kā citas Centrāleiropas un Austrumeiropas valstis, ir uzplaukusi, un reālais IKP 4.0. gada ceturtajā ceturksnī salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par sezonāli izlīdzinātiem 2018%.

3.5. gadā rūpnieciskā ražošana pieauga par 2018%, mazumtirdzniecība par 5.4%, un bezdarba līmenis no janvāra samazinājās līdz 3.9% (sezonāli izlīdzināts, saskaņotais rādītājs), reģistrētajam bezdarba līmenim 3.3% palielinot algas un inflāciju (tagad 4%. ).

Eiropas Rekonstrukcijas un attīstības bankas ekonomisti, kas piedalās Euromoney aptaujā, savā jaunākajā ekonomikas izredzē norāda, ka IKP "turpinās atbalstīt investīcijas, kas saistītas ar ES fondiem un patēriņš, kas saistīts ar saspringto darba tirgu".

Valdība arī ir ķērusies pie fiskālajiem stimulēšanas pasākumiem, tostarp augstākas minimālās algas un vecuma pensiju palielināšanas, saglabājot spēcīgu privāto patēriņu.

Standard & Poor's uzskata, ka kopējais valsts budžeta deficīts palielināsies līdz 3.3% no IKP 2019. gadā un līdz 3.5% 2020. gadā, ņemot vērā prerogatīvu saglabāt tautas tēriņus, gatavojoties prezidenta un parlamenta vēlēšanām attiecīgi vēlāk 2019. un 2020. gadā.

Risku eksperti norāda, ka, ņemot vērā akūto nepieciešamību uzlabot infrastruktūru, valdībai būs grūtības samazināt, piemēram, investīciju izdevumus, kas tiek līdzfinansēti no ES struktūrfondiem, vai veikt apjomīgus uzlabojumus PVN iekasēšanā, lai kontrolētu savas finanses.

Paredzētais iznākums, ja tas būtu pareizs, pēc tam atsauktos uz ES pārmērīga budžeta deficīta procedūru.

Līdz ar to Rumānijas riska rādītājs ir zemāks, radot lielāku attālumu starp valsti un Ungāriju un Horvātiju, kas saņem kredītreitinga paaugstinājumu atbilstoši tās valsts riska rādītāja uzlabošanai:

Pēdējais reitinga pazeminājums seko pēc tā sauktā "alkatības nodokļa" ieviešanas bankām, ko valdība tagad ir paziņojusi, ka tas mīkstinās, samazinot to no 1.2% līdz 0.4% un no 100% banku aktīvu līdz 20%, lai izvairītos no Standard & Poor's pielāgo savu stabilo BBB perspektīvu uz negatīvu (kas neatbilst Fitch un Moody's ekvivalentiem).

Šo soli motivēja vēlme samazināt kredītu procentu likmes, taču tas bija slikti izstrādāts, radot nenoteiktību par uzņēmējdarbības vidi un vienlīdz saniknot komercbankas, investorus un centrālo banku.

Rumānija atrodas 61^st no 186 valstīm Euromoney globālajā riska reitingā — trīs vietas zem Horvātijas un četras zem Ungārijas — atrodas trešajā vietā no piecām riska kategorijām, kas satur ieguldījumu kategorijas, bet vienu vietu virs Turcijas.

"Perspektīvas negatīvie riski ietver turpmāku darbaspēka trūkuma saasināšanos, iekšpolitisko un reformu nenoteiktību un mainīgo globālo investoru noskaņojumu pret attīstības tirgiem," norāda ERAB.

Perspektīvā

Tomēr ir grūti būt pārāk negatīvam. Patiešām, viena lieta, kurai Euromoney aptaujas dalībnieki kopumā piekrīt, ir tas, ka valstī joprojām ir labvēlīgi ekonomiskie apstākļi un zems parādu slogs.

Atšķirībā no laikabiedriem Rietumeiropā, uzņēmēju pārliecība uzlabojas, liecina Eiropas Komisijas publicētais ekonomikas noskaņojuma rādītājs.

Februārī Rumānijas rādītājs pieauga līdz 102.2 no 101.5 janvārī, pagarinot pieauguma tendenci līdz trim mēnešiem, un nesen ING ziņoja par spēcīgu banku kreditēšanas pieaugumu, "turot dzīvas cerības, ka ekonomikas lejupslīde nepārvērsīsies par smagu piezemēšanos".

Politiskie riski joprojām būs paaugstināti, taču to ietekmi ierobežos ekonomiskā izaugsme un zināma fiskālā nestabilitāte.

Patiešām, ja ir viens rādītājs, kas attaisno Rumānijas investīciju kategorijas reitingus vien, tam ir jābūt bruto parāda slogam, kas saskaņā ar Eurostat datiem septembra beigās samazinājās līdz 33.9% no IKP.

Nevajadzētu aizmirst, ka tas joprojām ir viens no zemākajiem reģionā, līdzvērtīgs Čehijas Republikai.

Finanšu tirgi sāks uztraukties tikai tad, ja ekonomika palēnināsies straujāk un valdība neko nedarīs, lai pielāgotu savas fiskālās stimulēšanas ambīcijas.

Banku nodoklis pats par sevi nav iemesls pārmērīgām bažām.

PIEZĪME: Ja jūs vēlaties tirgoties forex profesionāli - tirdzniecība ar mūsu palīdzību forex robots izstrādājuši mūsu programmētāji.
Signal2forex pārskats