'Noem het gewoon wat het is': Stephen Suttmeier van BofA kondigt een bearmarkt aan

Bank of America-Merrill Lynch ziet dat aandelen het moeilijk hebben in de eerste helft van 2019.

Stephen Suttmeier, de belangrijkste technische aandelenstrateeg van het bedrijf, bouwt zijn betoog op aan de hand van twee S&P 500-grafieken. Ze suggereren dat de aandelen zich in de greep van een bearmarkt bevinden en dat de correctie zich verdiept.

“We doorbreken een enorme steun voor de S&P tussen dat bereik van 2,600 en 2,500”, zei hij donderdag in CNBC’s ‘Futures Now’. “We konden het midden van de 2,300 jaar op de S&P 500 zien.”

Dat zou meer dan een daling van 20 procent zijn ten opzichte van het hoogste punt aller tijden van de index op 21 september. Een daling van die omvang valt onder de definitie van een bearmarkt in het leerboek.

Op dit moment, de Dow en S&P 500 zijn op weg naar hun slechtste jaar in tien jaar. Ze begonnen op 3 oktober scherp te verkopen, en volgens de berekeningen van Suttmeier zou dit nog minstens zes maanden kunnen duren.

“We denken dat de aandelenmarkten erop gericht zijn om deze cyclische bearmarkt of bearmarkt voort te zetten, noem het gewoon zoals het is – en corrigeer verder, een diepere retracement,” zei hij.

Ondanks zijn sombere prognoses denkt Suttmeier niet dat de recessie ten koste zal gaan van de seculiere bullmarkt.

Op basis van historische gegevens constateerde hij dat de markten met 20 procent of meer zijn gedaald zonder dat dit gepaard ging met een recessie. En dit geval kan niet anders zijn.

"Je hebt periodes waarin je in reeksen handelt", zei hij. “Je hebt periodes als de jaren ’80, zoals de jaren ’60 en ’70 en de periode van de Grote Depressie. Je hebt ook periodes waarin je een stijgende lijn vertoont, zoals de periode van 1950 tot 1966 – en van 1980 tot 2000. … We denken dat we ons in weer zo’n fase bevinden.”

Hoe atypisch het ook mag aanvoelen, Suttmeier beweert dat er niets bijzonders is aan de laatste reeks van diepe uitverkoop.

“Wij zijn van mening dat het een bearmarkt voor tuinvariëteiten is – en niet zoals de daling van 50 procent die we tussen 2007 en 2009 zagen, of die in 2000,” zei Suttmeier. “Je zou cyclische bearmarkten kunnen hebben, economische expansies [en] inkrimpingen in cyclische bullmarkten.”