President Trump beval Amerikaanse bedrijven om China af te schaffen, maar velen hebben er al meer en komen eraan

President Trump ratelde Wall Street toen hij eiste dat Amerikaanse bedrijven de productie uit China zouden verplaatsen. Maar velen hebben al stappen ondernomen om dit te doen en in de afgelopen maanden hebben tientallen topmanagers in hun inkomstenoproep plannen gesignaleerd om hun toeleveringsketens verder te diversifiëren te midden van de toenemende handelsoorlog.

Op 23 augustus ging Trump naar Twitter en beval Amerikaanse bedrijven om "onmiddellijk op zoek te gaan naar een alternatief voor China" en spoorde ze hen aan om hun producten in de VS te gaan maken. Daarbij citeerde hij de International Emergency Economic Powers Act (IEEPA ) - aangenomen in 1977 om het hoofd te bieden aan een "ongebruikelijke en buitengewone bedreiging voor de nationale veiligheid, het buitenlands beleid of de economie van de Verenigde Staten." De dreiging van de president bracht beleggers in de war en stuurden aandelen naar dieptepunten op een dag waarop de Dow Jones Industrial Average meer dan 600 punten verloor.

Trump verdubbelde vrijdag vrijdag, viel General Motors aan voor zijn aanzienlijke aanwezigheid in China en vroeg zich af of de automaker de activiteiten naar de VS zou moeten verplaatsen.

"Soms moet je strenge maatregelen nemen", zei economisch adviseur van het Witte Huis, Larry Kudlow, naast minister van Financiën Steven Mnuchin aan de zijlijn van de G-7-bijeenkomst in Frankrijk. Kudlow voegde eraan toe dat Amerikaanse bedrijven gehoor moeten geven aan de oproep van de president om China te verlaten.

Geen enkele Amerikaanse president heeft de wet ingeroepen als hefboom in een commercieel geschil, laat staan ​​om commerciële banden met een van zijn grootste handelspartners te verbreken. In de afgelopen eeuw hebben de Amerikaanse overheden de IEEPA inderdaad ingezet om drugshandel of financieel terrorisme te vervolgen door middel van sancties of andere economische sancties.

Het is niet duidelijk hoe, of onder welke autoriteit, Trump deze richtlijn zou kunnen implementeren. Als hij verder zou pushen, zouden bedrijven het bevel waarschijnlijk aanvechten, wat tot rechtszaken zou leiden. En zelfs dan is het onzeker hoe een rechtbank zou beslissen. Sommige analisten beweren dat de wet de president toestaat om bepaalde acties uit te voeren die de activiteiten van bedrijven in China beperken door toekomstige investeringen te blokkeren, zelfs als de regering Trump hen niet zonder meer kon bevelen om te verhuizen.

Amerikaanse bedrijven waren het afgelopen jaar al begonnen met het diversifiëren van de productie temidden van spanningen, maar dit laatste commando dwingt talloze industrieën om te worstelen met toenemende handelsonzekerheid.

President Trump zei vorige week dat hij de bestaande rechten op $ 250 miljard aan Chinese producten zou verhogen van 25% naar 30% op 1 oktober. Bovendien bedragen de tarieven voor nog eens $ 112 miljard aan Chinese goederen, die op zondag van kracht werden, nu 15% in plaats van 10%. Gewogen door een langdurig handelsgeschil in het afgelopen jaar, heeft China zijn eerste plaats als Amerika's grootste handelspartner opgegeven en staat het nu op de derde plaats.

Er zijn maar weinig bedrijven van plan om volledig uit China te verhuizen. Dit zou met name disruptief blijken te zijn voor Amerika's industriële en technologische zwaargewichten die vertrouwen op de Chinese productiebasis als een cruciaal onderdeel van hun toeleveringsketen. China maakt nog steeds ongeveer 25% van alle geproduceerde goederen over de hele wereld, deels vanwege de moeilijkheid om voldoende arbeidskrachten te vinden op de fabrieksvloeren van andere landen.

Gezien de nabijheid van China, hebben Zuidoost-Aziatische landen zoals Vietnam, Indonesië en Maleisië de afgelopen maanden de aandacht getrokken als potentiële alternatieve inkoopbestemmingen. Een handvol bedrijven heeft met succes een deel van hun productie naar deze plaatsen verplaatst, maar veel zijn onderdrukt door een tekort aan gespecialiseerde toeleveringsketens en tekorten aan arbeidskrachten (in Cambodja voldeed 40% van alle goederen die het afgelopen kwartaal waren geïnspecteerd niet aan de inspectienormen).

Neem bijvoorbeeld Boeing - de vliegtuigbouwer uit Seattle lijkt niet klaar om de Chinese markt te verlaten kort na de opening van een fabriek voor 737 Max-jets eind vorig jaar. Door de productie te verplaatsen, zou Boeing ook het risico kunnen lopen terrein af te staan ​​aan rivaal Airbus, die zwaar concurreert op de Chinese markt. De activiteiten van Boeing zullen naar schatting elk jaar meer dan $ 1 miljard aan de Chinese economie toevoegen. Het bedrijf leverde afgelopen herfst 200 nieuwe 737 Max-vliegtuigen aan de Chinese luchtvaartmaatschappij Xiamen.

Apple is een ander goed voorbeeld. De meeste producten van de technologiegigant worden in China gebouwd en de grootste leverancier Foxconn produceert het leeuwendeel van de iPhones van het bedrijf in 29 fabrieken in de centrale provincie Zhengzhou. In totaal is ongeveer 50% van de leverancierslocaties van Apple gevestigd in China, een stijging van 5% in de afgelopen vier jaar. Het zou jaren duren voordat Apple China helemaal zou verlaten en zou de weg vrijmaken voor concurrenten zoals Samsung om zijn marktaandeel op te eten. Apple slaagde er ook notoir niet in om high-end computers in de Verenigde Staten te bouwen - gehinderd door een gebrek aan leveranciers die de juiste schroef konden maken.

Toch heeft Apple naar verluidt zijn belangrijkste leveranciers gevraagd om een ​​inschatting te maken van de kostenimplicaties van het verplaatsen van 15% tot 30% van hun productiecapaciteit van China naar landen in Zuidoost-Azië. Dat komt gedeeltelijk omdat de smartwatches en AirPod draadloze hoofdtelefoons nu een tarief van 15% hebben, terwijl een belasting op de iPhone op 15 december van kracht zou kunnen worden.

Amerika's andere grootste technologiebedrijven volgen het voorbeeld van Apple. Computerfabrikanten HP Inc. en Dell Technologies overwegen naar verluidt om tot 30% van hun notebookproductie uit China te halen. Antonio Neri, CEO van Hewlett Packard Enterprise, vertelde deze week aan CNBC dat het bedrijf erin geslaagd is de tariefimpact in het afgelopen kwartaal grotendeels te verzachten dankzij een gediversifieerde toeleveringsketen. En gisteren meldden meerdere verkooppunten dat Google, eigendom van Alphabet, de productie van zijn Pixel-smartphone, het op vier na grootste smartphonemerk in de VS, al in dit najaar naar Vietnam verplaatst. Google is ook van plan om de productie van de meeste hardware die voor de VS bestemd is, uiteindelijk naar Vietnam te verplaatsen.

Voor honderden Amerikaanse bedrijven, met name handelsnamen als Starbucks, is China verlaten en weggaan niet iets dat ze zich kunnen veroorloven. De CEO van O'Reilly Automotive, Gregory Johnson, zei bijvoorbeeld dat, hoewel de auto-onderdelenleverancier alternatieve inkooplocaties verkent, het geen verandering op korte termijn zou zijn vanwege het gebrek aan capaciteit elders.

Maar de handelsoorlog, versterkt door de nieuwste retoriek van Trump, overtuigt een groeiend aantal Amerikaanse multinationals - buiten de grote technologiebedrijven - om de productie te verplaatsen naar landen die minder snel door tarieven worden getroffen.

"In de marge, ik ken geen enkele leverancier die geen enkele vorm van productie buiten China verplaatst", zei Ted Decker, Executive Vice President van Home Depot tegen investeerders op 20 augustus. Taiwan, Vietnam, Thailand, Indonesië en zelfs terug naar de Verenigde Staten. "

Zeker, zelfs voordat de handelsoorlog vorig jaar begon, begon de fabrieksproductie China te verlaten, gestoken door de vertragende economie van het land, stijgende arbeidskosten en strengere milieuregels.

Maar de afgelopen maand is de druk toegenomen. Terwijl president Trump zijn retoriek weerklinkt, hebben veel Amerikaanse bedrijfsleiders een conference call gehouden om te beschrijven wat zij als urgente omstandigheden beschouwen. Om zich aan te passen aan een steeds volatieler speelveld, worden managers aangespoord om hun supply chains te herzien.

En in een jaarlijkse enquête die in juni werd gehouden door de US-China Business Council, zei bijna 30% van de 220 respondenten dat ze investeringen in China of de VS al hebben uitgesteld of geannuleerd vanwege de toenemende handelsonzekerheid. Hoewel slechts 13% zei plannen te hebben om activiteiten specifiek uit China te verplaatsen, is dat gestaag toegenomen van 10% in 2018 en 8% in 2017. De verschuiving zou nu nog meer uitgesproken kunnen zijn, omdat het onderzoek werd uitgevoerd in een tijd dat ambtenaren in Beijing en Washington de handelsbesprekingen opnieuw begonnen.

"Terwijl China nog steeds een prioritaire markt is voor de meeste van de ondervraagde bedrijven, neemt het marktoptimisme af", aldus de enquête. Van de bedrijven die besloten om nieuwe investeringen te verminderen, noemde 60% hogere kosten of onzekerheden in de handelsbetrekkingen tussen de VS en China.

US-China Business Council, 2019 Member Survey

Bovendien boden Amerikaanse bedrijven een sombere kijk op hun langetermijnvooruitzichten in China: 14% van de respondenten zei dat ze "pessimistisch" of "enigszins pessimistisch" waren over het Chinese ondernemingsklimaat voor de komende vijf jaar, vergeleken met 9% een jaar geleden. Dat is de zwakste lezing sinds ten minste 2010.

Verschillende sectoren staan ​​voor verschillende uitdagingen en verschillende onzekerheidsniveaus.

Speelgoedmakers, schoenenfabrikanten en kledingproducenten bouwen voort op een decennia-lange verschuiving vanuit China. Deze bedrijven zijn getroffen door een samenloop van factoren, met name een achtvoudige stijging van het gemiddelde loon sinds 2004. De gemiddelde productiecompensatie per uur in China bedraagt ​​$ 4.12, volgens onderzoek van Barclays, versus bijvoorbeeld $ 1.59 in India.

"Tegenwoordig staan ​​veel retailers onder druk van stijgende inkoopkosten als gevolg van hun overmatige afhankelijkheid van China en andere duurdere inkoopmarkten", zei Jane Elfers, CEO van The Children's Place, tijdens een telefoontje met investeerders op 21 augustus.

Sommige analisten zien toymaker Hasbro, die sinds 2012 zijn activiteiten uit China heeft verplaatst, als een voorhoede voor de bredere detailhandel.

"We zien grote kansen in Vietnam, India en andere gebieden zoals Mexico", vertelde Brian Goldner, CEO van Hasbro, afgelopen week aan CNBC. "We doen nog meer in de VS We hebben Play-Doh vorig jaar teruggebracht naar de VS"

Hij voegde eraan toe dat tweederde van de wereldwijde activiteiten uit China komt, maar dat is aanzienlijk gedaald ten opzichte van bijna 90% in 2012.

"We zien een kans die ervoor zorgt dat we tegen het einde van 2020 ongeveer 50% of minder zullen zijn voor de Amerikaanse markt die uit China komt", zei Goldner. "Wij geloven dat we in 2023 onder een derde zouden moeten zijn."

Tijdens de winstoproep van Hasbro vorige maand onderstreepte Goldner de verhoogde uitgaven van het bedrijf om zijn productievoetafdruk wereldwijd uit te breiden, met name in India en Vietnam.

Hasbro is niet de enige retailer die van plan is om in de nabije toekomst het grootste deel van zijn activiteiten uit China te verhuizen.

"De Verenigde Staten zijn ons belangrijkste productieland, gezien het belang van persoonlijke verzorging en schoonheid in ons bedrijf", vertelde L Brands CFO Stuart Burgdoerfer op 22 augustus aan investeerders. "In termen van onze totale inkoopactiviteit vertegenwoordigt China minder dan 20 % van onze totale inkoopactiviteit en is de afgelopen drie of vier jaar met bijna 10 procentpunten gedaald op basis van zeer weloverwogen inspanningen van de inkoop- en productieteams in ons bedrijf om ervoor te zorgen dat we een goed gediversifieerde toeleveringsbasis blijven hebben . "

Carter's, het in Atlanta gevestigde kinderkledingbedrijf dat eigenaar is van OshKosh B'gosh, is een andere retailer die zijn productverschuiving van China naar de VS heeft versneld, van 26% vorig jaar naar 20% dit jaar.

Enkele opmerkelijke productienamen, zoals de in Minnesota gevestigde sneeuwscooter en ATV-maker Polaris, verhuizen ook naar de Amerikaanse CEO Scott Wine beschreef de plannen van het bedrijf om $ 30 miljoen aan machineonderdelen van China naar Amerikaanse leveranciers te verplaatsen als "een uitstekend voorbeeld" van de beperking ervan. inspanningen. Wine merkte op dat het handelsbeleid van de Trump-regering had geresulteerd in $ 110 miljoen per jaar aan tariefgerelateerde kosten.

Maar omdat steeds meer bedrijven hun activiteiten afwisselen, verhuist een kleine minderheid terug naar de VS Volgens die meest recente Amerikaans-Chinese bedrijvenenquête is alleen 3% van plan hun Chinese activiteiten naar de staat te verplaatsen.

Voor bedrijven als Matson, gevestigd in Honolulu, is een terugkeer naar de VS te moeilijk gebleken, ondanks de slechte zakelijke vooruitzichten van China.

"Heel weinig van wat we horen over wat het mogelijk China verlaat, komt terug naar de Verenigde Staten", zei Mattson CEO Matthew Cox op 7 augustus. "Ik denk dat dat schip heeft gevaren voor veel van de goederen die we verhandelen. met."

Ondanks dat het moeite heeft om zijn hightech toeleveringsketen uit te bouwen, heeft Vietnam bewezen een van de grootste begunstigden te zijn van het handelsgeschil tussen de VS en China. En het wordt weerspiegeld in recente gegevens. De Vietnamese economie groeide in het tweede kwartaal van 6.7 met 2019% en overtrof de groei van China met 6.2%. Vorig jaar zag Vietnam volgens IHS Markit de grootste toename van de productieactiviteit in vergelijking met alle andere grote economieën in Azië. De aanvragen voor buitenlandse investeringsvergunningen zijn ook sterk gestegen, met 26% in de eerste helft van 2019 vergeleken met een jaar geleden.

Kledingretailer Chico's, geurmaker Sensient Technologies, auto-onderdelenleverancier Genuine Parts Company en industriële machinefabrikant Ingersoll-Rand hebben de afgelopen maand allemaal aangegeven dat ze streven naar een toenemende productie in Vietnam.

Carthago, het in Missouri gevestigde Leggett & Platt, vertrouwt ondertussen zwaarder op Vietnam, maar geeft toe dat het land nog steeds opmerkelijk achterblijft bij de productiecapaciteit van China. De Chinese invoer daalde in mei met 55%, de laatst gepubliceerde gegevens, toen Vietnam 109,000 matrassen bijdroeg. Vorig jaar hadden Chinese eenheden gemiddeld 475,000 matrassen per maand.

Andere landen in Zuidoost-Azië kunnen binnenkort een boost krijgen.

iRobot, het bedrijf achter de Roomba-robotstofzuiger, is van plan om zijn eerste serie robots naar Maleisië te verhuizen, in de verwachting daar tegen het einde van het jaar producten te produceren, deels om de gevolgen van de aanhoudende handelsoorlog te bestrijden. CEO Colin Angle zei vorige maand dat de tarieven in 2019 zouden wegen op de cijfers van het bedrijf. De in Long Island City gevestigde modeontwerper Steven Madden begon in 2015 met het verplaatsen van de productie van handtassen van China naar Cambodja. Leidinggevenden vertelden investeerders onlangs dat ze verwachtten dat Cambodja 30% van zijn totale productie tegen het einde van het jaar.

Het in Minnesota gevestigde Fastenal van zijn kant is afgelopen herfst agressief verhuisd om zijn productie van China naar Taiwan te verplaatsen. De grootste distributeur van bevestigingsmiddelen, met een marktwaarde van $ 17 miljard, zei vorige maand in zijn resultaten dat het bedrijf ook de prijzen had verhoogd, maar dat was niet voldoende om de tariefkosten en de bijbehorende inflatie te compenseren.

"En dus gingen we afgelopen herfst verder met een aantal van die redelijk agressieve," zei CEO Daniel Florness. “En dus hebben we een deel van ons product uit China gehaald. Het meeste daarvan, dat we verhuisden, ging naar andere Aziatische landen, voornamelijk Taiwan. "

Ook Mexico heeft de afgelopen maand meer aandacht gekregen van bedrijfssuites, met name bij auto-onderdelen en technologiebedrijven. Juniper Networks en Microchip Technology hebben beide de productie daarheen verplaatst, waardoor de tariefgerelateerde kosten worden gecompenseerd.

Cooper Tire & Rubber produceert meer banden, zowel in Mexico als in de VS.

"We hebben er alle vertrouwen in dat tegen de tijd dat we 2020 verlaten, het merendeel van [vrachtwagen- en busbanden] van buiten China zal komen", zei president en CEO Bradley Hughes op 29 juli.

Terwijl de bovengenoemde plannen in volle gang zijn, beginnen sommige productiebedrijven, zoals thuisleverancier Masco, net hun productielijnen te verschuiven en benadrukken ze hoe recente spanningen de verdere investeringen in China hebben belemmerd.

"Wat de tarieven betreft, was onze mitigerende actie op korte termijn grotendeels de prijs", zei Keith Allman, CEO van Masco op 25 juli. productie uit China, als een oplossing voor de langere termijn. "

Nick Wells heeft bijgedragen aan dit rapport.