Slechts enkele dagen nadat een dodelijke luchtaanval op de Iraanse generaal Qassem Soleimani de markten deed schudden, verkocht Israël een euro-obligatie van $ 3 miljard aan investeerders die zeggen dat, ondanks de vroege vrees voor een aanstaande escalatie, regionale opflakkeringen slechts een alledaags onderdeel zijn van investeringen in de regio.
Israël, met een rating van A1 / AA- / A +, lanceerde op 1 januari een 10-jarige obligatie van $ 68 miljard tegen 2 basispunten ten opzichte van staatsobligaties en een 15-jarige obligatie van $ 115 miljard tegen 8 basispunten ten opzichte van 20 januari, met een order voor de deal van meer dan $ XNUMX miljard, volgens een hoofdmanager.
De moord op generaal Qassem Soleimani door de VS in Irak op vrijdag 3 januari markeerde wat commentatoren zeiden dat de ernstigste oplaaiende regionale spanningen de afgelopen jaren waren. Iraanse troepen namen wraak door op 8 januari raketten af te vuren op Amerikaanse troepen in Irak.
|
Koon Chow, UBP Vermogensbeheer |
Maar ondanks een aanvankelijke ommekeer naar veilige activa die de goud- en olieprijzen deden stijgen, bleken de bredere financiële markten veerkrachtig en vormden ze een ondersteunende markt voor Israël om zijn euro-obligatie te verkopen.
De soeverein is een vaste klant op de internationale markten en heeft de neiging om in januari deals te drukken.
"Er was geen enkele impact op de Israëlische obligatie (verkoop)", zegt Koon Chow, macrostrateeg in vastrentende waarden in opkomende markten bij UBP Asset Management. "Zeer weinig beleggers in opkomende markten houden hun obligaties, ze staan niet in de index en de rente is erg laag."
Chow wijst erop dat de bewegingen in activaprijzen gematigd waren, waarbij beleggers ervoor kozen voorbij de krantenkoppen te kijken om zich te concentreren op de fundamentele factoren van het land.
"De krantenkoppen interesseren me helemaal niet", zegt hij. “Het is als een slechte soap, keer op keer, hoe ruil je dat uit? Je zou overhaast zijn om dat in te ruilen. "
Veranderingen in activaprijzen werden gedempt. In de Golf liepen de spreads op staatsobligaties in harde valuta slechts drie tot vier basispunten op, terwijl de kosten van het verzekeren van de Saoedi-Arabische schuld op vijf jaar slechts één basispunt hoger waren. Alleen Irak's staatsobligaties in dollars leden een buitensporige uitverkoop en daalden met drie tot vier geldpunten.
Op 9 januari waren de aandelen in het Midden-Oosten met 1% tot 2% gestegen, terwijl het wegnemen van de bevoorradingsangst een scherpe daling van de olieprijzen veroorzaakte. Brent-ruwe olie werd voor het laatst gezien op $ 65 per vat, na een piek van $ 71 na de stakingen.
Gedempt
Analisten van JPMorgan wijzen erop dat de stijging van de olieprijzen meer gematigd is dan de piek die werd waargenomen na de vermeende Iraanse aanval op de oliefaciliteiten van Saudi Aramco in september, wat suggereert dat investeerders denken dat de impact op de olievoorziening beperkt zal zijn.
"Deze prijsactie weerspiegelt waarschijnlijk de mening dat een reactie geen grote impact zal hebben op de wereldwijde olievoorziening", schreven analisten in een notitie die op 4 januari werd gepubliceerd.
|
Paul Greer, Trouw |
Goud had zich meer dan 3.5% hersteld ten opzichte van een dag eerder om op 1,550 januari rond de $ 9 per ounce te handelen.
Ondanks het bredere marktherstel is Israël vanwege zijn sterke rating en omdat zijn obligaties vaak vastgehouden worden door leden van de diaspora, geen echte proxy voor risico's in het Midden-Oosten.
Hoewel Israëls obligaties in harde valuta van weinig belang zijn voor veel toegewijde beleggers in opkomende markten, lokken de sterke economische vooruitzichten met behoorlijke groei, lage inflatie en een overschot op de lopende rekening grote stromen naar obligaties in lokale valuta en de sjekel.
Buitenlandse directe investeringen, portefeuillestromen en het overschot op de lopende rekening van Israël zijn gelijk aan 8% van het bbp, aldus Paul Greer, portefeuillemanager in schuldpapier en vastrentende waarden van opkomende markten bij Fidelity.
"Vanuit het oogpunt van de betalingsbalans is het zo goed als mogelijk in opkomende markten", zegt hij. "Ze hebben ook gasexport uit het Leviathan-gasveld in het oostelijke Middellandse Zeegebied, waardoor er geld binnenkomt."
De OESO verwacht dat de economische groei van Israël in 2.9 2020% zal zijn. De Israëlische shekelobligaties zullen vanaf 1 april worden opgenomen in de FTSE Russell World Government Bond Index.
Signal2forex.com - Beste Forex-robots en -signalen
