Beleggers waren al bijna zeven jaar niet zo bang voor de toestand van de wereldeconomie

Financieel nieuws

Terwijl de handelsoorlog tussen China en de VS een kookpunt bereikt, nemen beleggers hun zwakste kijk op de wereldeconomie sinds het hoogtepunt van de Europese schuldencrisis.

De tariefspanningen zijn niet het enige waar marktprofessionals last van hebben: ze zien ook toenemende risico's van zowel een algemene vertraging in China als de centrale banken die na jaren van zeer accommoderend beleid eindelijk de monetaire spigots afsluiten.

In het algemeen is pessimisme over de wereldeconomie op het hoogste punt sinds december 2011, volgens de Merrill Lynch Fund Manager Survey van Bank of America in september. Een netto 24-percentage verwacht dat de wereldwijde groei in de komende 12-maanden zal vertragen, een steile stijging ten opzichte van het netto 7-aandeel de maand ervoor.

De angsten komen naar voren in portefeuillebewegingen. Cash is voor 5.1 procent, de hoogste toewijzing in 18 maanden.

"Beleggers houden meer liquide middelen vast en vertellen ons dat ze een bearish groei en een bullish Amerikaanse ontkoppeling zijn", zei Michael Hartnett, chief investment strateeg van BofAML, in een verklaring. "Fondsbeheerders geven aan dat ze beginnen te prijzen in een haveloze Fed."

De beweging naar geldmiddelen en equivalenten was aanzienlijk.

Geldmarktfondsen hielden $ 2.84 biljoen tot en met juli, een toename van 7.1 procent van hetzelfde punt een jaar geleden, volgens het Investment Company Institute. Belastbare obligatie beleggingsfondsen hadden activa van $ 3.46 biljoen, een 12-maand stijging van 5.7 procent.

De verwijzing naar 'ontkoppeling' gaat over hoe de VS erin is geslaagd om de economische groei boven het grootste deel van de ontwikkelde wereld te handhaven. Het bbp steeg in het tweede kwartaal met 4.2 procent en de Atlanta Fed verwacht een stijging van 4.4 procent in het derde kwartaal. CNBC's Rapid Update-economenenquête wijst echter op een meer gematigde stijging van 3.2 procent.

Een netto 48 procent van de respondenten denkt dat de ontkoppelingstrend zal stoppen omdat de Amerikaanse economie zal vertragen in lijn met zijn buren. Een deel van die trend is gecentreerd op de overtuiging dat de Fed de rentetarieven blijft verhogen, in de veronderstelling dat groei en inflatie uit de hand dreigen te lopen.

Dat heeft beleggers in Amerikaanse aandelen echter niet per se verzuurd.

Toewijzing aan de Amerikaanse markt steeg met 2 procentpunten tot een netto 21 procent overgewicht, de grootste waarde sinds januari 2015. Amerikaanse aandelen waren de meest geprefereerde wereldwijde markt voor de tweede maand op rij; de toewijzing aan wereldwijde aandelen daalde tot bijna het laagste punt in de maand 18.

Dat komt, ook al is de grootste angst, geciteerd door 43 procent van de respondenten, de handelsoorlog. De VS en China bevinden zich midden in een heen en weer gevecht dat het Witte Huis 10-percentagetarieven op $ 200 miljard in Chinese goederen heeft zien bestellen en dat China opnieuw wraak heeft genomen met $ 60 miljard aan plichten die volgende week van kracht worden.

Een vertraging in China werd genoemd door 18 procent van de respondenten, terwijl 15 procent een "kwantitatieve verkrapping" noemde, een omkering van het programma van kwantitatieve versoepeling.