Duurzame financiering: moeten we het wiel opnieuw uitvinden?

Moeten we het wiel opnieuw uitvinden als het gaat om het vinden van financieringsoplossingen voor de particuliere sector voor sociale en ecologische uitdagingen? Ik begin me af te vragen. Zo betoogt Gary Kleiman, die een analyse- en adviesbureau voor opkomende markten leidt, al vele jaren dat we al over de instrumenten beschikken die we nodig hebben om infrastructuur en banen voor vluchtelingen te financieren. 

Een staatsobligatie voor het creëren van banen voor vluchtelingen of het creëren van banen om migratie te verminderen, zou misschien een eenvoudigere oplossing zijn dan het vinden van investeringsmogelijkheden met een kleine impact die vluchtelingenondernemers financieren. Hoewel dit laatste nog steeds belangrijk is, vereisen kleinere projecten vaak complexere structuren en we moeten nog een productlancering op dit gebied zien waarin geïnvesteerd kan worden. Kois Invest's obligatie voor het levensonderhoud van vluchtelingen, bijvoorbeeld, zal bij de lancering volgend jaar drie jaar nodig hebben gehad om te structureren. 

Ik dacht aan dit perspectief van het gebruik van traditionele markten terwijl ik naar de beursgang van ASA International keek. Het is de allereerste IPO van een wereldwijde microfinancieringsinstelling en de deal werd gecoördineerd en gesponsord door Citi. 

ASAI is een van 's werelds grootste en meest winstgevende internationale microfinancieringsinstellingen en richt zich op leningen aan voornamelijk vrouwelijke ondernemers met een laag inkomen - ongeveer 1.9 miljoen van hen. De marktkapitalisatie was £ 313 miljoen ($ 411 miljoen) bij de lancering. De IPO betekent dat ASAI nu financiering heeft om de 365 miljoen potentiële klanten in haar markten te ondersteunen die geen toegang hebben tot financiële basisdiensten. En zoals mede-oprichter en Azië-topman Dirk Brouwer opmerkt, zijn er in Azië en Afrika maar liefst een miljard achtergestelde vrouwelijke ondernemers. 

Dat het aanpassen van traditionele financieringsstructuren gemakkelijker kan zijn dan vanaf nul opbouwen, blijkt ook uit de groei van de markt voor duurzame obligaties. 

Volgens het eerste halfjaarverslag van Dealogic steeg de wereldwijde uitgifte van duurzame financieringsobligaties jaar op jaar met 34% tot $ 84.8 miljard van 227 deals - het hoogste halfjaarlijkse volume ooit geregistreerd. Bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit waren goed voor het grootste aandeel (43%) van het totale volume in de eerste helft van 2018, met $ 36.4 miljard via 91 deals. 

Omarm de markt

Volgens dezelfde gedachtegang en ter ondersteuning van het gebruik van traditionele markten voor sociale en ecologische doeleinden, wordt het misschien tijd dat we opener gaan praten over hoe het oké is om commerciële kansen te combineren met goed doen. 

Er wordt lang over gesproken in abstracto - dat het mogelijk is dat financiering wordt gebruikt om sociale en ecologische uitdagingen op te lossen en dat het commercieel aantrekkelijk is - maar om eerlijk te zijn hoor ik zelden van lucratieve groene deals van bankiers. Zelfs op de grote markt voor groene obligaties zullen mensen off-record vertellen dat ze er niet van overtuigd zijn dat de inkomsten aantrekkelijk zijn. 

Het is geen gemakkelijk gesprek om openlijk te voeren, aangezien er nog steeds enige angst bestaat dat aandeelhouders of zelfs bestuurders de stekker uit dergelijke deals trekken als er meer publiciteit is over hun financiële resultaten.  

Solomon heeft ook gezworen het aantal vrouwen dat de bank aanneemt en promoot te verhogen. Zijn beloften zullen nauwgezet worden opgevolgd 

Aan de andere kant van de medaille, als bankiers met mij delen dat een deal zeer lucratief was, vragen ze om het niet openbaar te maken. Ze zijn bang voor politieke terugslag of kritiek in de media dat banken geld verdienen aan de financiering van vluchtelingen of bossen of de oceaan. 

Het is duidelijk dat we nog niet het punt hebben bereikt waarop iedereen - ngo's, overheden, banken, investeerders, aandeelhouders en de algemene bevolking - echt comfortabel is, niet alleen met het idee om geld te verdienen en goed te doen, maar ook om geld te verdienen door goed te doen. 

Ik weet niet hoe we daar komen, maar ik denk dat we transparanter moeten zijn, zowel wanneer de financiële beloningen niet zo positief zijn als gehoopt, als wanneer deals lucratiever zijn dan verwacht. 

En tenslotte…

Het lijkt erop dat er een nieuw tijdperk is aangebroken bij Goldman Sachs. Ik heb Lloyd Blankfein altijd bewonderd en was dus bezorgd hoe de toekomst van Goldman eruit zou zien met David Solomon aan het roer. Tot nu toe lijkt het erop dat hij het bedrijf helemaal naar 2018 duwt. 

Terwijl hij zijn nieuwe functie betreedt, kondigde de bank, berucht vanwege het gebrek aan vrouwen in hogere functies, aan dat er een derde vrouw zou toetreden tot de raad van bestuur, waardoor de vrouwelijke vertegenwoordiging op 25% zou komen. Het is geen grote prestatie, maar het is iets. Solomon heeft ook gezworen het aantal vrouwen dat de bank aanneemt en promoot te verhogen. Zijn beloften zullen nauwgezet worden opgevolgd. 

Solomon lijkt, althans aan de oppervlakte, een beetje frisser dan Blankfein. Hij zal niet alleen de eerste dj-chef van een bedrijf in Wall Street zijn, met een vermelding op de Billboard-hitlijst, maar hij is waarschijnlijk ook de eerste die woorden als "kwetsbaar zijn" en "emotioneel zijn" gebruikt in openbare interviews. . 

Ik was onlangs in West Street 200 en er was voelbare opwinding. Hoewel Blankfein een populaire CEO is geweest en Goldman op een overwegend vooruitstrevend pad heeft geleid, geeft de komst van nieuw bloed een kans om de investeringsbank een nieuwe naam te geven. 

En we hebben tenminste nog Blankfein op Twitter.