S&P 500 baru sahaja mengalami separuh pertama yang paling teruk dalam tempoh lebih 50 tahun, yang 'menekankan' strategi pelaburan klasik ini

Indeks S&P 500, barometer saham AS, hanya mengalami separuh pertama tahun yang paling teruk sejak 50 tahun lalu.

Indeks itu jatuh 20.6% dalam tempoh enam bulan lalu, daripada paras tinggi pada awal Januari — kejatuhan paling curam seumpamanya sejak 1970, kerana pelabur bimbang tentang inflasi yang tinggi selama beberapa dekad.

Sementara itu, bon telah menderita juga. Indeks bon Agregat Bloomberg AS turun lebih daripada 10% tahun setakat ini.

Dinamik mungkin menyebabkan pelabur memikirkan semula strategi peruntukan aset mereka.

Lebih dari Kewangan Peribadi:
Peralihan IRA sering datang dengan yuran pelaburan yang lebih tinggi
Pelajar menanggung 'hutang tidak mampan' untuk kolej
Hanya 1% orang mendapat markah sempurna pada kuiz Keselamatan Sosial ini

Walaupun portfolio 60/40 — strategi peruntukan aset klasik — mungkin diserang, penasihat kewangan dan pakar tidak fikir pelabur harus membunyikan lonceng kematian untuknya. Tetapi ia mungkin memerlukan tweak.

"Ia tertekan, tetapi ia tidak mati," kata Allan Roth, seorang perancang kewangan bertauliah Colorado Springs, Colorado dan pengasas Wealth Logic.

Strategi ini memperuntukkan 60% kepada saham dan 40% kepada bon — portfolio tradisional yang membawa tahap risiko yang sederhana.

Secara umumnya, "60/40" ialah singkatan untuk tema kepelbagaian pelaburan yang lebih luas. Pemikirannya ialah: Apabila saham (enjin pertumbuhan portfolio) menunjukkan prestasi yang buruk, bon berfungsi sebagai pemberat kerana ia selalunya tidak bergerak seiring.

Campuran 60/40 klasik merangkumi saham AS dan bon gred pelaburan (seperti bon Perbendaharaan AS dan hutang korporat berkualiti tinggi), kata Amy Arnott, ahli strategi portfolio untuk Morningstar.

Sehingga baru-baru ini, gabungan itu sukar untuk ditewaskan. Pelabur dengan campuran asas 60/40 mendapat pulangan yang lebih tinggi dalam setiap tempoh tiga tahun yang ketinggalan dari pertengahan 2009 hingga Disember 2021, berbanding mereka yang mempunyai strategi yang lebih kompleks, menurut analisis terbaru oleh Arnott.

Kadar faedah yang rendah dan inflasi di bawah purata mendorong saham dan bon. Tetapi keadaan pasaran telah berubah secara asasnya: Kadar faedah meningkat dan inflasi berada pada paras tertinggi 40 tahun.

Saham AS telah bertindak balas dengan menjunam ke dalam pasaran menurun, manakala bon juga telah merosot ke tahap yang tidak dapat dilihat dalam beberapa tahun.

Akibatnya, purata portfolio 60/40 sedang bergelut: Ia turun 16.9% tahun ini hingga 30 Jun, menurut Arnott.

Jika ia bertahan, prestasi itu hanya akan berada di belakang dua kemerosotan era Kemurungan, pada 1931 dan 1937, yang menyaksikan kerugian melebihi 20%, menurut analisis sejarah pulangan 60/40 tahunan oleh Ben Carlson, pengarah pengurusan aset institusi di Pengurusan Kekayaan Ritholtz yang berpangkalan di New York.

Sudah tentu, tahun ini belum berakhir; dan adalah mustahil untuk meramalkan jika (dan bagaimana) keadaan akan menjadi lebih baik atau lebih buruk dari sini.

Dan senarai pilihan lain yang bagus adalah tipis, pada masa kebanyakan kelas aset semakin dibelasah, menurut penasihat kewangan.

"Baiklah, jadi anda fikir portfolio 60/40 sudah mati," kata Jeffrey Levine, seorang CFP dan ketua pegawai perancangan di Buckingham Wealth Partners. “Jika anda pelabur jangka panjang, apa lagi yang akan anda lakukan dengan wang anda?

"Jika anda mempunyai wang tunai sekarang, anda kehilangan 8.5% setahun," tambahnya.

"Masih tiada alternatif yang lebih baik," kata Levine, yang berpangkalan di St. Louis. "Apabila anda berhadapan dengan senarai pilihan yang menyusahkan, anda memilih yang paling tidak menyusahkan."

Walaupun portfolio 60/40 mungkin tidak lapuk, pelabur mungkin perlu menentukur semula pendekatan mereka, menurut pakar.

"Ia bukan hanya 60/40, tetapi apa yang ada dalam 60/40" itu juga penting, kata Levine.

Tetapi pertama, pelabur harus menyemak semula keseluruhan peruntukan aset mereka. Mungkin 60/40 — strategi pertengahan jalan, tidak terlalu konservatif atau agresif — tidak sesuai untuk anda.

Menentukan yang betul bergantung pada banyak faktor yang bertukar-tukar antara emosi dan matematik, seperti matlamat kewangan anda, apabila anda merancang untuk bersara, jangka hayat, keselesaan anda dengan turun naik, berapa banyak yang anda ingin belanjakan semasa bersara dan kesanggupan anda untuk menarik kembali pada perbelanjaan itu apabila pasaran menjadi kacau, kata Levine.

Walaupun bon telah bergerak dalam cara yang sama dengan saham tahun ini, adalah tidak bijak bagi pelabur untuk membuangnya, kata Arnott di Morningstar. Bon "masih mempunyai beberapa faedah penting untuk pengurangan risiko," katanya.

Korelasi bon kepada saham meningkat kepada kira-kira 0.6% pada tahun lalu - yang masih agak rendah berbanding dengan kelas aset ekuiti lain, kata Arnott. (Korelasi 1 bermakna aset menjejaki satu sama lain, manakala sifar bermaksud tiada perhubungan dan korelasi negatif bermakna ia bergerak bertentangan antara satu sama lain.)

Korelasi purata mereka sebahagian besarnya negatif sejak tahun 2000, menurut penyelidikan Vanguard.

"Ia berkemungkinan berkesan dalam jangka panjang," kata Roth mengenai faedah kepelbagaian bon. "Bon berkualiti tinggi adalah kurang menentu berbanding saham."

Pasaran semasa juga telah menunjukkan nilai kepelbagaian pelaburan yang lebih luas dalam campuran bon saham, kata Arnott.

Sebagai contoh, menambah kepelbagaian dalam kategori saham dan bon pada strategi 60/40 menghasilkan kerugian keseluruhan kira-kira 13.9% tahun ini hingga 30 Jun, peningkatan pada kerugian 16.9% daripada versi klasik yang menggabungkan saham AS dan bon gred pelaburan, menurut Arnott.

(Portfolio ujian Arnott yang lebih pelbagai memperuntukkan 20% setiap satu kepada saham bermodal besar AS dan bon gred pelaburan; 10% setiap satu kepada saham pasaran maju dan pasaran baru muncul, bon global dan bon hasil tinggi; dan 5% setiap satu kepada saham kecil-kecilan. saham topi, komoditi, emas dan amanah pelaburan hartanah.)

"Kami tidak melihat faedah [pelbagaian] itu selama bertahun-tahun," katanya. Kepelbagaian "seperti polisi insurans, dalam erti kata bahawa ia mempunyai kos dan mungkin tidak selalu membuahkan hasil.

“Tetapi apabila ia berlaku, anda mungkin gembira anda memilikinya, tambah Arnott.

Pelabur yang mencari pendekatan lepas tangan boleh menggunakan dana tarikh sasaran, kata Arnott. Pengurus wang mengekalkan portfolio terpelbagai yang secara automatik mengimbangi dan menogol risiko dari semasa ke semasa. Pelabur harus memegang ini dalam akaun persaraan yang berfaedah cukai dan bukannya akaun pembrokeran bercukai, kata Arnott.

Dana seimbang juga akan berfungsi dengan baik tetapi peruntukan aset kekal statik dari semasa ke semasa.

Do-it-yourselfers harus memastikan mereka mempunyai kepelbagaian geografi dalam saham (di luar AS), menurut penasihat kewangan. Mereka juga mungkin ingin condong ke arah "nilai" berbanding saham "pertumbuhan", kerana asas syarikat adalah penting semasa kitaran yang mencabar.

Berbanding bon, pelabur harus mempertimbangkan bon jangka pendek dan pertengahan berbanding bon bertarikh lebih lama untuk mengurangkan risiko yang berkaitan dengan kenaikan kadar faedah. Mereka mungkin harus mengelakkan apa yang dipanggil bon "sampah", yang cenderung berkelakuan lebih seperti saham, kata Roth. Bon I menawarkan perlindungan yang selamat terhadap inflasi, walaupun pelabur biasanya hanya boleh membeli sehingga $10,000 setahun. Sekuriti yang dilindungi inflasi perbendaharaan juga menawarkan lindung nilai inflasi.