Aan evenementenrisico geen gebrek
Volgende week begint het cijferseizoen in de VS, waarbij de grote banken allemaal rapporteren over het tweede kwartaal en inzicht bieden - als ze die hebben - in de rest van het jaar. Het is begrijpelijk dat Amerikaanse bedrijven vorig kwartaal een beetje verlegen waren over de vooruitzichten, maar beleggers zijn deze keer misschien niet zo bereid om een herhaling van de prestaties te accepteren, terwijl ze de ogen niet sluiten voor de prestaties in het tweede kwartaal.
De vooruitzichten blijven troebel, maar er zijn tekenen van belofte. Het is mogelijk dat de lat nu zo laag ligt dat investeerders op iets positiefs kunnen springen en deze markten nog een trap hoger kunnen geven, niet dat de Nasdaq zo'n lift echt nodig heeft.
Het geopolitieke risico blijft verhoogd, waarbij China en Hongkong het middelpunt blijven van de toenemende vijandelijkheden. Er is geen gebrek aan speculaties over de reisrichting op dit front, maar het blijft een altijd aanwezig risico, een risico dat in een oogwenk kan escaleren. Het feit dat Trump over een paar maanden een verkiezing uitvecht, helpt de situatie waarschijnlijk niet. Vooral als de president de aandacht wil afleiden van het stijgende aantal Covid-gevallen in een groeiend aantal staten.
Land
US
De grote banken trappen het cijferseizoen af en deze keer ligt de focus misschien meer op aankondigingen van banenverlies, verlaging van dividenden en beëindiging van de inkoop van eigen aandelen. Nu ongeveer 80% dit cijferseizoen ingaat zonder echte vooruitzichten, zullen beleggers zoeken naar tekenen over hoe sterk de balansen van bedrijven zijn en of ze optimistisch blijven over de Amerikaanse consument. JP Morgan, Citigroup en Wells Fargo rapporteren op maandag, terwijl Goldman Sachs woensdag resultaten levert. Bank of America en Morgan Stanley rapporteren op donderdagochtend en Netflix rapporteert na de afsluiting.
Een reeks economische cijfers zou ook moeten aantonen dat het economisch herstel in de VS in juni aanhield. De detailhandelsverkopen zullen naar verwachting sterk blijven na de grootste maandelijkse stijging ooit. Regionale enquêtes uit New York en Philadelphia zullen naar verwachting ook aantonen dat het herstel de goede kant opgaat, maar verdere stimuleringsmaatregelen zijn nog steeds nodig.
Er worden geen grote verrassingen verwacht van de Fed's Kaplan op maandag, Harker op woensdag en Evans op donderdag. Het herstel zal waarschijnlijk veel langer duren en beleidsmakers zullen waarschijnlijk herhalen dat ze klaar zijn om indien nodig verder te handelen.
Amerikaanse politiek
Het draait allemaal om de presidentsverkiezingen. Voormalig vice-president Biden heeft een groeiende voorsprong in verschillende belangrijke slagveldstaten. President Trump heeft zaterdag een buitenbijeenkomst in New Hampshire, omdat hij zal proberen de kiezers ervan te overtuigen dat zijn economische plan superieur is aan het onlangs aangekondigde plan van Biden.
Democraten kijken reikhalzend uit naar de beslissing van voormalig VP Biden over zijn running mate. Voorafgaand aan COVID-19 stond de Democratische Nationale Conventie oorspronkelijk gepland in juli, wat betekent dat we zijn beslissing tegen juni hadden moeten vernemen. Aangezien de conventie werd uitgesteld tot 17 augustus, heeft hij meer tijd om zijn kandidaten te beoordelen. Biden wordt een paar weken na de verkiezingen 78, dus zijn VP-selectie zal voor veel kiezers van cruciaal belang zijn.
UK
Deze week kondigde Rishi Sunak de nieuwste reeks maatregelen aan die gericht zijn op het stabiliseren van de economie en het beschermen van banen, aangezien een aantal grote retailers zelf een aankondiging deden, in de vorm van duizenden ontslagen. Dit komt bovenop de duizenden die de afgelopen weken al zijn aangekondigd en de vele die nog zullen komen als de kanselier de verlofregeling afbouwt.
De volledige impact zal volgende week niet te zien zijn in het banenrapport, maar naarmate de maanden verstrijken, zal het werkloosheidscijfer snel beginnen te stijgen. De verlofregeling in combinatie met enquêtes over hoe werkgevers verwachten te handelen zodra de regeling afloopt, suggereert dat we bijna dubbele werkloosheidscijfers zouden kunnen zien. Maar dit zal onvermijdelijk veranderen als de economie weer opengaat en we de echte impact zien, in voor- en tegenspoed. Er zal de komende maanden meer van de kanselier nodig zijn. Dit is gewoon een goed begin.
EU
De EU-leiders zullen eind volgende week bijeenkomen voor verdere besprekingen over het herstelfonds, waarbij sommige landen, waaronder Ierland, aandringen op opname van een Brexit-fonds in de begroting in het geval dat er tegen het einde van het jaar geen akkoord wordt bereikt. We lijken een akkoord te naderen, met de details van hoe landen subsidies zullen aanvragen.
Het is onwaarschijnlijk dat de ECB volgende week enige stimulans zal geven, aangezien de economische vooruitzichten lijken te verbeteren. Het pandemische noodaankoopprogramma werd in juni al verhoogd met € 600 miljard tot € 1.35 biljoen en verlengd met zes maanden tot medio volgend jaar, dus er zal geen haast zijn om er weer iets aan toe te voegen, hoewel de verwachting is dat ze dat later dit jaar wel zullen moeten doen.
China
De VS kondigt sancties aan tegen Chinese technologiebedrijven en ambtenaren die betrokken zijn bij de repressie van minderheden in China. De bezorgdheid neemt toe dat de VS ook zullen proberen de toegang van Chinese banken tot Amerikaanse dollars te blokkeren. Dit is hoogst onwaarschijnlijk. Er zullen zeker meer maatregelen komen die de geopolitieke spanningen boven het gebruikelijke verheffen. De sleutel zal de reactie van China zijn. Handel negatief, aandelen negatief.
China Handelsbalans en BBP volgende week. Onderschrijding van het bbp zou ertoe kunnen leiden dat markten in Azië en Australazië negatief worden.
De Chinese aandelenmarkten stegen deze week op een bepaald moment met 12% nadat de regering de burgers had opgedragen zich te kopen in Chinese technologieaandelen. Vandaag hebben overheidsinstanties aandelen verkocht om de uitbundigheid te vertragen. Je kunt dit niet verzinnen. De liquiditeit blijft krap en de Chinese obligatiemarkten blijven sterk onder druk staan.
Hong Kong
De eerste week van de veiligheidswet in Hongkong verloopt zonder incidenten. Hang Seng jas staarten Vasteland voorraden hoger. Twee belangrijke zorgen. HK sluit scholen weer nadat de overdracht van Covid-19 door de gemeenschap is toegenomen. Internationale bedrijven maken zich zorgen over het overtreden van de HK-veiligheidswet door te voldoen aan nieuwe en aanstaande China/HK-sancties. Potentieel wegend op de HK-markten.
Praten over de VS die de HKD-koppeling proberen te ondermijnen, is een storm in een theekopje.
India
Covid-19-gevallen blijven omhoogschieten. India staat nu in de top 4 voor infecties. INR blijft onder druk staan omdat de druk op de overheidsbegroting en de banksector voortduurt. Zeer reële mogelijkheid dat India het recente playbook van Indonesië herhaalt en de centrale bank ertoe brengt om direct nieuwe staatsobligaties uit te kopen. Negatieve valuta en aandelen.
Australië
Handel in Australische Dollars. De zorgen op de aandelenmarkten nemen toe over de nieuwe isolatie van Victoria State en de lockdown in Melbourne. Covid-19-gevallen klimmen in Melbourne.
Australië bood deze week een burgerschapstraject aan aan Hong Kong-studenten die in Australië studeren en aan andere hoogopgeleide HK-migranten. Negatieve retoriek neemt toe met China. Reële dreiging dat China wraak zal nemen door middel van handelsverboden. Aandelen en AUD negatief.
Australische werkloosheid op donderdag.
Japan
USD/JPY-bereikhandel. BoJ-rentebesluit op woensdag, verwacht ongewijzigd op -0.1%. Recente slechte gegevens suggereren dat BoJ hun QE- en kredietprogramma's zou kunnen tweeten. JPY negatief.
Covid-19-gevallen blijven koppig hoog in Tokio. Ambtenaren zeggen dat er geen reden tot ongerustheid is, maar wel onrust.
Algemene richting bepaald door geopolitiek volgende week
Markten
Olie
Oil geniet van een zomervakantie. Het was een indrukwekkend herstel tot $ 40, maar sindsdien is het relatief rustig verlopen. De grens van $ 40 lijkt voorlopig een algemeen aanvaarde eerlijke prijs te zijn, waarbij WTI weerstand ziet rond de $ 42 en steun in de hoge 30's. Evenzo ziet Brent mooie steun rond de $ 40 en weerstand rond $ 44. Het feit dat we stijgende steun zien, kan erop wijzen dat het pad naar hoger nog steeds plausibeler lijkt, maar dat er nog steeds veel neerwaartse risico's bestaan, waaronder tweede golven en een rommelig einde aan een verder succesvolle gecoördineerde productieverlaging.
Tijdloos goud
Goud worstelt om winsten van meer dan $1,800 vast te houden, ondanks een piek rond $1,817 op woensdag. Het is sindsdien boven gehouden, maar naarmate we het einde van de week ingaan, komt het onder een beetje druk te staan en wordt $1,800 nu van bovenaf getest. Een wekelijkse afsluiting boven de $1,800 zou technisch zeer belangrijk kunnen zijn voor het gele metaal. Een sluiting onder kan een rode vlag zijn na een behoorlijke run voor goud in de afgelopen maand.
Signal2forex.com - Beste Forex-robots en -signalen
