Fed ekonomiskās prognozes ir visā kartē, kas liecina par to, cik nenoteikti ir šie laiki

Federālo rezervju sistēmas ekonomiskā perspektīva ir ne tik daudz pesimistiska, cik neskaidra, jo gaidas ir ļoti dažādas no straujas atveseļošanās līdz straujam atsitienam.

Ja pēdējā laikā tas izklausās pēc tirgus, iespējams, tā nav nejaušība.

Pēc divu dienu sanāksmes šīs nedēļas sākumā Fed publicēja savu ekonomisko prognožu kopsavilkumu par IKP, bezdarbu, inflāciju un procentu likmēm. Aplēses lielā mērā atspoguļoja pašreizējo bezprecedenta lejupslīdi, kam sekoja prognozes par dažāda līmeņa izaugsmi nākotnē. 

Konkrēti attiecībā uz IKP, kas mēra saražotās preces un pakalpojumus un ir visplašākā ekonomiskās izaugsmes mēraukla, vidējie skaitļi par katru no trim gadiem, par kuriem tika sniegtas aplēses, maskēja lielas politikas veidotājas Federālās atvērtā tirgus komitejas 17 locekļu viedokļu atšķirības.

2020. gadam vidējās prognozes bija par 6.5% IKP kritumu. Bet tas bija tikai prognožu viduspunkts, kas visu laiku svārstījās no -10% līdz -4.2%. 

Atšķirība kļūst vēl izteiktāka 2021. gadā, kad mediāna ir 5% pieaugums, bet diapazons svārstās no -1% — būtībā ir recesijas turpinājums, kas sākās 2020. gada februārī, līdz 7% pieaugumam, kas būtu straujākais viena gada pieauguma temps kopš 1984. gada.

Bezdarba un inflācijas perspektīvas uzrādīja būtiskas viedokļu atšķirības.

Šķiet, ka tik lielas starpības attiecībā uz to, ko sagaida nākotne, šobrīd ir rakstītas finanšu tirgos un jo īpaši akcijās, kuras ceturtdien piedzīvoja lielāko vienas dienas kritumu kopš marta beigām un tagad pēkšņi izskatās nestabilas pēc satriecošā 2½ mēnešu pieauguma. Pieaugums radās pret daudziem krītošiem ekonomikas skaitļiem, kas liecināja, cik lielu postu pandēmija ir nodarījusi.

"Viņi ir diezgan godīgi un tieši runājuši par augsto nenoteiktības līmeni, ko viņi redz saistībā ar ekonomikas progresu, kas ir jauki," par Fed politikas veidotājiem sacīja Ketija Džonsa, Čārlza Švāba fiksēto ienākumu nodaļas vadītāja.

"Mēs visi zinām, ka otrais ceturksnis ir zemākais punkts, un situācija uzlabosies, un tirgus cenšas to samazināt," viņa piebilda. "Bet es domāju, ka tirgi ir diezgan aizrāvušies."

Patiešām, Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels ir uzsvēris, ka pat ar visu glābšanas finansējumu, ko ir nodrošinājusi centrālā banka un Kongress, atveseļošanās spēks lielā mērā ir atkarīgs no koronavīrusa izplatības. 

Pauels šīs nedēļas sanāksmes beigās pat atzīmēja, ka SEP lasījumi ir jāvērtē piesardzīgi. Tā kā tik daudz nebija zināms, Fed atteicās sniegt ceturkšņa kopsavilkumu savā galvenajā marta politikas sanāksmē, taču izvēlējās to darīt šonedēļ, pat ja bija daudz jautājumu par nākotni.

"Ņemot vērā neparasti augsto nenoteiktības līmeni par perspektīvām, daudzi dalībnieki atzīmēja, ka viņi saskata vairākus pamatoti iespējamos ekonomikas virzienus un ka nav iespējams ar pārliecību noteikt vienu ceļu kā visticamāko," trešdien sacīja Pauels. ka SEP bija "pilns ticamu rezultātu klāsts, nevis viena konkrēta prognoze".

Laikā, kad ir pieaugušas bažas par Covid-19 infekciju otro kārtu, Fed nenozīmīgā perspektīva palīdzēja izraisīt ceturtdienas ļauno tirgus kritumu, ko tikai daļēji kompensēja piektdienas rallijs, kas turpināja vājināties, dienai ejot. Prezidents Donalds Tramps ceturtdien nosprieda, ka Fed “tik bieži kļūdās”, lai gan tās prognozes 2021. gadam ir straujākais izaugsmes temps kopš Ronalda Reigana amatā.

Fed nepiedāvāja nekādus papildu politikas instrumentus, kas palīdzētu virzīt ekonomiku uz to, kas solās būt neskaidrs, tikai apliecināja, ka īstermiņa etalona procentu likmes saglabāsies tuvu nullei vismaz līdz 2022. gadam.

SEP "parādīja ļoti plašu iespējamo iznākumu klāstu Amerikas ekonomikai nākamajos 2 gados," rakstīja Niks Kolass, DataTrek Research līdzdibinātājs. "Neskatoties uz to, Fed [trešdien] nepaziņoja neko jaunu, izņemot zināmu pārliecību, ka tā neizmantos negatīvas procentu likmes."

Patlaban tirgi vairs necenšas izmantot iespēju, ka Fed drīzumā nonāks pie negatīvām likmēm, neskatoties uz pastāvīgām spekulācijām, ka tā varētu sekot Eiropas un Japānas piemēram, ja situācija turpinās pasliktināties.

Taču ekonomiskās cerības starp amatpersonām kalpo kā atgādinājums par to, cik mainīga var būt nākotne, pat ja investori turpina noteikt cenu pēc labākā scenārija.

"Galu galā akciju tirgi ir izdarījuši savas bullish likmes par uzņēmumu nākotnes peļņu un ASV ekonomikas stāvokli kopumā," sacīja Kolass. "Pat Federālo rezervju sistēma ar nepārprotami nenoteiktu perspektīvu tik daudz nemainīsies."