RBNZ More Dovish in June Meeting

RBNZ liet de OCR ongewijzigd op 1.75%. Terwijl de centrale bank haar "neutrale" monetairbeleidskoers herhaalde, onthulde de begeleidende verklaring dat beleidsmakers iets duisterder zijn geworden dan voorgaande maanden. De leden maakten zich zorgen over de spanningen in de wereldhandel en de daaruit voortvloeiende volatiliteit op de financiële markten. Ze erkenden ook meer reservecapaciteit thuis als gevolg van de zwakker dan verwachte bbp-groei in het eerste kwartaal. De leden zijn klaar om de beleidsrente op het huidige lage niveau te laten en worden voorbereid om het tarief te verlagen, indien nodig

Over de wereldwijde economische ontwikkelingen voorspelt RBNZ dat de inflatie verder zal verbeteren, maar "bescheiden" zal blijven. Dit lijkt meer positief dan de verwijzing van May dat de wereldwijde inflatiedruk zou "stijgen" maar "vastgehouden" blijft. De aanvullende opmerkingen in juni dat de inflatievooruitzichten "lichtelijk zijn getemperd door handelsspanningen in enkele grote economieën" en "aanhoudende volatiliteit in sommige opkomende markteconomieën aanhoudt" geven aan dat de leden terughoudend zijn over de wereldwijde ontwikkelingen, met name de VS. veroorzaakte handelsspanningen.

Thuis beoordeelde RBNZ dat de vooruitzichten van mei "intact bleven", maar dat er "marginaal meer reservecapaciteit in de economie" was dan verwacht, gezien het "recente zwakkere BBP-resultaat". Het voegde eraan toe dat de uitgavenimpuls van de overheid "iets lager is en later dan verwacht" en dit een neerwaarts risico zou vormen voor de vooruitzichten op middellange termijn. Bij inflatie merkte RBNZ op dat het "naar verwachting geleidelijk zal stijgen naar ons 2%, als gevolg van capaciteitsdruk". Hoewel recente zwakte in NZD het prijsniveau zou helpen opdrijven, hoeven de leden niet per se opgelucht te zijn, omdat de waardevermindering plaatsvindt op een moment dat binnenlandse gegevens verzachtten.

Wat de vooruitzichten voor het monetaire beleid betreft, merkte de centrale bank op dat ze "goed gepositioneerd is om veranderingen in beide richtingen te beheersen - naar boven of naar beneden - indien nodig". Dit wordt vergeleken met de verwijzing van May dat "de richting van onze volgende beweging even gebalanceerd is, omhoog of omlaag. Alleen de tijd en gebeurtenissen zullen het leren ". Ondertussen merkte het op dat de huidige beleidsrente "voorlopig" ongewijzigd zou blijven. In vergelijking met de referentie van May dat het huidige niveau van de beleidsrente "nog enige tijd later" zou blijven, lijkt het erop dat de leden vastbesloten zijn om de tarieven gedurende een langere periode op een laag niveau te houden.