BOE priekšskatījums: jāatjaunina ekonomiskās prognozes, savukārt QE samazinās līdz sākumam augustā

Gaidāmajā BOE sanāksmē mēs sagaidām, ka politikas veidotāji balsos vienbalsīgi, lai saglabātu Bankas likmi nemainīgu 0.1% līmenī. Viņi arī turpinātu pirkt līdz 875B mārciņu Lielbritānijas valdības obligāciju un 20B mārciņu korporatīvo parādu. Galvenā uzmanība tiks pievērsta atjauninātajām ekonomiskajām prognozēm un ieteikumiem par QE samazināšanos. Mēs sagaidām, ka ekonomiskā perspektīva būs ievērojami uzlabota, savukārt ziņas par samazināšanos, visticamāk, būs augustā.

Optimāla datu plūsma kopš pēdējās sapulces

Ekonomikas dati kopš pēdējās sanāksmes liecina par elastīgu atveseļošanās impulsu. Trīs mēnešu periodā līdz februārim bezdarba līmenis samazinājās līdz 4.9%, un iknedēļas dati liecina, ka tajā laikā tas samazinājās līdz pat 4.6%. Šajā periodā bezdarbnieku skaits bija 1.67 miljoni, kas ir par 50 311 mazāk nekā iepriekšējos trīs mēnešos, bet pieauga + 6 6.5 salīdzinājumā ar to pašu periodu pērn. Iespējams, ka bezdarba līmenis šogad palielināsies, galvenokārt pateicoties Furlough shēmas beigām. Tas varētu novest pie bezdarba līmeņa sasniegšanas līdz 0.7-0.4%, pirms atkal tiks atzīmēts. Attiecībā uz inflāciju galvenā PCI martā salīdzinājumā ar + 0.8% uzlabojās pirms + 1.1% pirms mēneša. Tas bija nedaudz zemāks par konsensu + 0.9%. Kā atzīmēja ONS, “inflācijas līmenis palielinājās līdz ar benzīna cenu kāpumu un apģērbu atgūšanos pēc februārī novērotā krituma”. Tā piebilda, ka “pārtikas cenas samazinājās par gadu, jo dažu štāpeļšķiedrām cenas bija zemākas nekā pandēmijas sākumā”. Galvenā PCI pieauga līdz + 0.4%, salīdzinot ar februāra + 2.2%. Lielbritānijas ekonomika februārī palielinājās par XNUMX% m / m, pēc tam, kad iepriekšējā mēnesī tā bija samazinājusies par -XNUMX%.

Vadošie rādītāji liecina, ka izaugsmes temps otrajā ceturksnī paātrināsies. IHS Markit / CIPS Flash UK Composite PMI aprīlī sasniedza 89 mēnešu maksimumu - 60. Galīgais lasījums martā bija 56.4. Kā ieteikts pievienotajā ziņojumā, “uzņēmumi ziņo par pieprasījuma pieaugumu gan pēc precēm, gan pakalpojumiem, jo ​​ekonomika atveras no bloķēšanas un uzmundrinošā vakcīnas ieviešana papildina gaišākas perspektīvas”. Tā piebilda, ka "uzņēmējdarbībai jāturpina strauji pieaugt maijā un jūnijā, jo vīrusu ierobežojumi tiek vēl vairāk atviegloti, ekonomikai radot iespēju radīt bufera otro ceturksni". Spēcīgas izaugsmes riski ietver vāju eksportu un straujo cenu kāpumu.

Ekonomisko prognožu jauninājumi

Ņemot to vērā, centrālā banka, iespējams, pārskatīs augstākas ekonomiskās prognozes no februāra aplēsēm. Centrālā banka februārī lēsa, ka IKP 4.2. ceturksnī samazināsies par -1% q / q. Tomēr ekonomiskā attīstība kopš tā laika ir bijusi noturīga. Tikmēr centrālā banka martā atzīmēja, ka straujāks nekā gaidīts ierobežojumu atvieglošanas temps, pavasara budžets un ASV fiskālo stimulu pakete ir pozitīva tautsaimniecības attīstība. Centrālā banka, visticamāk, uzlabos šī gada IKP pieauguma prognozi līdz aptuveni 21-6% no februāra 8%. Furlough shēmas pagarināšana līdz septembrim palīdzētu darba tirgum, izraisot zemāku bezdarba līmeņa virsotni. BOE, iespējams, pārskatīs maksimālo līmeni līdz nedaudz virs 5% 6. ceturksnī, salīdzinot ar februārī prognozētajiem 3%.

Monetārās politikas perspektīvas

Runājot par monetārās politikas perspektīvu, BOE ir iegādājusies aktīvus 4.4 miljardu mārciņu nedēļā. Ja pašreizējais temps turpināsies, programma tiks pabeigta līdz 2021. gada novembra sākumam. Tirgus interesējas par to, vai centrālā banka ir apsvērusi iespēju samazināt. Mēs sagaidām, ka politikas veidotāji sazināsies jūnijā, kad tiks savākta vairāk informācijas par ekonomikas atjaunošanu un pandēmijas attīstību, ka samazināšanās sāksies augustā. Viena no samazināšanas iespējām ir tāda, ka centrālā banka samazinātu iknedēļas pirkumu līdz aptuveni 2.5B mārciņai. Tas varētu ļaut programmai darboties līdz šī gada beigām. Galu galā mēs sagaidām, ka BOE joprojām izmantotu visu 875B mārciņu.