Yelp huurt Evercore in voor activistische verdediging na hedge fund-oproepen voor verkoop en revisie van het bord

Yelp, de reviewsite voor restaurants en lokale bedrijven, heeft Evercore ingehuurd om het bedrijf te helpen verdedigen tegen een activistische belegger, die onlangs opriep tot een bestuursschudding en potentiële verkoop, volgens mensen die bekend zijn met de kwestie.

Hedgefondsbeheerder SQN, die 4 procent van de aandelen van Yelp bezit, bracht op 16 januari een presentatie uit over de "aanzienlijke ondermaatse prestaties" van het bedrijf, en zei dat op basis van eigen onderzoek "een onmiddellijke verkoop aan een private-equityfirma $ 47 zou kunnen opleveren. tot $ 50 aandelenkoers. " De aandelen worden momenteel verhandeld tegen $ 37.59.

Mede-oprichter en CEO van Yelp Jeremy Stoppelman en het bestuur hebben nu Evercore aangesproken om met het bedrijf samen te werken en de markt te verkennen, maar de bank is nog niet begonnen met het runnen van een verkoopproces, zeiden de mensen, die vroegen om niet genoemd te worden vanwege de kwestie. is vertrouwelijk. Bij de huidige marktwaardering van meer dan $ 3 miljard, zijn er weinig of geen "geloofwaardige kopers", zei een van de mensen.

Vertegenwoordigers van Yelp en Evercore weigerden commentaar te geven.

Het rapport van SQN suggereert dat het bedrijf $ 4 miljard of meer waard is. Maar SQN, een technologiegericht hedgefonds met meer dan $ 1.1 miljard aan activa, is een virtuele onbekende in de wereld van activistisch beleggen, waar Carl Icahn, Bill Ackman en Daniel Loeb tot de meest herkenbare en invloedrijke spelers behoren. Yelp is de eerste activistische investering van SQN.

Yelp heeft moeite om de concurrentie van Google af te weren, die zowel de grootste zoekmachine als een rivaal in de reviewsmarkt is. Google-recensies en Instagram-foto's van eten en restaurants hebben consumenten nieuwe manieren gegeven om aanbevelingen voor restaurants te vinden.

Yelp loopt ook achter op andere bedrijven die tools en technologie aanbieden om de effectiviteit van advertentie-uitgaven te meten, en slaagde er niet in om de lokale ontdekkingsfuncties van Google bij te houden, beweerde SQN in zijn beleggerspresentatie.

De aandelen van Yelp zijn in de afgelopen vijf jaar met meer dan de helft gedaald en zijn in de afgelopen 15 maanden met 12 procent gedaald. SQN zei dat Yelp het 2000-percentage in het afgelopen half jaar met 117 procent onder de 74-technologie en zijn eigen peer-groep met XNUMX-percentages heeft achtergelaten.

Yelp was in het verleden actief op de M & A-markt. Het bedrijf huurde Goldman Sachs in om in 2015 een verkoopproces uit te voeren. Die inspanning eindigde toen Stoppelman besloot om niet verder te gaan ondanks het feit dat er verschillende geïnteresseerde kopers waren, zeiden mensen die op dat moment bekend waren met de zaak.

Het door Evercore geleide proces zou ertoe kunnen leiden dat het bedrijf op zoek gaat naar een koper, vooral als de aandelen van Yelp zouden vallen, vertelden bronnen aan CNBC. Yelp heeft deze keer geen beslissingen genomen over verkopen, zeiden de mensen.

SQN zei in een e-mail aan CNBC dat het "meerdere kopers" kent die geïnteresseerd zouden zijn in het kopen van Yelp.

Hier is de volledige verklaring van het bedrijf.

Zoals we duidelijk hebben gemaakt in onze gedetailleerde presentatie die in januari werd gepubliceerd, gelooft SQN dat er meerdere wegen zijn naar significante waardecreatie bij Yelp, onder meer doordat het bedrijf openbaar blijft en onze aanbevelingen implementeren, of door een verkoop van het bedrijf aan een groot universum van particuliere of strategische kopers. Het is onduidelijk hoe iemand geloofwaardig zou kunnen stellen dat potentiële kopers niet bestaan ​​zonder een ingewikkeld strategisch proces te hebben doorlopen. Zoals we eerder hebben aangegeven, kennen we meerdere kopers die geïnteresseerd zouden zijn, en we denken dat deze potentiële kopers graag aan een dergelijk proces willen deelnemen.

KIJK MAAR: Yelp doet een beroep op de 2019-kooplijst voor optietraders