Pelabur mungkin telah kehilangan sebahagian besar keuntungan pasaran tahun ini

Pelabur menjangkakan pasaran saham akan membangun pada permulaan yang kukuh yang dilihat pada tahun 2019 tidak mempunyai sejarah di pihak mereka.

Banyak yang perlu dilakukan untuk meneruskan permulaan pasaran terbaik dalam 32 tahun. Bagaimanapun, kenaikan tahun ke tahun, yang melepasi 10 peratus untuk S&P 500 semasa tunjuk perasaan pada hari Jumaat, sudah lebih baik daripada yang biasanya dilihat oleh indeks sepanjang tahun.

Beberapa tahun kebelakangan ini, dalam pasaran lembu ini, menunjukkan bahawa keuntungan luar biasa mungkin berlaku. Pada tahun 2017, pasaran melonjak 19.4 peratus, 2013 menyaksikan lonjakan 29.6 peratus dan 2009, tahun yang menyaksikan krisis paling bawah, berakhir dengan S&P 500 naik 23.4 peratus.

Sumber: FactSet

Tetapi seseorang yang ingin melompat ke pasaran sekarang dan mengharapkan untuk menghasilkan wang pada masa gulungan kalendar atas 2020 akan memerlukan bintang-bintang berikut untuk menyelaraskan: ceramah perdagangan AS-China yang positif, keengganan berterusan oleh Federal Reserve untuk menaikkan kadar faedah, dan ekonomi dan keuntungan korporat untuk keluar daripada kemelesetan, hanya untuk menamakan tiga.

Pasaran itu berada dalam keadaan gembira pada suku keempat 2018 yang bermula dengan ketakutan Fed dan berakhir dengan kegilaan menjual jualan yang mengakibatkan Malam Krismas yang paling buruk dalam sejarah Wall Street.

Sukarnya untuk bertahan, slaid 2018 lewat dan perhimpunan 2019 awal mungkin memaparkan perkara yang baik untuk pelabur sepanjang tahun ini.

“Kepantasan Anda keluar dari pintu tidak jarang berlaku. Tetapi penyimpangan Januari sama seperti yang kita lakukan pada bulan Disember, ”kata Jim Paulsen, ketua strategi pelaburan di Leuthold Group. "Saya tidak ingat lagi Disember dalam 36 tahun [profesional] saya, seperti itu. Itu pelik dan ganjil dan Januari juga begitu, dan saya rasa mereka tidak berkaitan dalam arti tertentu. "

Beberapa faktor yang dilihat oleh Paulsen menyumbang kepada pandangan yang membanggakan termasuk rangsangan kewangan dan fiskal, penilaian stok yang lebih munasabah dan inflasi yang rendah, terutamanya di pam gas.

"Saya tidak berpikir itu akan mengikuti kecepatan yang akan terjadi. Saya tidak akan terkejut dengan penurunan yang sihat yang menakutkan orang lagi, ”katanya mengenai pasaran yang lebih luas. "Tetapi saya rasa asasnya ada, dengan penilaian pasaran yang lebih baik, hasil yang lebih kompetitif, sokongan fiskal dan monetari yang lebih banyak, dan sentimen periksa."

Walau bagaimanapun, rintangan kekal.

Untuk satu, korporat Amerika boleh menuju ke suku pertama pendapatan negatif sejak suku kedua 2016. Peluasan berbilang, yang membantu melancarkan sebahagian besar pasaran lembu, mungkin lebih banyak, bermakna syarikat perlu memulakan pendapatan yang semakin meningkat.

Pelabur akan berharap bahawa ekonomi yang lebih kukuh dapat membantu membuat kelemahan pendapatan.

"Walaupun kadar pertumbuhan pendapatan puncak untuk pengembangan ekonomi ini hampir pasti di belakang kita, puncak pertumbuhan keuntungan secara historis diikuti oleh pertumbuhan ekonomi dan keuntungan pasaran saham selama beberapa tahun," kata John Lynch, ketua strategi pelaburan di LPL Financial. . "Kami percaya prospek pendapatan cukup kuat untuk menyokong keuntungan kukuh bagi saham sepanjang baki tahun 2019" dan firma itu berpegang pada sasaran harga 3,000 untuk S&P 500, menyiratkan kenaikan 9.3 peratus dari penutupan Khamis. Sasaran harga rata-rata di Wall Street tahun ini adalah 2,950, atau kira-kira 7.5 peratus lebih tinggi.

Lindsey Bell, ahli strategi pelaburan di CFRA, berpendapat pasaran dan gambaran pendapatan akan memerlukan rangsangan daripada geopolitik, iaitu penyelesaian positif kepada rundingan perdagangan AS-China.

"Pengurangan tarif atau kesepakatan perdagangan yang lebih baik dari yang diharapkan dengan China dapat dengan cepat mendorong pasar lebih tinggi kerana akan menghasilkan pertumbuhan ekonomi dan pendapatan yang jauh lebih baik daripada yang dijangkakan di seluruh dunia," tulisnya. "Hasil yang lebih buruk dari yang dijangkakan akan mendorong pasaran lebih rendah kerana jangkaan pertumbuhan terus meningkat lebih rendah."

Tetapi Paulsen memberi amaran mengenai implikasi rundingan tarif.

Presiden Donald Trump telah menolak pengurangan defisit perdagangan AS, iaitu $ 49.3 bilion pada bulan Oktober. Tetapi Paulsen berkata pengurangan dalam import secara tradisional datang dengan ekonomi yang lemah dan pasaran saham turun.

Yang menonjol hanya salah satu halangan bagi pelabur lewat ke perhimpunan pasaran.

"Sekiranya anda sudah mendapat wang tunai dan anda ingin membuang semuanya, saya pasti tidak akan melakukannya," kata Paulsen. "Tetapi saya rasa tidak apa-apa untuk diserahkan ke sisi positif."

WATCH: S&P 500 melonjak dari paras terendah Disember, tetapi tanda-tanda yang membimbangkan mengintai di bawah rali