Chevron var mēģināt atvilināt Anadarko no Occidental Petroleum, taču daži analītiķi sagaida zemāku piedāvājumu nekā tā konkurentam.
Parasti konservatīvās daudzveidīgās naftas kompānijas raugās uz Anadarko galveno platību Permas baseinā, un Chevron gadījumā tā redz arī dziļūdens un sašķidrinātās dabasgāzes īpašumus, kas tai patīk. Turklāt Chevron var vieglāk sagremot lielu darījumu, kas var padarīt tās akcijas par pievilcīgāku piedāvājuma daļu, sacīja analītiķi.
Anadarko pirmdien paziņoja, ka apsver Occidental 38 miljardu dolāru piedāvājumu pēc tam, kad tas pirms dažām nedēļām piekrita Chevron 33 miljardu dolāru pārņemšanas piedāvājumam. Tas ir priekšnoteikums vēl vienai solīšanas kārtai, taču Anadarko akcijas nereaģē, it kā investori cer sagaidīt, ka piedāvājumi kļūs daudz augstāki. Occidental piedāvājums bija 76 USD par akciju, kad tas tika paziņots pagājušajā nedēļā, un kopš tā laika akcijas ir zaudējušas aptuveni 2.8%. Anadarko pirmdien noslēdza aptuveni 72.93 USD, kas ir par 13 centiem.
"Es nedomāju, ka Chevron to izmanto kā pirkšanas par katru cenu veida pieeju," sacīja Dens Pikerings, Tudor, Pickering, Holt & Co līdzpriekšsēdētājs un galvenais investīciju speciālists.
“Mans pieņēmums ir tāds, ka Chevron atgriežas ar uzlabotu cenu, bet ne vienmēr tādu, kas ir ievērojami augstāka vai pat augstāka nekā Oxy. Tad bumba ir Oksija laukumā, lai pastāstītu mums, cik ļoti viņi vēlas šo biznesu. Attiecībā uz Oxy mēs, iespējams, tuvojamies vietai, kur, ja piedāvājums kļūst daudz augstāks, tirgus sāk uztraukties par viņu sviras ietekmi, ”viņš teica.
Augsto likmju apvienošanās cīņas iznākums varētu arī noteikt, vai naftas plāksteris ir darījuma neprāts. Pikerings sacīja, ka tikai nesen lielāko uzņēmumu akcijas ir tikušas tirgotas par tik augstu cenu, salīdzinot ar izpētes un ražošanas uzņēmumiem, nodrošinot tiem labāku valūtu darījumiem.
"Es domāju, ka, ja jūs saņemsiet vēl vienu darījumu, būs liela steiga, kas radīs bailes palaist garām. Bailes palaist garām gan deju partneri, gan izmaksu iespēju. … Vēl viens [nozīmīgs] darījums, un visi kļūst nervozi, ka palaiž garām. Tie ir investori un paši uzņēmumi neatkarīgi no tā, vai tie ir pircēji vai pārdevēji,” viņš teica.
"Man šķiet, ka esam viena darījuma attālumā no daudziem darījumiem," viņš piebilda. "Es domāju, ka tas attiecas uz kombinācijām, kurām ir rūpnieciska nozīme."
Uzņēmums Occidental, kuram Anadarko iepriekš bija noraidījis, piedāvāja 76 USD skaidras naudas un akciju darījumu, kura vērtība par vienu akciju bija par aptuveni 11 USD augstāka nekā Chevron piedāvājums paziņošanas dienā, 12. aprīlī.
Analītiķi saka, ka Chevron, visticamāk, gatavojas citam piedāvājumam par Anadarko, taču ar zemāku piedāvājumu nekā Occidental piedāvājums 38 miljardu dolāru apmērā. Occidental piedāvāja 38 USD skaidrā naudā un 0.6094 akcijas par katru Anadarko akciju, savukārt Chevron piedāvāja 16.25 USD un 0.3869 savu akciju par katru Anadarko akciju. Kopš darījuma ar Anadarko paziņošanas Chevron ir zaudējis aptuveni 6%, samazinot piedāvājuma akciju daļas vērtību.
Anadarko piekrita sarunām ar Occidental par tā piedāvājumu, taču tā valde arī atkārtoti apstiprināja esošā apvienošanās līguma ar Chevron ieteikumu.
"Es domāju, ka Anadarko, iespējams, vēlas, lai Chevron paaugstinātu savu cenu. Tā ir 7 miljardu dolāru starpība starp Chevron un Anadarko piedāvājumu,” sacīja Stjuarts Glikmens, CFRA enerģētikas analītiķis. "Viņiem joprojām būtu tehniski labāk no tīra skaitļu viedokļa. Viņiem varētu būt labāk ar Chevron. … Es domāju, ka Chevron ir labāk piemērots nekā Anadarko, Occidental.
Glikmens sacīja, ka viņš netic, ka Chevron būtu jāpārvar Occidental piedāvājums, lai uzvarētu, taču Chevron, iespējams, būs jāsamazina atšķirība starp piedāvājumiem. "Ja daļa no jūsu pārdošanas viedokļa ir tas, ka tas ir jūsu izaugsmes virzītājspēks, tas varētu nākt par labu Chevron," viņš teica. “Ševronam ir lielāka kara lāde, trīs reizes vairāk naudas nekā Oksijam. Es domāju, ka viņi var atļauties to darīt. Chevron grāmatās ir 9 miljardi ASV dolāru, bet Occidental - 3 miljardi. Es nedomāju, ka Occidental var atļauties solīt augstāku cenu par to, ko viņi jau piedāvā. Ja jūs plānojat tērēt 38 miljardus ASV dolāru un viņiem ir tikai 3 miljardi ASV dolāru, tad viņiem vai nu ir jāpiesaista vairāk aizņēmumu finansējuma, vai arī jāveic sekundārais finansējums. Es domāju, ka Oksijs to aplūkoja un teica, ka mēs izteiksim savu pirmo un labāko piedāvājumu,” viņš teica.
Pols Sankijs, Mizuho enerģētikas analītiķis, sacīja, ka viņš uzskata, ka abi uzņēmumi varētu piedāvāt zemo USD 80 par akciju, ja viņi to vēlētos, un darījums joprojām būtu produktīvs. Occidental ir arī 1 miljarda ASV dolāru sadalīšanas maksa par Chevron darījumu, ja tā uzvar.
Occidental ir nepieciešams arī akcionāru apstiprinājums, bet Chevron nav. "Mēs uzskatām, ka tirgus vairāk tic Chevron paziņotajām sinerģijām, kas, šķiet, ir nepietiekami apsolītas/pārsniegts, nevis OXY, kas šķiet ambiciozas, lai padarītu viņu nepieprasīto piedāvājumu dzīvotspējīgu," rakstīja Sankijs. Piezīme.
Sankijs sacīja, ka Chevron varētu pat izspiest līdz pat 90 USD par akciju, taču tas tā nebūs. "Mēs, visticamāk, neredzēsim [Chevron] agresīvu solījumu "uzvarētāja lāsta" veida izsolē. Chevron izpilddirektors Maiks Virts piektdien 1. ceturkšņa konferences zvanā teica to pašu,” atzīmēja Sankijs.
Pikerings sacīja, ka Occidental darījumu uzskata par transformējošu, taču Chevron tas ir vairāk uzņēmējdarbības veids. Ar Occidental saistītie riski ir lielāki.
"Ja jūs esat Oxy un naftas tvertnes līdz 40 USD [par barelu], pēc pāris gadiem tas, kā jūs darījāt Anadarko darījumu, izskatās agresīvāk, un, ja jūs esat Chevron un naftas tvertnes līdz 40 USD, iespējams, neliela pircēja nožēla,… bet jūsu bilance ir kārtībā, un jūs neuztraucaties par savu kredītsviru. Es domāju, ka Oksijs būtu vairāk noraizējies par viņu sviru," viņš teica.
Pikerings sacīja, ka naftas cena neveicina pašreizējos piedāvājumus par Anadarko, un vide vairāk atgādina 1990. gadus, kad no apvienošanās tika izveidotas lielas naftas kompānijas, piemēram, BP ar Amoco un Arco, kā arī Chevron un Texaco. Uzņēmumi tad meklēja veidus, kā attīstīt savu biznesu, bet nerēķinājās ar augstākām naftas cenām.
“Tagad mēs runājam par [naftu] 60 ASV dolāru vidū, kas ir diezgan laba cena. Mums ir visi šie makro faktori, bet es domāju, ka šis process notiktu, ja naftas cena būtu 50 USD vai 70 USD. Es domāju, ka rūpnieciskajai loģikai, par kuru runā abi pircēji, ir jēga, un es domāju, ka novērtēšanas iespēja būtu bijusi USD 50 un, iespējams, 70 USD apmērā, ”viņš teica.
Signal2forex.com - Labākie Forex roboti un signāli
