'Aanzienlijke littekens op de lange termijn' in diensten zullen de opgekropte consumentenvraag beperken en de inflatie onderdrukken, voorspelt econoom Stephen Roach

Econoom Stephen Roach zei maandag dat hij gelooft dat Wall Street een comeback van de consument overschat.

Volgens de senior fellow van de Yale University zal de vraag later dit jaar als een elastiekje terugslaan, omdat het V-vormige herstel aan kracht verliest.

"Met vaccins die samen met veel stimulansen naar buiten komen, voel je gewoon deze onmiddellijke bevrediging van een lang uitgestelde opgekropte vraag", vertelde Roach aan CNBC's "Trading Nation." "Maar als ik naar de cijfers kijk, weet je dat het grootste deel van die golf waarschijnlijk al heeft plaatsgevonden."

Hij bouwt een deel van zijn zaak voort op het aandeel van duurzame consumptiegoederen in de BBP-gegevens.

"We zijn terug op het niveau van duurzame consumptiegoederen waar we in ongeveer 13, 14 jaar niet zijn geweest", zei Roach. "We hebben de opgehoopte vraag grotendeels gedaan, en het lijkt erop dat het leent van groei die anders in de tweede helft van dit jaar of begin 2022 zou hebben plaatsgevonden."

Roach zei dat hij niet gelooft dat naarmate meer mensen worden gevaccineerd, ze niet meer geld uitgeven aan meubels en auto's, maar veel geld uitgeven aan restaurants en theaters.

"Deze persoonlijke activiteiten lopen nog steeds achter wat betreft werkgelegenheid en vraag", zei hij. “Zelfs als we vaccins krijgen, denk ik dat er hier op de lange termijn aanzienlijke littekens zullen ontstaan. ... Ik vrees voor kwartjes, zo niet jaren. "

Als de opgekropte vraag begint in te storten, zei Roach, verwacht hij dat de vrees voor inflatie zal afnemen.

"De kloof tussen vraag en aanbod zal een zinvolle en scherpe stijging van de inflatie voorkomen", zei hij, suggererend dat de rente op 10-jarige staatsobligaties op de benchmark zou dalen.

Roach, die voorzitter was van Morgan Stanley Asia tijdens de dodelijke SARS-epidemie in 2003, ziet ook de slapte in de wereldeconomie in combinatie met de toeleveringsketen en technologische doorbraken die hogere prijzen beperken.

Ondanks zijn optimistische oproep tot inflatie, twijfelt hij nog steeds aan de kracht van het herstel in de VS. Hij ziet het nieuwste stimuleringspakket als een tijdelijke maatregel, omdat de noodcontroles de organische groei van de lopende inkomens niet ondersteunen.

"Het zal heel moeilijk worden om dit V-vormige traject waar velen op hebben gerekend, vol te houden", zei Roach.

Disclaimer