Ny tahiry dia toa tafasaraka amin'ny zava-misy, mamory zavatra roa izay mety tsy hitranga

Vaovao ara-bola

Ny mpivarotra dia miasa amin'ny tany amin'ny New York Stock Exchange (NYSE) any New York, Etazonia, 31 Janoary 2018.

Brendan McDermid | Reuters

Mbola tsy feno telo herinandro akory ny taona vaovao, ary efa antsasa-tapitrisa dolara no nampiana ny sandan'ny S&P 500. Ny mpampiasa vola sasany dia manahy na tsy maintsy mihetsiketsika tampoka ny toe-karena na ny fidiram-bola dia tsy maintsy misondrotra mahagaga - zavatra roa tsy mety hitranga - mba hanamarinana ireo karazana tombony ireo.

Ny S&P 500 dia niakatra 12% hatramin'ny fiandohan'ny volana Oktobra. Tsy ny famoriam-bahoaka ihany no manohitra ny tondro ara-toekarena efa notsapaina, fa tsy miraharaha ny fitotonganan'ny tombom-barotra ihany koa, nitarika ny stratejia Wall Street maro hanentana ny fitandremana.

"Manjary be fanantenana loatra ny olona ao anatin'ny fotoana fohy," hoy i Tom Essaye, mpanorina ny The Sevens Report. “Mitohy hatrany ny vidiny amin'ireo zavatra tena tsara hitranga rehetra ireo, saingy tsy mbola niseho izany… Ao anatin'ny fomba mitsonika tanteraka ity tsena ity, ary hadalana ny manandrana mijanona eo alohany.”

Angamba ny fihenan'ny fifanolanana ara-barotra teo amin'i Etazonia sy Shina dia namoaka fanahy biby, na ny fividianana fatorana goavana nataon'ny Federal Reserve dia miasa ny heriny. Saingy raha ny famoriam-bahoaka dia entin'ny andrasana amin'ny fiverenana haingana amin'ny fitomboan'ny fidiram-bola sy ny toekarena manerantany, ity haavon'ny hafanam-po ity dia tokony hiteraka ahiahy.

'Lavitra mialoha ny vola azony'

Ny olana eo anoloana sy afovoany dia ny fomba fijerin'ny mpampiasa vola amin'ny fizotry ny fidiram-bola mitohy, miloka amin'ny snapback raha vao ny telovolana voalohany amin'ny 2020.

Ny fidiram-bolan'ny S&P 500 dia antenaina hidina amin'ny 0.3% amin'ny telovolana fahefatra amin'ny 2019, izay manamarika ny fihenan'ny isam-bolana voalohany nanomboka tamin'ny taona 2016, hoy ny Refinitiv. Manantena ny fitomboan'ny fidiram-bola ambony kokoa ny mpandinika amin'ny taona 2020, fitomboana 6% amin'ny telovolana voalohany.

"Toa miharihary amiko fa nanana toe-javatra iray izay tsy nankaiza ny vola miditra ary niakatra avy hatrany ny tsena," hoy i Matt Maley, lehiben'ny tetikady momba ny tsena ao amin'ny Miller Tabak. “Tsy mbola te-hiantso azy ho bubble aho fa mizotra mankany amin'io lalana io. Ny tsena dia mialoha lavitra ny vola azony. ”

Misaraka amin'ny zava-misy ara-toekarena

Ny tsenam-bola sy ny toekarena dia milaza tantara roa samy hafa, farafaharatsiny amin'izao fotoana izao.

Ny sehatry ny famokarana amerikanina dia nanao fifanarahana nanomboka tamin'ny volana aogositra satria nihena ny fanondranana tao anatin'ny ady varotra Shina. Na izany aza, ny famakiana manjavozavo momba ny indostria lehibe dia tsy nanosika ny mpampiasa vola hialokaloka. Tsy nitsahatra niakatra ho any amin'ny firaketana vaovao kosa ny tahiry.

Raha mampiakatra ny tsena ambony kokoa ny goavan'ny teknolojia megacap, ny paosin'ny tsena saro-pady ara-toekarena dia mbola mihemotra. Ny fitaovana S&P 500 sy ny fahaiza-manaon'ny mpanjifa dia nahazo tombony 6% sy 4%, tao anatin'ny telo volana lasa, mifanohitra amin'ny fiakaran'ny tsena midadasika 11%.

Mandritra izany fotoana izany, ny fitaovana mahazatra tranainy iray fantatra amin'ny anarana hoe Dow Theory dia tsy mbola nanamafy fa tena misy ny famoriam-bahoaka. Ny Dow Jones Transportation Average dia tsy nahatratra avo lenta vaovao miaraka amin'ny tahiry indostrialy tsy mitsaha-mitombo nandritra ny taona lasa. Maro no mino fa ny tahiry fitaterana dia barometer amin'ny hetsika ara-toekarena manerantany ary ny fihetsiketsehana rehetra tsy misy ny fanohanan'izy ireo dia tsy mety maharitra.

Aza miady amin'ny Fed?

Ny tetikady sasany dia nitsinkafona ny teoria fa ny famoriam-bahoaka dia entin'ny fanoloran-tenan'ny Federal Reserve amin'ny fanomezana liquidity amin'ny tsenan'ny fampindramam-bola fohy ho an'ny banky, fantatra amin'ny anarana hoe tsena "repo".

Tamin'ny 11 Oktobra, nanambara ny banky foibe fa hanomboka hividy $ 60 lavitrisa ny faktiora Treasury isam-bolana mba hitazonana ny fanaraha-maso ny tahan'ny fotoana fohy. Ny halehiben'ny fividianana dia mitovy amin'ny programa fanalefahana fatra izay nataon'ny Fed nandritra sy taorian'ny krizy ara-bola.

"Ny hery mitarika voalohany ao ambadiky ny fandrosoana dia ny fitomboan'ny liquidity / ny vola miditra - ny fampidirana vola be amin'ny rafitr'izy ireo avy amin'ny banky foibe," hoy i David Rosenberg, lehiben'ny toekarena sy stratejika ao amin'ny Rosenberg Research, tao anaty fanamarihana iray.

Ny fiakaran'ny taham-bolan'ny Fed dia efa akaiky ny fiakaran'ny tsenam-bola. Nitombo 10% ny taratasin'ny fifandanjana nanomboka tamin'ny Oktobra, raha niakatra 500% kosa ny S&P 12, anisan'izany ny nanamarika ny telovolana fahefatra tsara indrindra hatramin'ny 2013.

"Na te hiantso azy io QE na tsia, mino izahay fa ity liquidity be loatra ity dia nanakana ny volatility amin'ny ambaratonga ambany indrindra," hoy i Michael Wilson, lehiben'ny stratejika ara-bola amerikana Morgan Stanley, tao anaty fanamarihana iray. "Ny tsenam-bolan'ny liquidity dia mazàna mihoatra ny sanda ara-drariny."

'Euphoric toe-po'

Mijoro avo kokoa noho ny hatramin'izay ny andrin'ny tsenan'omby. Ny orinasa amerikana dimy ambony indrindra - Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon ary Facebook - dia mitaky ny 18% amin'ny tsenan'ny tsena S&P 500, ny isan-jato ambony indrindra, araka ny filazan'i Morgan Stanley.

Apple dia mbola manao ny fampiakarana mavesatra, niakatra 12% tamin'ny volana lasa ary nahatonga azy ho mpilalao tsara indrindra amin'ny Dow Jones Industrial Average. Ny lehibe kokoa dia tsara kokoa - Ny tahiry 50 lehibe indrindra ao amin'ny S&P 500 dia niakatra 1.2% amin'ny salan'isa amin'ity taona ity, hoy ny Bespoke Investment Group.

Ireo mpampiasa vola ara-teknika ao anatin'izany ny Commodity Trading Advisors dia manampy amin'ny toerana lava ao amin'ny S&P 500 hoavy "amin'ny hafainganam-pandeha mahery vaika", hoy ny macro sy quant stratejika an'i Nomura Masanari Takada. CTAs dia manaraka ny fironana izay mivarotra fifanarahana amin'ny hoavy sy ny safidy amin'ny entana.

"Toa aminay fa ny tsena dia mamela ny tenany hiverina amin'ny toe-tsaina euphoric," hoy i Takada. "Mihevitra izahay fa ity sprint ity hanenjika ny fiakaran'ny tsena dia miteraka fikorontanan'ny tsena."

Ny azo antoka, raha mbola manampy stimulus amin'ny tsena ny Fed ary mahazo vahana ny toe-karena rehefa tapitra ny fifidianana, dia mety ho voamarina ny tombony.

Saingy mbola lavitra ny volana novambra ary maro no mety hitranga amin'izao fotoana izao, indrindra miaraka amin'ny fitsarana impeachment mitohy sy ny fihenjanana ara-jeopolitika.

- CNBC's Nate Rattner ary Michael Bloom dia nandray anjara tamin'ity tatitra ity.