De Canadese dollar boekte de grootste eendaagse rally in twee maanden na de meer hawkish dan verwachte verwachting van BOC. Beleidsmakers maakten zich minder zorgen over de economische vooruitzichten. Als zodanig lieten ze de woorden 'voorzichtig' en 'in de loop van de tijd' in de begeleidende verklaring vallen, een teken dat door de markt werd geïnterpreteerd als ondersteunend voor een renteverhoging op de korte termijn. Weddenschappen met een snelheid De renteverhoging in juli steeg na de aankondiging naar 65%, van minder dan 50% daarvoor. Naar onze mening is het misschien voorbarig om de verwijdering van "voorzichtig" tijdens de meivakantie te associëren met "renteverhoging binnenkort". Intermeeting dataflow zou de sleutel moeten zijn.
In de afsluitende verklaring stelde BOC voor dat "de ontwikkelingen sinds april de opvatting van de Raad van Bestuur dat hogere rentetarieven gerechtvaardigd zijn om de inflatie in de buurt van het doelwit te houden, verder versterken". Met de verwijzing, "na verloop van tijd", laten vallen, verwacht de markt binnenkort een renteverhoging. Ondertussen heeft de centrale bank herhaald dat zij "een geleidelijke aanpak van beleidsaanpassingen zou kiezen, geleid door binnenkomende gegevens" en dat zij "de gevoeligheid van de economie voor rentebewegingen en de evolutie van economische capaciteit zou blijven beoordelen". Het verwijderde echter de verwijzing dat de leden "voorzichtig zouden blijven met betrekking tot toekomstige beleidsaanpassingen, geleid door binnenkomende gegevens". Dit wordt geïnterpreteerd als een agressieve verschuiving.
Het ondersteunen van BOC's vertrouwen zijn recente economische ontwikkelingen, zowel in Canada als in de VS. Thuis zou de inflatie "waarschijnlijk op korte termijn een beetje hoger zijn dan verwacht in april" als gevolg van "stijgingen van de benzineprijzen". De centrale bank benadrukte dat zij "de voorbijgaande gevolgen van fluctuaties in de benzineprijzen zou doorzien". Bovendien erkenden de leden dat "de activiteit in het eerste kwartaal iets sterker leek te zijn dan verwacht". Ze voorspellen dat "een solide groei van het arbeidsinkomen de verwachting ondersteunt dat de woningactiviteit zal aantrekken en dat het verbruik in belangrijke mate zal bijdragen aan de groei van 2018".
- advertentie -
BOC blijft vol vertrouwen over de vooruitzichten van de VS en merkt op dat "recente gegevens wijzen op een positief effect op de vooruitzichten voor de Amerikaanse economie". Toch hebben ze er ook aan herinnerd dat "de aanhoudende onzekerheid over het handelsbeleid de wereldwijde bedrijfsinvesteringen dempt en er zich in een aantal opkomende markteconomieën nieuwe vormen van stress ontwikkelen. De wereldwijde olieprijzen zijn hoger dan in april werd aangenomen, deels als gevolg van geopolitieke ontwikkelingen ".
De algemene toon van de verklaring is zelfverzekerder dan die van april. Merk echter op dat BOC geen trackrecord heeft van het aanbieden van "forward guidance" in vergelijking met de Fed. Integendeel, de centrale bank heeft een "zwarte vlek" bij het maken van een ommezwaai na een agressieve verkrapping. In oktober, 2017, uitte BOC oprechte zorgen over de neerwaartse risico's voor de inflatie en gaf hij aan dat het meer "voorzichtig" zou zijn met beslissingen over toekomstige renteverhogingen. In de begeleidende verklaring werd benadrukt dat "hoewel minder stimulerende maatregelen voor het monetaire beleid in de loop van de tijd vereist zijn, de Raad van Bestuur voorzichtig zal zijn bij het maken van toekomstige aanpassingen van de beleidsrente". De abrupte verandering in de toon was na een onverwacht tempo in september, na die in juli. De negatieve gevolgen van de renteverhoging in juli: het bbp in juli stagneerde na 8-maanden op rij, de detailhandel daalde in augustus verrassend, enz. Toch deed BOC in september nog een renteverhoging voordat deze rapporten werden vrijgegeven. Het kan voorbarig zijn om de verwijdering van "voorzichtig" te associëren tijdens de mei-bijeenkomst om "renteverhoging binnenkort" te krijgen. Dataflow en Amerikaans handelsbeleid moeten van nu tot de vergadering in juli van nabij worden gevolgd in de 6-weekperiode.
Link naar de informatiebron: www.actionforex.com
Signal2forex.com - Beste Forex-robots en -signalen
