De Federal Reserve zou moeten stoppen met het verhogen van de rente totdat ze een duidelijker beeld krijgt van waar de economie naartoe gaat, zei Robert Kaplan, president van het district Dallas van de centrale bank, donderdag in een interview.
Vertragende wereldwijde groei, zwakte in rentegevoelige sectoren en verkrappende financiële omstandigheden, waaronder een scherpe daling van de aandelenmarkt, hebben Kaplan erop gewezen dat de Fed op de pauzeknop moet drukken, zei hij in een interview met Bloomberg.
"Ik denk dat die drie kwesties de markt beïnvloeden, maar ze beïnvloeden ook mijn manier van denken over het monetaire beleid", zei hij. "Het zal enige tijd kosten om de diepte en breedte van die drie problemen te zien."
De opmerkingen komen slechts twee weken nadat de Fed haar vierde renteverhoging van 2018 goedkeurde, ondanks een bijna-bearmarkt op Wall Street en toenemende indicaties dat de Amerikaanse economie, net als de rest van de wereld, tekenen van verzwakking vertoont na het beste jaar sinds de financiële crisis.
Samen met de renteverhoging gaven Fed-functionarissen collectief aan dat er dit jaar waarschijnlijk nog twee renteverhogingen volgen. Markten denken echter niet dat dit zal gebeuren en rekenen minder dan 10 procent kans op een verhoging voor het einde van 2019.
"Mijn eigen mening is dat we geen verdere actie moeten ondernemen met betrekking tot de rentetarieven totdat deze kwesties ten goede of ten kwade zijn opgelost", zei Kaplan. "Dus ik zou er een voorstander van zijn om bijvoorbeeld de eerste paar kwartalen van dit jaar geen actie te ondernemen."
Kaplan is dit jaar een niet-stemgerechtigd lid van het beleidsbepalende Federal Open Market Committee, maar heeft nog steeds input in het panel en zal in 2020 opnieuw stemmen.
Zijn opmerkingen staan enigszins in schril contrast met de opmerkingen die hij maakte in een oktoberessay. Destijds zei hij dat de Fed "niet langer de Amerikaanse economie [hoeft] te stimuleren" en "geleidelijk en geduldig" zou moeten evolueren naar een "neutraal" tarief dat noch stimulerend noch beperkend is voor de groei.
Naast zijn opmerkingen donderdag over de tarieven, zei Kaplan dat de Fed misschien haar balansverkorting wil heroverwegen. In een operatie die in oktober 2016 van start ging, heeft de centrale bank toegestaan dat een vast bedrag aan opbrengsten – momenteel $ 50 miljard – uit haar obligatieportefeuille elke maand afvloeit. Dat heeft de rol van de Fed op de obligatiemarkt verminderd en heeft geleid tot liquiditeitsproblemen.
"Ik denk dat het van cruciaal belang is in de baan die ik heb dat je heel goed let op wat de markten zeggen," zei Kaplan.
“Dit is ongekend. Er is geen leerboek voor het beëindigen van kwantitatieve versoepeling, en mijn eigen mening is dat zolang er een proces gaande is, we zeer waakzaam moeten zijn”, voegde hij eraan toe. “Ik houd het heel zorgvuldig in de gaten en [we moeten] indien nodig zeer openstaan om indien nodig aanpassingen aan te brengen in deze afvloeiing van de balans. Ik ben nog niet op dat punt, maar ik hou het heel goed in de gaten en ik denk dat we heel ruimdenkend moeten zijn om dat proces aan te passen als dat nodig is.”
In tegenstelling tot het standpunt van Kaplan, zei Fed-voorzitter Jerome Powell op een persconferentie in december dat hij niet verwacht dat de Fed haar balansbeleid zal aanpassen. Die opmerkingen werden algemeen gezien als aanleiding voor een nieuwe stap lager op de aandelenmarkt.
Signal2forex.com - Beste Forex-robots en -signalen
