Eiropas mazumtirdzniecības FX CFD aizliedz “neefektīvu”, pirms to nodod metāllūžņos

Polijas finanšu uzraudzības iestāde Komisja Nadzoru Finansowego (KNF)

Eiropas Vērtspapīru un tirgu iestāde (Esma) nesen apstiprināja, ka tā neatjaunos pagaidu ierobežojumus CFD tirdzniecībai, izplatīšanai vai pārdošanai privātiem klientiem ES.

Vērtspapīru tirgus regulatora pārstāvis sacīja, ka šis lēmums tika pieņemts, pamatojoties uz to, ka vairums valstu kompetento iestāžu (VKI) ir veikušas pastāvīgus valsts mēroga intervences pasākumus, kas ir vismaz tikpat stingri kā Esma.

Vienīgais ievērojamais izņēmums ir Polija, kur finanšu uzraudzības iestāde Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) nolēma ieviest papildu līmeni starp mazumtirdzniecības un profesionālo statusu - “pieredzējis”, kur klienti var tirgoties ar maksimālo 1: 100.

KNF pamatoja zemākās robežas prasību, atsaucoties uz iestādes un Polijas investīciju firmu asociācijas veikto aptauju rezultātiem, kas, pēc tās teiktā, norādīja, ka daudzi Polijas klienti ir atvēruši kontu pie brokera, kas reģistrēts ārpus ES, lai piekļūtu lielākam aizņemto līdzekļu apjomam.

Ārzonu tirdzniecība

Nav iespējams precīzi zināt, kādā mērā tas noticis, jo ārzonas brokeri neziņo par savu klientu skaitu vai apjomiem.

Tomēr FXCM izpilddirektors Brendans Kallans atzīmē licenču pieteikumu skaita pieaugumu tādās jurisdikcijās kā Maurīcija, Seišelu salas un Gibraltārs.

Entonijs Šarpe, Hantec Markets atbilstības vadītājs, novēro, ka lielākajai daļai regulēto brokeru tagad ir ārzonu organizācija, kurā mazumtirdzniecības klienti var tirgoties ar iepriekšējiem piesaistīto līdzekļu limitiem.

"Tas ir pievienojis nedaudz lielāku integritāti ārzonu tirdzniecībā, jo tirgotāji var izmantot cienījamus uzņēmumus," viņš saka.

"Tomēr galīgais mērķis aizsargāt mazumtirdzniecības klientus ir pilnībā izgāzies - tirgotāji tagad tirgojas ar tādiem pašiem noteikumiem, kādi bija pirms intervences, bet nevienā no tām aizsardzības iespējām, ko viņiem sniedza ES regulas."

Tūlīt pēc Esma veiktajiem pasākumiem 15 augustā XTB piedzīvoja aktīvo klientu skaita samazināšanos par vairāk nekā 2018%, saka tās izpilddirektors Omars Arnauts.

Ziņojumā, ko ASV Nacionālais ekonomisko pētījumu birojs publicēja 2017 beigās un atjaunināja šā gada jūnijā, atklājās, ka piesaistīto līdzekļu ierobežojumi ASV mazumtirdzniecības FX tirgū ir samazinājuši augstus piesaistīto līdzekļu tirgotāju zaudējumus par 40%.

Esma, iespējams, ir veicinājusi ziņojuma autoru novērošana, ka pārmērīgi pārliecināti tirgotāji tiek nesamērīgi piesaistīti tirgiem ar lielu aizņemto līdzekļu īpatsvaru un parasti rada zemu tīro ienesīgumu.

Tas varētu būt arī ievērojis ziņojuma secinājumu, ka “ārvalstu valūtas brokeru tirgus izaugsme ir bijusi sociāli pārmērīga un ka aizņemto līdzekļu ierobežošanas politika ir efektīvs līdzeklis šī pārsnieguma samazināšanai”.

Tomēr brokeru atsauksmes liecina, ka ES piesaistīto līdzekļu ierobežojumam ir bijusi minimāla ietekme uz privāto klientu rentabilitāti.

"Mūsu vidējais rentablo klientu procents ceturksnī kopš jauno noteikumu ieviešanas ir 26.6%, kas ir ļoti tuvu pirmsiestāšanās koeficientam 28%," saka FXCM pārstāvis Callan. “Lielākais klientu rentabilitātes faktors ir nepastāvība, nevis svārstīgums.”

XTB Arnaout saka, ka arī rentabilitātes izmaiņas viņa firmā ir bijušas ierobežotas.

"Pirms Esma iejaukšanās nedaudz zem 71% mūsu klientu zaudēja naudu," viņš piebilst. "Nākamajos 12 mēnešos nedaudz mazāk kā 65% klientu zaudēja naudu."

Vairāki brokeri ziņoja par profesionālo klientu statusa pieteikumu pieaugumu pēc aizņemto līdzekļu ierobežojumu noteikšanas privātajiem klientiem.

“Kopš intervences pasākumu stāšanās spēkā ir pieaudzis profesionālo klientu skaits, lai gan tie Mifid brokeri, kuri ievēro profesionāla klienta definīciju un nodrošina viņu klientiem pietiekamu kvalifikāciju, nebūtu pieredzējuši milzīgu procentuālo pieaugumu,” iesaka Hantec's Sharpe.

'Proaktīvs spiediens'

Tomēr, lai arī viņš atzīst, ka tikai nedaudziem starpniekiem būtu vairāk nekā 10% no viņu klientu bāzes, kas klasificēti kā profesionāli klienti, viņš saka, ka procentuālo daļu joprojām būtu ievērojami ietekmējis mazumtirdzniecības klientu skaits, kuri ir pārtraukuši tirdzniecību vai pārcēlušies uz ārzonas starpnieku meklējot lielāku sviras efektu.

"Mēs noteikti apzināmies, ka vairāki mūsu konkurenti ir aktīvi rīkojušies, lai mudinātu klientus izvēlēties profesionālo statusu, un tāpēc viņiem ir daudz lielāks klientu skaits, kas to ir izdarījuši," saka Kallans.

"Mēs arī saprotam, ka šīs firmas ļoti daudz pārbauda regulatori un, iespējams, mums nāksies pārklasificēt klientus atpakaļ uz mazumtirdzniecību."

Jūlijā Esma paziņoja, ka tā - tāpat kā VKI - “turpinās uzraudzīt CFD sniedzēju atbilstību lēmumiem par produktu intervenci”.

Nākamais cīņas laukums šajā ārvalstu valūtas tirgus segmentā varētu būt represijas pret ES bāzētiem pakalpojumu sniedzējiem, kas pārvieto klientus uz grupas iekšējām trešo valstu organizācijām, uz kurām neattiecas noteikumi.